ทองคำแท่งสีเหลืองขยับตัว ขณะที่ทองคำดิจิทัลยังคงนิ่งสงบ – สรุปประจำสัปดาห์

บิตคอยน์เคลื่อนไหวทรงตัวในสัปดาห์นี้ ขณะที่อย่างอื่นขึ้นกันหมด ทองคำทำผลงานรายสัปดาห์ดีที่สุด นับตั้งแต่มกราคม หุ้นเหมืองทองพุ่งแรง โดย GDX ขึ้น 21.3% ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 และ S&P 500 ทะลุขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลจากการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ 3.6% ดีที่สุดนับตั้งแต่เมษายน CPI เดือนกรกฎาคมที่ชะลอลงเป็นแรงหลัก ช่วยคลายความกังวลว่า Fed ภายใต้ Warsh อาจขึ้นดอกเบี้ยในกันยายน

บรรดาคนที่คลั่งทองกำลังกลับมาตื่นเต้นอีกครั้ง จึงคุ้มค่าที่จะหยุดดู “หินสีเหลือง” นี้ให้ดี แค่ดูจากราคา Milton Berg ผู้ขายทันจุดสูงของทองเมื่อเดือนมกราคม ยังเชื่อมั่นว่าเรายังอยู่ในตลาดหมีระยะยาวของทอง

Michael Kao โต้แย้งว่า กราฟที่ทุกคนชอบโพสต์—กราฟที่สื่อว่าธนาคารกลางกำลังหมุนเชิงโครงสร้างออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐไปสู่ทอง—ส่วนใหญ่เป็นแค่ผลของราคาทองที่ปรับขึ้น Michael Nicoletos กล่าวถึง “การแห่ซื้อทอง” ของจีนเพื่อหนีออกจากอเมริกาโดยตรง:

“ความจริงที่ทำให้ไม่สบายใจคือ กระแสคลั่งซื้อทองของจีนไม่ใช่การลงคะแนนไม่ไว้วางใจในอเมริกา แต่มันคือการเฮดจ์อย่างสิ้นหวังต่อสิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่า: ความเป็นไปได้ที่ระบบเศรษฐกิจของจีนเองจะพังทลาย”

Martin Armstrong มองใกล้เคียงกัน โดยให้เหตุผลว่าจีนกำลังเตรียมรับมือโลกที่เงินสำรองสามารถถูกอายัดและระบบชำระเงินถูกทำให้เป็นอาวุธได้ ไม่ใช่การล่มสลายของดอลลาร์แบบละครน้ำเน่า
Luke Gromen คิดว่า Scott Bessent ต้องปล่อยให้ทองขึ้นอีกมาก หรือดันให้ขึ้นด้วยการซื้อเพื่อกันไม่ให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่ง Senator Rand Paul ยืนยันว่าทองราว ๆ 147 ล้านออนซ์ยังอยู่ใน Fort Knox จริง หลายคนสงสัยคำกล่าวอ้างของคุณ Paul ทำให้ Brent Johnson ตั้งคำถามว่าทำไมรัสเซียและจีนถึงถูกเชื่อถือเรื่องตัวเลขเงินสำรองมากกว่าเสียอย่างนั้น

ขณะเดียวกัน กองเงินเฟียตแบบ discretionary ของเอกชนที่ใหญ่ที่สุดกองหนึ่งกำลังออกจากข้างสนาม Berkshire Hathaway เริ่มนำเงินสด 397.4 พันล้านดอลลาร์ที่ Warren Buffett สะสมมา 14 ไตรมาสติดต่อกันไปใช้งาน ในฝั่ง risk-on อื่น ๆ SPCX ไต่กลับขึ้นเหนือราคา IPO แล้ว เพิ่มขึ้น 30% ในสามวัน

