Ipinahiwatig ni Powell ang Pagbabalik sa Tradisyonal na Target ng Implasyon

Binago ng Fed Chair ang Diskarte sa Inflation

Ang na-update na Pahayag sa Mas Matagal na Layunin sa Inclusion ng Monetary Policy ay muling pinagtibay ang pangako ng Fed sa “maximum employment” at “matatag” na presyo, na naka-angkla sa 2% na target sa inflation na sinusukat ng personal na consumption expenditures price index. Nawala na ang pangako na hayaan ang inflation na “average” sa 2% sa paglipas ng panahon, epektibong ina-retire ang “makeup” na patakaran na dating nagtitiis ng mga pagbasa sa itaas ng 2% upang makipagsabayan sa mga taon ng mahinang inflation.

Ang Federal Reserve framework ay nag-aalis din ng wika na nakatuon lamang sa mga “shortfalls” sa trabaho. Ang naunang pamamaraan ay nakatuon sa pagpapalakas ng mga trabaho kapag wala sa mga naaangkop na antas habang hindi pinapansin ang mga panganib ng labis na pagpapalabis. Sa halip nito ay isang mas pantay na tindig: ang maximum na trabaho ay tinutukoy na ngayon bilang ang pinakamataas na antas na naaayon sa pagka-stable ng presyo, na hinuhusgahan sa pamamagitan ng isang malawak na hanay ng mga indikador sa hindi tiyak na kapaligiran.

Si Powell ay nabanggit na ang disenyo noong 2020 ay tinukoy para sa panahon ng mababang rate, mababang inflation kasunod ng Global Financial Crisis, ngunit ang mga kondisyon ay nagbago nang malaki sa post-pandemic inflation na pumapalo sa apat-na-dekada mataas. Ang pinababagong balangkas ay naglalayon na pasimplehin ang komunikasyon, magdagdag ng flexibility, at tumugma sa mas mataas na rate na kapaligiran ngayon, kung saan ang mga panganib ng inflation ay maaaring dumaan sa parehong paraan. Siyempre, ang balita sa inflation strategy ay nagdulot ng malaking ingay sa mga social media platforms tulad ng X.

Ang Fed na estratehiya ay hindi na pinapansin ang mabisang mas mababang hangganan sa mga rate ng interes bilang isang pangunahing balakid, sa halip na mag-apply sa iba’t ibang kondisyon. Binigyang-diin ng Fed na mayroon pa rin itong mga kasangkapan na handa, kabilang ang quantitative easing, kung sakaling ang mga rate ay malapit sa zero. Kapag natutugma ang mga layunin sa trabaho at inflation, isang “balanced approach” ang titingin sa parehong laki ng agwat at kung gaano kabilis ang bawat isa ay maaaring malutas.

Ang mga pagbabago ay dumating habang hinayag ni Powell na ang mga pagbawas sa rate ng interes ay maaaring magsimula sa Setyembre 2025, kung saan ang inflation ay lumalamig at ang merkado ng trabaho ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagpabagal. Ang balangkas ay susuriin taun-taon, na may mas malawak na pampublikong pagtatasa na nakatakda tuwing limang taon.