Iniraranggo ng Moody's ang Ethereum-Based USD Liquidity Fund ng Fidelity sa Pinakamataas na Antas na Aaa-mf Level

Ang Tokenized Money Market Fund ng Fidelity ay Nakakuha ng Nangungunang Grado mula sa Moody’s

Ang pondo ay nakaayos bilang isang segregated portfolio company na nakarehistro sa Cayman Islands. Ang FIL Investments International, isang subsidiary ng FIL Limited, ang nagsisilbing investment manager.

Sinabi ng Moody’s na ang Aaa-mf na pagtatasa ay sumasalamin sa pananaw na ang pondo ay nagpapanatili ng napakalakas na kakayahang matugunan ang mga layunin nito sa pagpreserba ng kapital at liquidity. Sinusunod ng pondo ang parehong investment strategy gaya ng may Aaa-mf na pagtatasa na Fidelity Institutional Liquidity Fund plc, isang Irish-domiciled na low-volatility net asset value fund.

Nag-iisyu ang pondo ng mga tokenized unit na unang naitatala sa pampublikong blockchain ng Ethereum, na may planong lumipat kalaunan sa Zksync. Ang legal na pagmamay-ari ng mga share ay pinananatili sa isang off-chain na rehistro na hawak ng Apex Fund Services (Malta) Limited, ang transfer agent.

Mananatiling mas mababa sa 60 araw ang weighted average maturity ng pondo. Hindi bababa sa 10% ng mga asset ang dapat mag-mature araw-araw at 30% lingguhan. Ang mga overnight deposit ay kumakatawan sa malaking bahagi ng mga hawak, na nagpapanatiling mababa ang exposure sa market risk.

Maaaring mag-subscribe at mag-redeem ang mga institusyonal na mamumuhunan alinman onchain sa pamamagitan ng piling stablecoins o off-chain sa U.S. dollars sa pamamagitan ng karaniwang banking rails. Napansin ng Moody’s na pinapahusay ng dual-track na istrukturang ito ang katatagan sakaling magkaroon ng mga blockchain outage.

Dinisenyo ang pondo upang mag-alok ng halos agarang liquidity na may 24/7 na pag-redeem, depende sa available na liquidity. Ang mga redemption request na isinumite sa labas ng market hours na hindi matutugunan ay ilalagay sa pila at ipoproseso kapag nagpatuloy na ang market hours. Maaaring humarap sa bayarin ang mga nagre-redeem na mamumuhunan kapag ang liquidity ay ibinibigay sa labas ng market hours.

Sinabi ng Moody’s na ang pag-activate ng alinman sa queuing mechanism o ng liquidity fee sa labas ng market hours ay hindi magpapababa sa pagtatasa ng pondo, dahil parehong isiniwalat ang mga ito sa prospectus. Gayunman, ang anumang suspensyon ng liquidity o mga liquidity fee na ipinatupad sa panahon ng market hours ay magreresulta sa pagbaba (downgrade) ng pagtatasa.

Ang mga smart contracts na namamahala sa pondo ay permissioned, ibig sabihin tanging mga aprubadong kalahok lamang ang maaaring makipag-ugnayan sa mga token. Sinabi ng Moody’s na nililimitahan ng istrukturang ito ang mga operational, governance, at compliance risk na kaugnay ng aktibidad sa blockchain.

Ang tokenization ay hindi binabago ang mga underlying asset o ang regulatory framework ng pondo. Ang legal na istruktura ng pagmamay-ari ay gumagana nang hiwalay sa blockchain layer, kaya ang mga karapatan ng mamumuhunan ay hindi nakasalalay sa functionality ng distributed ledger.

May Baa1 Stable na credit rating ang FIL Limited mula sa Moody’s. Noong Disyembre 2025, pinamahalaan ng FIL Investments International ang $34.5 bilyon sa mga asset under management ng money market fund.

Napansin ng Moody’s na ang katamtamang shareholder concentration risk sa panahon ng ramp-up ng pondo ay inaasahang bababa habang lumalaki ang pondo at lumalawak ang base ng mga mamumuhunan nito.

Ang Aaa-mf na pagtatalaga ay isang money market fund assessment, na naiiba sa isang credit rating. Ipinapakahulugan ng Moody’s ang pagtatalaga bilang isang opinyon sa kalidad ng pamumuhunan para sa mga pondo na pangunahing namumuhunan sa mga panandaliang fixed income obligations.