เมื่อเทียบกันแล้ว บิตคอยน์และคริปโตอาจไม่ได้ทำอะไรมาก แต่สัญญาณก้นตลาดยังคงสะสมเพิ่มขึ้น! นี่คือการย้ำเตือนที่ดีเกี่ยวกับสัญญาณก้นตลาดจนถึงตอนนี้ ข้อมูล Glassnode แสดงว่า “ผู้ซื้อด้วยความเชื่อมั่น” ซึ่งเป็นกลุ่มที่ซื้อที่ระดับต้นทุนเฉลี่ยหรือต่ำกว่าในช่วงอ่อนแรง ได้สะสมจนถึงระดับแบบก้นตลาดหมี โดยรับซื้อต่อเนื่องผ่านการดรอว์ดาวน์ 49% จนถือครองราว 4 ล้าน BTC Will Clemente ชี้ว่าเทคนิครายสัปดาห์ทำท่าคล้ายปลายปี 2022: การเทขายลงมายังจุดสูงของวัฏจักรก่อนหน้า การเกิดสัญญาณ oversold ครั้งแรกในรอบหลายปี และลากยาวไปสู่ bull divergence DonAlt โพสต์ว่าบิตคอยน์ดูเหมือนอยากระเบิดขึ้น

Eric Wall พูดเชิงหยอกล้อถึงการรีบาวด์ของ Pulsechain ของ Richard Heart ว่าเป็น “ตัวชี้วัดของเงินโง่” ในฐานะสัญญาณแรกของฤดูใบไม้ผลิคริปโต สิ่งที่ไม่ชวนยิ้มคือจำนวนโครงการมหาศาลที่ปิดตัวหรือเปลี่ยนทิศทางในปี 2026 นักขุดบิตคอยน์ยังคงย้ายไปสู่ AI เช่น Keel (เดิมคือ Bitfarms) ยุติการทำเหมืองบิตคอยน์ทั้งหมด

วอชิงตัน ดี.ซี. ยังให้สัญญาณก้นตลาดอีกอัน บรรดาคนเกลียดคริปโตออกมาฉลองการล่มสลายที่น่าจะเกิดขึ้นของ CLARITY อดีตนักแสดงคนหนึ่งยกแก้วฉลองความพ่ายแพ้ของ CLARITY Act พร้อมเตือนว่า “การต่อสู้กับคริปโตยังอีกไกลกว่าจะจบ” การหมกมุ่นด้านลบกับคริปโตจากอดีตนักแสดงนั้นแปลก แต่ความเข้าใจผิดพื้นฐานเกี่ยวกับ CLARITY และคริปโตโดยรวมเป็นเรื่องน่าเศร้า เมื่อ CLARITY มีโอกาสไม่ผ่าน SEC ก็พร้อมจะเข้ามาเติมเต็มสุญญากาศนั้น

ในโลก ETF BlackRock กำลังลดขั้นต่ำสำหรับการแลกเปลี่ยนแบบ in-kind ของ BTC เป็น IBIT จาก 25 ล้านดอลลาร์เหลือ 1 ล้านดอลลาร์ วันอังคารที่ผ่านมา ARK, VanEck และ Fidelity ต่างขาย ขณะที่ลูกค้าของ BlackRock ซื้อรวมกันมากกว่าที่ทั้งสามเจ้าขายรวมกัน Jamie Coutts ระบุว่าอุปสงค์สถาบันของ ETH วิ่งอยู่ราว 2.8 เท่าของปริมาณออกใหม่รายวัน ขณะที่ BTC อยู่ต่ำกว่าปริมาณออกใหม่ราว 23% โดยแทบทั้งหมดเป็นโฟลว์จาก ETF และ DATs ค่อนข้างเงียบ

พูดถึง DATs, Strategy รายงานการเพิ่มขึ้นของ USD Reserve อีกครั้ง เพิ่ม 650 ล้านดอลลาร์ควบคู่กับการซื้อคืน STRC มูลค่า 109 ล้านดอลลาร์ ตอนนี้ STRC ห่างจากราคาเป้าหมาย 100 ดอลลาร์อยู่ 5 ดอลลาร์

บทวิเคราะห์ที่น่าสนใจที่สุดของสัปดาห์มาจาก Lorenzo Valente โดยตั้งคำถามว่าใครกันแน่ที่กำลังเก็บเกี่ยวมูลค่าที่คริปโตสร้างขึ้น: บริษัทบนเชนหรือบริษัทออฟเชน (รวมศูนย์) กันแน่? ที่ผ่านมาเป็นบริษัทแบบรวมศูนย์ เพราะพวกเขามักถือครองความสัมพันธ์กับผู้ใช้ และตัดความยุ่งยากบนเชนที่น่ารำคาญซึ่งผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่ยอมทนออกไป

