ทรัมป์ปัดความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ชาวอเมริกันเผชิญ ขณะที่ดัชนี PPI เดือนเมษายนพุ่งเกิน 6% เมื่อเทียบรายปี

ราคาน้ำมันเบนซินพุ่ง 15.6% ในเดือนเมษายน ขณะที่สงครามกับอิหร่านผลักดันเงินเฟ้อราคาขายส่งของสหรัฐฯ ที่เลวร้ายที่สุดในรอบ 3 ปี

สำนักงานสถิติแรงงาน (Bureau of Labor Statistics) เผยแพร่ ดัชนีราคาผู้ผลิต (Producer Price Index) ประจำเดือนเมษายน เมื่อวันพุธที่ 13 พฤษภาคม นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์การเพิ่มขึ้นรายปีไว้ที่ 4.9% แต่ตัวเลขจริงออกมาสูงกว่าประมาณการดังกล่าวมากกว่าหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์เต็ม

รายเดือน ดัชนี PPI ของอุปสงค์ขั้นสุดท้าย (final demand) เพิ่มขึ้น 1.4% บนฐานปรับฤดูกาลแล้ว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ที่ดัชนีเพิ่มขึ้น 1.7% ตัวเลขครั้งนี้ตามหลังการเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนมีนาคม และ 0.6% ในเดือนกุมภาพันธ์

ราคาพลังงานเป็นตัวผลักดันให้ตัวเลขพาดหัวออกมาดีกว่าคาด สินค้าสำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้น 2.0% ในเดือนดังกล่าว โดยองค์ประกอบด้านพลังงานเพิ่มขึ้น 7.8% ราคาน้ำมันเบนซิน เพียงอย่างเดียวพุ่งขึ้น 15.6% ขณะที่เชื้อเพลิงอากาศยาน น้ำมันดีเซล และสารเคมีอุตสาหกรรมก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

เกือบ 60% ของการเพิ่มขึ้นรายเดือนมาจากภาคบริการ บริการสำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้น 1.2% ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ต้นทุนการขนส่งและคลังสินค้าพุ่งขึ้น 5.0% ส่วนมาร์จินการค้าส่งเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 3.5%

Core PPI ซึ่งตัดหมวดอาหาร พลังงาน และบริการการค้าออก เพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนดังกล่าว และเพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบรายปี โดยตัวเลขรายปีของ Core นี้สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023

ปัจจัยหลักเบื้องหลังแรงกระแทกด้านพลังงานคือสงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 การโจมตีเป้าหมายในอิหร่านโดยสหรัฐฯ และอิสราเอลกระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ และนำไปสู่การที่อิหร่านปิดกั้น ช่องแคบฮอร์มุซ เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นคอขวดสำหรับราว 20-25% ของน้ำมันที่ขนส่งทางทะเลของโลกและก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทรงตัวเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับ 104 ดอลลาร์ ณ ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม

ข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางซึ่งบรรลุได้ในช่วงต้นเดือนเมษายนยังคงมีผลบังคับใช้ แต่ไม่มั่นคง ทำให้ตลาดพลังงานตึงเครียด นักวิเคราะห์ระบุว่า หากไม่มีแรงกระแทกของน้ำมันที่ขับเคลื่อนโดยสงคราม ตัวเลข PPI เดือนเมษายนจะออกมาใกล้เคียงกับฉันทามติที่คาดการณ์ไว้

เมื่อผู้สื่อข่าวถามประธานาธิบดีทรัมป์ว่า ความยากลำบากทางการเงินของชาวอเมริกันจากราคาน้ำมันเบนซินและเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีผลต่อการแสวงหาข้อตกลงกับอิหร่านของเขามากแค่ไหน เขาตอบอย่างตรงไปตรงมา “ผมไม่ได้คิดถึงสถานการณ์การเงินของชาวอเมริกัน” ทรัมป์ กล่าว “ผมไม่คิดถึงใครเลย ผมคิดถึงอย่างเดียวคือ เราไม่สามารถปล่อยให้อิหร่านมีอาวุธนิวเคลียร์ได้”

เขาเสริมว่าแรงกดดันด้านค่าครองชีพของครัวเรือน “ไม่ใช่แม้แต่นิดเดียว” ที่เป็นแรงจูงใจ ทรัมป์ยังเคยอธิบายแยกต่างหากว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ “กำลังคึกคัก” และคาดการณ์ว่า การยุติความขัดแย้งกับอิหร่านอย่างยั่งยืนจะทำให้ราคาน้ำมันร่วงลง และทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

ตลาดตอบสนองต่อข้อมูล PPI ด้วยการปรับตัวลงของหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น แต่การปรับขึ้นของหุ้นชิปยังช่วยพยุงให้ Nasdaq อยู่เหนือระดับเดิม ปัจจุบันมีความเป็นไปได้มากขึ้นที่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย หรือหันไปใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น หากแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่

ดัชนี PPI เป็นตัวชี้นำล่วงหน้าของแรงกดดันด้านราคาที่ระดับขายส่ง ซึ่งสามารถส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคได้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายน ซึ่งเผยแพร่แยกต่างหากเมื่อวานนี้ อยู่ที่ราว 3.8% เมื่อเทียบรายปี การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งอย่างต่อเนื่องมีแนวโน้มจะช่วยบรรเทาต้นทุนพลังงาน และลดเงินเฟ้อตลอดห่วงโซ่อุปทาน