Arthur Hayes Inilalarawan ang Kundisyonal na Bitcoin Bull Case na Nakaugnay sa Balanseng Sheet ng Fed

Iniuugnay ni Arthur Hayes ang Pag-akyat ng Bitcoin sa Paglago ng Balance Sheet ng Sentral na Bangko

Ibinahagi ni Arthur Hayes, co-founder ng crypto exchange na Bitmex at punong opisyal ng pamumuhunan sa Maelstrom Fund, ang isang pananaw sa merkado noong Enero 27 na nagdedetalye kung paano ang pagpapalawak ng balance sheet ng sentral na bangko ay maaaring magtukoy sa susunod na malaking galaw para sa bitcoin at crypto.

Sa kanyang pagsusuri, nakatuon si Hayes sa interaksiyon sa pagitan ng mga merkado ng pera, mga sovereign bond, at mga kalagayan ng likwididad bilang mga nangingibabaw na puwersa ng galaw ng presyo ng crypto. Isinama niya ang isang tsart na kumpara sa U.S. dollar-yen exchange rate sa mga pangmatagalang yield ng government bond ng Japan, na nagpakita na umaakyat ang dalawa nang magkasama sa halip na gumalaw nang pasalungat. Ang visual ay nagpahayag ng panahon kung saan ang kahinaan ng yen ay nagkasabay sa mas mataas na gastos sa pangungutang, isang kumbinasyon na nakikita ni Hayes bilang isang babalang senyales ng structural stress kaysa isang normal na pag-alog ng merkado. Sa harap ng ito, sinabi ni Hayes:

“Ang Bitcoin (puti) ay aangat kasama ng tumutubong balanse ng Fed (ginto). Maaaring hindi ito mangyari sa iyong oras kung ikaw ay 100x na leveraged trading ng 1m candles sa ilang shitcoin perp, pero ang bitcoin at magandang klase ng shitcoins ay mekanikal na lilitaw sa fiat terms habang dumarami ang papel na pera.”

Ginamit niya ang tsart upang palakasin ang kanyang tesis na kapag ang tradisyonal na relasyon ay nasira, ang mga policymaker ay may posibilidad na tumugon sa mga hakbang sa likwididad. Sa balangkas ni Hayes, ang pagpapalawak ng balanse ay nagpapataas sa supply ng fiat currency kumpara sa mga limitadong asset, na lumilikha ng mekanikal na tailwind para sa bitcoin kahit na anong salaysay na damdamin o maikling terminong posisyon.

Magbasa pa: Tinalakay ni Arthur Hayes Kung Paano Tataas ang Presyo ng Bitcoin at Ilang Cryptos

Sa bandang huli ng sanaysay, ipinaliwanag ni Hayes: “Bumagsak ang Bitcoin nang lumakas ang yen laban sa dolyar. Hindi ko itataas ang panganib bago ko makumpirma na ang Fed ay nag-iimprenta ng pera upang makialam sa pamilihan ng yen at JGB.” Itinuring niyang currency-driven volatility bilang isang mekanismo ng tiyempo kaysa pagtutol sa kanyang mas malawak na tesis, binabanggit na ang mabilis na pagpapahalaga ng yen ay madalas na kasabay ng maikling terminong pagbawas sa panganib sa pandaigdigang merkado. Dagdag pa ni Hayes:

“Kung ang linya ng Foreign Currency Denominated Assets sa balanse ng Fed ay tumaas w-o-w pagkatapos ay oras na upang dagdagan ang aking paghawak ng bitcoin.”

“Pinatigil ko ang sarili ko mula sa aking mahabang Strategy (MSTR US) at Metaplanet (3350 JP) trades bago pa humakbang ang yen, salamat na hindi. Muli kong papasukin ang mga leveraged na Bitcoin proxies na ito kung tama ang aking hypothesis,” dagdag ng co-founder ng Bitmex. Ang kanyang diskarte ay binibigyang-diin ang kumpirmasyon higit sa anticipasyon, na may data ng balanse na nagsisilbing pangunahing senyales. Inilalarawan ni Hayes na kapag naging malinaw ang likwididad na dulot ng interbensyon, ang bitcoin ang mangunguna pataas, sinundan ng ethereum at ilang mga token ng decentralized finance bilang mas mataas na beta na ekspresyon ng parehong dinamiko ng pagpapalawak ng salapi.

FAQ ⏰

• Bakit iniuugnay ni Arthur Hayes ang bitcoin sa mga balanse ng sentral na bangko?
  Sinasabi niyang ang pagpapalawak ng balance sheet ay nagpapataas sa supply ng fiat kumpara sa mga limitadong asset tulad ng bitcoin.
• Anong mga senyales sa merkado ang binabantayan ni Hayes bago bumili ng bitcoin?
  Binabantayan niya ang data ng balanse ng Fed, lalo na ang mga pagbabago sa foreign currency assets.
• Paano nakakaapekto ang yen sa pananaw ni Hayes sa bitcoin?
  Ang mabilis na galaw ng yen ay nagpapahiwatig ng pagbabago sa panganib at posibleng interbensyon ng sentral na bangko.
• Aling mga crypto asset ang maaaring makinabang pagkatapos ng bitcoin, ayon kay Hayes?
  Inaasahan niyang susunod ang ethereum at ilang DeFi tokens bilang mas mataas na beta na mga pag-play.