Robinhood Chain ผ่านแอป Robinhood เป็นตัวอย่างที่ดีของสิ่งนี้ที่กำลังเกิดขึ้นจริง มันเป็น Ethereum L2 อันดับ 1 ตามรายได้บล็อกเชนในเดือนเต็มเดือนแรกหลังเปิดใช้งาน สร้างรายได้ 3.6 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม เทียบกับ Polygon 2.7 ล้านดอลลาร์ และ Base 2.1 ล้านดอลลาร์
ไม่ใช่ข่าวร้ายทั้งหมดสำหรับผลิตภัณฑ์บนเชน คุณ Valente ชี้ว่า: “บนเชนชัดเจนว่าอยู่ในตลาดหมี แต่บทเรียนสำหรับโปรโตคอล L1s และ primitive บนเชนคือให้สร้างและทำแนวดิ่งมากขึ้น เข้าใกล้ผู้ใช้ปลายทางให้มากขึ้น”

เทคโนโลยีบนเชนในที่สุดก็ดีพอจะแข่งขันกับประสบการณ์แบบรวมศูนย์ได้แล้ว Hyperliquid ได้พิสูจน์เรื่องนี้ อนึ่ง ผู้ใช้ Hyperliquid เทรด RWA และหุ้นมากขึ้น จนในบางกรณีแซงการเทรดคริปโต Solana ก็มีประสิทธิภาพสูงพอด้วยแอปอย่าง Pump.fun Solana นำทุกเชนในรายได้จากแอปใน 25 จาก 27 เดือนหลังสุด และไม่เคยตกต่ำกว่ารองอันดับสองตั้งแต่มกราคม 2024 ผู้ใช้ชัดเจนว่าชอบบล็อกเชนที่มีประสิทธิภาพแบบ web2

ท้ายที่สุด แอปบนเชนมีข้อได้เปรียบเหนือแบบรวมศูนย์ตรงที่ “คืนมูลค่า” ให้ผู้ถือโทเคนได้ในเชิงกลไก คนที่ยังอยู่ในคริปโตรู้เรื่องนี้ เหรียญที่กำลังขึ้นตอนนี้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการที่ทำเงินจริงและคืนให้ผู้ถือผ่านการซื้อคืน แตกต่างจากทุกวัฏจักรก่อนหน้า

แม้ความนิยมของโทเคนที่สะสมมูลค่าจริงจะเพิ่มขึ้น เมมคอยน์ก็ยังดูเหมือนเรียกความสนใจได้อยู่บ้าง โชคดีที่ช่วงหลังเกิดกระแสตีกลับต่อเมมคอยน์และมายด์เซ็ตแบบนักต้มตุ๋นที่มันก่อให้เกิด ผู้ร่วมวงคนหนึ่งเล่าว่า OGs จะประจานและไล่คนที่ทำเรื่องแบบดูดเอาแต่ประโยชน์ออกไป แทนที่จะยกย่องมัน Omid Malekan กล่าวว่ามีมคอยน์นั้น โง่ เคยโง่ และจะโง่ตลอดไป และคุณสามารถลากเส้นตรงจากเงินนับพันล้านที่ถูกดูดออกไปโดยพวกหลอกลวงและพวกซุ่มยิง ไปสู่ตลาดหมีในเหรียญทั้งหมดตอนนี้ Marc Zeller เรียกมันว่าโรงฆ่าสัตว์ และบอกว่าการสนับสนุนมันเป็นพฤติกรรมแบบไร้ความเป็นมนุษย์และมองสั้น ความเห็นของคุณ Zeller อาจฟังดูรุนแรงเกินไป แต่ก็อาจได้รับการสนับสนุนจากรายชื่อนี้ของเทรดเดอร์เมมคอยน์ KOL 100 อันดับแรกของ Pump.fun ซึ่งเผยว่า “ผู้นำความเห็น” เหล่านี้มักซื้อโทเคนที่มาร์เก็ตแคปต่ำกว่า 1 ล้านดอลลาร์มาก ๆ และถือไว้เพียงไม่กี่นาที บ่งชี้แนวโน้มที่จะดูดเอาจากผู้ติดตามของตนเอง โทษประหาร

