Ang Supply ng USDT ng Tether ay Lumiit ng $4B sa Loob ng 60 Araw habang Humuhupa ang Demand sa Crypto

Nabawasan ang Tether ng $870M sa 11 Araw Habang Humihina ang Demand sa Stablecoin

Lumalinksik ang suplay ng USDT ng Tether matapos ang mga taong mabilis na paglawak, na nagdaragdag sa mga palatandaang ang ilang crypto capital ay lumilipat offchain sa halip na basta umiikot lamang sa pagitan ng mga stablecoin.

Ipinapakita ng datos ng Cryptoquant ang 60-araw na rolling supply change ng USDT sa humigit-kumulang negatibong $4 bilyon. Mga $870 milyon sa pagbaba na iyon ang naganap sa nakalipas na 11 araw.

Nananatiling dominanteng stablecoin ang USDT, na may humigit-kumulang $184 bilyon na nasa sirkulasyon at tinatayang 60% na bahagi ng kabuuang suplay ng stablecoin. Gayunman, ang kamakailang pag-urong ay nagbunsod ng mga tanong kung binabawasan ba ng mga mamumuhunan ang exposure sa crypto sa kabuuan.

Analyst na si Stacy Muur ay nagsabing tila ang bahagi ng galaw ay isang direktang paglabas patungo sa fiat kasunod ng pag-atras ng bitcoin mula sa tuktok nito noong 2025. “May ilang mamumuhunan na nire-redeem ang stablecoins para sa fiat at tuluyang umaalis sa crypto,” sabi niya.

Bahagi Lamang ng Kuwento ang Kompetisyon sa Yield

Maaaring nakakatulong din ang nagbabagong ekonomiks ng stablecoin. Nag-aalok ang USDC ng mas malawak na ecosystem ng mga reward sa pamamagitan ng mga platform tulad ng Coinbase, habang ang mga lending protocol, kabilang ang Morpho at Aave ay nagbibigay ng karagdagang mga oportunidad sa yield.

Gayunman, sinabi ni Muur na ang suplay ng USDC ay bumagsak din nang matindi. Pinahihina nito ang argumento na basta lumilipat lang ang kapital mula Tether papunta sa stablecoin ng Circle.

“Sa tingin ko halo-halong mga bagay lang ito,” sabi niya. “May ilang kapital na humahabol ng yield, may ilang umiikot pabalik sa fiat, at mas kaunti ang demand para sa stablecoin habang humuhupa ang spekulatibong aktibidad.”

Mahalaga ang pagkakaibang iyon dahil ang mga stablecoin ay madalas ituring na proxy para sa deployable na liquidity sa crypto. Ang malawakang pagbaba sa mga pangunahing issuer ay maaaring magpahiwatig na lumalabas ang kapital sa mga merkado ng digital asset sa halip na naghihintay lamang sa gilid.

Nananatiling Dominante ang Tron at Ethereum sa USDT

Sa kabila ng pagbaba ng suplay, nananatiling lubhang nakapokus ang USDT sa dalawang network. Ang Tron at Ethereum ay kapwa nagho-host ng humigit-kumulang $90 bilyon ng Tether, na magkasamang bumubuo ng humigit-kumulang 97% ng circulating supply ng token.

Nanguna rin ang Tron sa paglago ng stablecoin sa ngayon ngayong taon. Tumaas ang market capitalization ng stablecoin nito ng humigit-kumulang $10.8 bilyon, mas mataas kaysa HyperEVM na $5.2 bilyon at X Layer na $1.7 bilyon.

Kaya halo-halo ang mas malawak na larawan. Nanatiling malalim ang pagkaka-embed ng Tether sa mga pagbabayad sa crypto, pangangalakal, at demand sa dolyar sa mga umuusbong na merkado, ngunit hindi na tuwid na pataas ang paglawak ng kabuuang suplay.

Para sa mga mamumuhunan, maaaring mas mahalagang senyales kung ang lumiliit na mga balanse ng stablecoin ay susundan ng mas mahinang aktibidad sa pangangalakal at liquidity. Kung ganoon, maaaring markahan ng pinakahuling pag-urong ng USDT ang mas malawak na paglamig sa gana sa panganib ng crypto sa halip na pansamantalang pagsasaayos lamang ng mga digital na dolyar.