Ang mga Panukala sa Solana ay Maaaring Magbawas ng Kita sa Staking sa 2.25%, at mga Emission ng $1.5B

Nakikita ng 21Shares na Babagsak ang Solana Emissions nang Hanggang $1.5 Bilyon

Kumikilos ang Solana patungo sa mas payat na modelong pang-monetaryo na maaaring magpakaunti sa SOL habang binabawasan ang isa sa pinakamalalaking atraksyon ng network para sa mga may hawak: kita mula sa staking.

Dalawang panukala ang nagtutulak sa pagbabago. SIMD-550, na iminungkahi ng Helius at kasalukuyang nasa pagboto sa pamamahala, ay magdodoble sa taunang disinflation rate ng Solana mula 15% tungo sa 30%. Sa ngayon, ang mga pangunahing validator kabilang ang Forward Industries at Blueshift ay bumoto pabor sa panukala, habang ang Everstake at P2P.org ay bumoto laban dito.

SIMD-553, na isinumite ng Temporal at inaprubahan noong Hulyo, ay nagpapakilala ng karagdagang token burns na nakatali sa hinihinging compute units. Magkasama, ang mga pagbabagong ito ay maaaring magbawas ng SOL emissions ng tinatayang $1.4 bilyon hanggang $1.5 bilyon sa loob ng anim na taon, ayon kay Matt Mena, senior crypto research strategist sa 21Shares.

Ang agarang gastos ay mas mababang yield. Ang Solana staking ay kasalukuyang nagbabalik ng humigit-kumulang 5.25%, kung saan ang protocol inflation ang nagbibigay ng pinakamalaking bahagi kasabay ng transaction fees at MEV revenue.

Maaaring Bumagsak ang Staking Yield Patungo sa 2.25%

Sa ilalim ng SIMD-550, maaabot ng Solana ang 1.5% terminal inflation rate nito bandang unang kalahati ng 2029 sa halip na humigit-kumulang 2032. Ang inaasahang nominal staking yield ay babagsak sa humigit-kumulang 4.34% sa unang taon, 3% sa ikalawang taon, at 2.25% sa ikatlong taon.

Kasabay nito, ang SIMD-553 ay magpapataas ng pagkasira ng SOL. Sa kasalukuyang antas ng aktibidad, maaaring tumaas ang arawang burns mula sa humigit-kumulang 600 hanggang 800 SOL tungo sa pagitan ng 7,500 at 9,000 SOL. Nanatili pa rin itong mas mababa kaysa sa kasalukuyang inflation, ngunit materyal nitong binabago ang takbo ng supply.

“Naniniwala kami na ang inflation ay dapat na nakatali sa pagganap at paglago ng ekonomiya upang makatulong na saluhin ang pagbaba sa kita mula sa staking,” isinulat ni Mena.

Nanatiling alalahanin ang ekonomiks ng validator. Depende sa pinal na istruktura ng bayarin, maaaring tumaas nang malaki ang mga gastos sa pagboto, habang ang mas mababang inflation ay nagpapababa ng mga gantimpala. Sa ilalim ng mga pagtataya ng SIMD-550, dalawang validator ang maaaring maging hindi na kumikita sa unang taon, na tataas sa humigit-kumulang 30 pagsapit ng ikatlong taon.

Ang Mas Mababang Yield ay Maaaring Magtulak ng Kapital Papunta sa Solana DeFi

Dinisenyo rin ang mga panukala upang baguhin kung saan nakalagay ang SOL capital.

Humigit-kumulang 67.9% ng SOL ang kasalukuyang naka-stake, halos doble ng humigit-kumulang 34.1% ng Ethereum. Ang mas mababang passive returns ay maaaring mag-udyok sa mga may hawak na ilipat ang kapital sa pagpapautang, trading, at iba pang decentralized finance (DeFi) applications.

Maaari itong maging mahalaga kung ang pagtaas ng aktibidad ay magpapataas ng transaction fees, MEV at iba pang kita nang sapat upang palitan ang bumabagsak na inflation rewards.

Ipinapaliwanag ni Mena na ang mas malawak na senyales sa supply ay maaari ring sumuporta sa investment case ng SOL. Ang EIP-1559 burn mechanism ng Ethereum at ang inflation cut ng Cosmos noong 2023 ay parehong sinundan ng panandaliang pagtaas ng presyo, bagaman malalawak na kondisyon ng merkado ang may malalaking papel.

Para sa mga may hawak ng SOL, mas lumilinaw ang ekwasyon: mas kaunting yield ngayon kapalit ng mas mababang dilution bukas. Kung magiging bullish ito ay depende sa kung ang paggamit ng network ay lalago nang sapat kabilis upang maging sulit ang kapalit.