เมมคอยน์และวัฒนธรรมแบบนิฮิลิสต์ที่คอยดูดเอา—แบบนักต้มตุ๋น เป็นที่รักของผู้เข้ามาใหม่ในคริปโตจำนวนมาก การทะเลาะกันที่หมกมุ่นกับตัวเองแต่ชวนให้เห็นอะไรหลายอย่างปะทุขึ้นในหมู่คนคริปโตดั้งเดิม เมื่อ “นักปั่นรอบใหม่” คนหนึ่งอ้างว่ากลุ่มของเขาเจอเกมยากกว่าคนรุ่นก่อน ที่สบายเพราะเคย “เทรดสู้กับช่างประปา” อะไรนะ?

แน่นอนว่า OGs คัดค้านด้วยเหตุผลหลากหลาย รูปภาพในโพสต์นี้สรุปข้อโต้แย้งของ OGs ได้ดี ข้อถกเถียงแบบนี้โผล่ทุกตลาดหมี ส่วนใหญ่เพราะคนคริปโตดั้งเดิมไม่มีอะไรทำที่ดีกว่านี้!

Solana ซึ่งเป็นบ้านของกิจกรรมเมมคอยน์จำนวนมาก เจอเหตุการณ์น่าหวาดเสียว ความล้มเหลวด้านการเราท์ติ้งที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน Teraswitch ทำให้ 28.83% ของ SOL ที่ถูกสเตคค้างชำระ เทียบกับเกณฑ์ 33.34% ที่เครือข่ายจะหยุดการสรุปธุรกรรม กรอบมองของ Jacob Creech คือเครือข่ายยังทำงานอยู่และคุณคงไม่ทันสังเกต แต่ผู้ปฏิบัติการในรีพลายของเขาไม่เห็นด้วย รายงานว่า RPC หลักและสำรองล่มพร้อมกันและประสิทธิภาพแย่ลงอย่างเห็นได้ชัด

ปิดท้ายด้วยไฮไลต์สั้น ๆ อีกไม่กี่ข้อ Tether ทำการตรวจสอบงบการเงินแบบเต็มรูปแบบครั้งแรก กับ KPMG US การตรวจสอบนี้แม้จะดีมาก แต่ก็ยังไม่ครอบคลุม Tether ทั้งหมด ฐานสเตเบิลคอยน์บน Tron เพิ่มขึ้น 2.7% ในสามเดือนทำสถิติใหม่ แม้ปริมาณสเตเบิลคอยน์รวมทุกเชนจะลดลง 4.4% ทำให้ Tron ครองราว 30% ของสเตเบิลทั้งหมด Jeff Amico เผยแพร่บทความติดตามอธิบายแบบละเอียดว่าโครงสร้างเครดิต RWA พังได้อย่างไร

สุดท้าย มีสองข่าวความปลอดภัยที่ควรจับตา Trezor เปิดเผยว่าหนึ่งในผู้ให้บริการขนส่งของตนประสบเหตุข้อมูลรั่วไหล ซึ่งเปิดเผยข้อมูลคำสั่งซื้อที่ละเอียดอ่อนของลูกค้าในสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร สวีเดน โคลอมเบีย บราซิล อิตาลี และโปรตุเกส ที่ได้รับคำสั่งซื้อในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ซื้อฮาร์ดแวร์วอลเล็ตด้วยตนเองจากผู้ค้าปลีกที่ไว้ใจได้ และจ่ายเงินสด

ZachXBT เปิดโปง “caller” คนหนึ่ง ซึ่งเป็นคนโทรหาเหยื่อโดยปลอมตัวเป็นฝ่ายซัพพอร์ตของตลาดแลกเปลี่ยนหรือวอลเล็ต แล้วหลอกให้มอบสิทธิ์การเข้าถึงให้ ผู้โทรรายนี้ถูกกล่าวหาว่ารับผิดชอบการขโมยมากกว่า 5 ล้านดอลลาร์ ฟังบันทึกเสียงการโทรครั้งหนึ่งของเธอที่ ZachXBT บันทึกไว้
ขอให้ทุกคนปลอดภัย

-David Sencil