Ang Pagsusugal ni Bessent sa Buyback ng Bond ay Maaaring Magbuhos ng Gatong sa Presyo ng Bitcoin

Nabasag ang Mahalagang Resistensya

Muling nabawi ng Bitcoin ang $80,000 noong Huwebes, na binasag ang isang mahalagang $79,000 na antas ng resistensya na nanatili mula ilang sandali matapos ang buwanang mataas noong Martes. Dumating ang pag-angat ng presyo kasabay ng mga ulat na nakatakdang magsagawa ang U.S. Department of the Treasury ng auction para sa $92 bilyon na tatlong-buwang bills sa Ago. 31.

Ayon sa 24-oras na datos sa tsart, unti-unting tumaas ang bitcoin mula sa ilalim ng $77,900 hanggang bahagyang lampas $79,000 noong Miyerkules ng gabi bago tumama sa intraday peak na $80,808. Pansamantalang hinila pababa ng presyur sa pagbebenta ang presyo ng bitcoin pabalik sa ibaba ng threshold, kung saan ito nanatili hanggang itinulak ito paitaas ng mga mamimili simula bandang 4 a.m. EST.

Sa unang alon, sandaling naabot ng bitcoin ang $80,500 bago lampasan ang antas na iyon upang marating ang pang-araw-araw nitong mataas sa ikalawang pag-akyat. Hanggang 12:12 p.m. EST, ang cryptocurrency ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $80,400, na sumasalamin sa 24-oras na pagtaas na humigit-kumulang 3%. Ang muling pagbawi sa $80,000 ay nag-angat sa market capitalization ng bitcoin pabalik sa $1.61 trilyon.

Sa nalalabing tatlong araw sa Agosto, tila nakahanda ang bitcoin na tapusin ang buwan na may pagtaas na higit sa 20%, isang matalim na pagbaligtad mula sa halos patag na galaw ng presyo noong Hulyo.

Binura ng volatility ang $105 milyon sa mga leveraged bitcoin position sa loob ng 24 oras. Ang mga short position ang bumuo ng karamihan sa mga pagkalugi sa humigit-kumulang $80 milyon. Umabot din ang trend sa mas malawak na digital asset market, kung saan ang mga short liquidation ay halos 70% ($286 milyon) ng kabuuang $416 milyon na nabura.

Epekto ng Treasury Auction

Bagama’t hindi pa kumpirmado, ang Treasury auction na ganito kalaki ay karaniwang sumisipsip ng panandaliang liquidity sa merkado. Nabanggit ng mga market analyst na ang netong epekto sa ekonomiya ay nakadepende sa dami ng ilalabas at sa demand ng mga bidder. Ang mahinang demand sa auction ay maaaring magpataas ng panandaliang yields, na naglalagay ng pansamantalang presyur sa mga equity at digital asset.

Hiwalay dito, isang ulat na inilathala ng The Economist na may pamagat na “Pagsisisihan ng Amerika ang mga kapalpakan ni Scott Bessent sa bond market” ay nagbabala na ang mga kamakailang hakbang sa polisiya ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent ay nanganganib na lubhang pahinain ang kredibilidad ng sistemang pinansyal ng Amerika. Iginiit ng artikulo na sa pamamagitan ng pagdodoble ng mga limitasyon sa bond buyback upang artipisyal na supilin ang pangmatagalang yields at sa pagtabingi ng bagong paglalabas ng utang nang husto patungo sa mga panandaliang Treasury bills, pinaiksi lamang ng Treasury ang tagal (duration) ng mga pananagutan ng gobyerno. Iniiwan nito ang U.S. na lubhang bulnerable sa mga pagtaas ng interest rate sa hinaharap at sa mga panganib sa rollover.

Dagdag pa rito, ang paglipat ng utang ng gobyerno nang husto sa mga maikling-panahong bills ay nanganganib na magsiksikan (crowd out) sa mga instrumentong pinansyal ng pribadong sektor, habang ang pagtatangkang takdaan ang mga gastos sa pangungutang nang hindi tinutugunan ang mga estruktural na depisit ay binabaluktot ang mga mekanismo ng pagpepresyo ng merkado.

Iginiit din ng ulat na ang biglaang pagtalikod sa tradisyonal na prinsipyo ng “regular at predictable” na paglalabas ng utang pabor sa discretionary na pamamahala ng yield ay nagbabanta sa pangmatagalang kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa soberanong utang ng U.S. at sa mas malawak na sistemang pinansyal ng U.S.

Habang ipinagtanggol ng U.S. Treasury ang mga aksyon nito, ang mga kilalang tao tulad ni Ray Dalio ay nangatwiran na ang mga hakbang na ito ay epektibong nagpapababa sa inflation-adjusted na balik (return) ng tradisyonal na fixed income. Bunga nito, ang kapital na naghahanap ng pangmatagalang katangian bilang taguan ng halaga (store-of-value) ay maaaring lumipat mula sa mga soberanong bond at papunta sa mga alternatibong ligtas na kanlungan tulad ng ginto at bitcoin, na kapwa nagtrend pataas mula nang inanunsyo ng Treasury.