Securitize เข้าจดทะเบียนใน NYSE วันที่ 2 กรกฎาคม หลังดีล SPAC มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ปิดดีลได้ในที่สุด

ดีลนี้ส่ง Securitize แพลตฟอร์มบล็อกเชนที่แปลงอสังหาริมทรัพย์ สินเชื่อเอกชน และกองทุนลงทุนให้เป็นโทเค็นดิจิทัลที่ซื้อขายได้ ไปสู่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยการซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ SECZ มีกำหนดเริ่มในวันที่ 2 กรกฎาคม 2026 หลังการควบรวมปิดดีลในวันที่ 1 กรกฎาคม

Carlos Domingo และ Jamie Finn ก่อตั้ง Securitize ในไมอามีเมื่อปี 2017 บริษัทสร้างธุรกิจด้วยการช่วยสถาบันต่าง ๆ นำสินทรัพย์แบบดั้งเดิมขึ้นสู่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน กระบวนการนี้เรียกว่าโทเคไนเซชัน (tokenization) Blackrock พึ่งพา Securitize ในการดูแลกองทุน BUIDL ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเค็นที่เติบโตเกิน 3 พันล้านดอลลาร์แล้ว

ดีล SPAC ที่มีพลังยืนระยะ

การควบรวมแบบ SPAC ส่วนใหญ่มักสูญเสียนักลงทุนในช่วงโค้งสุดท้ายเมื่อผู้ถือหุ้นเทขายและขอรับเงินคืน แต่ Securitize หลบเลี่ยงชะตานั้นได้ โดยมีหุ้น Cantor Equity Partners II Class A ถูกไถ่ถอนน้อยกว่า 30% ทำให้บริษัทรวมยังคงรักษาเงินในบัญชีทรัสต์ของ SPAC ได้ราว 71.5%

การลงทุนภาคเอกชนในบริษัทมหาชน (PIPE) มูลค่า 225 ล้านดอลลาร์ถูกจองเกิน ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่พบได้ยากสำหรับบริษัทที่ดำเนินกิจการจริงและเข้าตลาดผ่าน SPAC นับตั้งแต่ปี 2021 เมื่อนำมารวมกับเงินจากทรัสต์ Securitize คาดว่าจะได้รับเงินราว 400 ล้านดอลลาร์ก่อนหักค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม

ดีลนี้ประเมินมูลค่าบริษัทที่ 1.25 พันล้านดอลลาร์บนฐานก่อนรับเงินลงทุน (pre-money)

“ตอนที่ผมคิดจะทำ SPAC เพื่อเข้าตลาด ผมถูกบอกว่า: ‘อย่าทำเลย คุณจะระดม PIPE ไม่ได้ และ SPAC โดยเฉลี่ยมีการไถ่ถอน 95% และคุณจะ IPO แบบไม่มีเงินสด’” Domingo กล่าว ในแถลงการณ์วันที่ 26 มิถุนายน

ผู้บริหาร Securitize กล่าวเสริมว่า:

“เราระดม PIPE ได้ 225 ล้านดอลลาร์แบบจองเกิน ซึ่งเป็นขนาดใหญ่ที่สุดของธุรกิจที่ดำเนินงานจริงสำหรับ SPAC นับตั้งแต่ปี 2021 และเมื่อวานเรามีการไถ่ถอนน้อยกว่า 30% ดังนั้นเรากำลังจะเข้าตลาดพร้อมเงินมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 2 กรกฎาคมบน NYSE ขั้นต่อไปของประวัติศาสตร์ Securitize เริ่มต้นในวันนั้น”

บริษัทที่สร้างบนรากฐานของกฎระเบียบ

Securitize ถือใบอนุญาตที่บริษัทคริปโตส่วนใหญ่ไม่เคยไปไล่ขอ โดยดำเนินงานในฐานะนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนกับ SEC ของสหรัฐ เป็นตัวแทนโอนทะเบียน (transfer agent) ที่จดทะเบียน และเป็นผู้ดูแล/ผู้บริหารกองทุนสำหรับกองทุนราว 650 กองทุน ในยุโรป บริษัทได้รับการอนุญาตเต็มรูปแบบในฐานะ Investment Firm ภายใต้กรอบ EU DLT Pilot Regime

ชุดใบอนุญาตดังกล่าวทำให้บริษัทสามารถให้บริการลูกค้าอย่าง Apollo, KKR, Hamilton Lane, Vaneck และ BNY นอกจากนี้ Securitize ยังทำงานเป็นพันธมิตรด้านการออกแบบร่วมกับ NYSE สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายหุ้นแบบโทเค็นที่วางแผนไว้ ซึ่งประกาศในเดือนมีนาคม 2026

ตัวเลขเบื้องหลังการเข้าจดทะเบียน

Securitize รายงานรายได้รายไตรมาส 19.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 39% จากปีก่อน รายได้จากการให้บริการสินทรัพย์ ซึ่งผูกกับการเติบโตของ BUIDL และผลิตภัณฑ์ลักษณะเดียวกันเป็นหลัก เพิ่มขึ้น 201% เป็น 8.3 ล้านดอลลาร์ บริษัทขาดทุนสุทธิ 7.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุจากค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการเข้าตลาด

ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ใกล้ 110 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 โดยประมาณ 85 ล้านดอลลาร์อยู่ภายใต้สัญญาแล้วหรือเป็นรายได้ประจำ บริษัทชี้ไปที่ตลาดสินทรัพย์ที่สามารถโทเค็นได้ซึ่งประเมินไว้ที่ 10 ล้านล้านถึง 19 ล้านล้านดอลลาร์ในระยะยาว ครอบคลุมหุ้น ตราสารหนี้ และการลงทุนทางเลือก

ก้าวต่อไปคืออะไร

หลังเข้าจดทะเบียน Securitize วางแผนโทเค็นหุ้นของตนเองบนแพลตฟอร์มของบริษัท ให้ดำเนินควบคู่ไปกับหุ้นมาตรฐานที่ชำระบัญชีผ่าน Depository Trust & Clearing Corporation นักลงทุนอาจเลือกได้ระหว่างการชำระบัญชีแบบดั้งเดิม T+1 และการชำระบัญชีแบบทันทีบนบล็อกเชน ซึ่งมีศักยภาพสำหรับการซื้อขายตลอด 24/7

การจัดรูปแบบดังกล่าวจะทำให้ Securitize เป็นหนึ่งในบริษัทมหาชนสหรัฐรายแรก ๆ ที่เสนอหุ้นของตนเองทั้งในรูปแบบดั้งเดิมและแบบโทเค็น ทำให้การเข้าจดทะเบียนบน NYSE กลายเป็นการทดสอบเทคโนโลยีที่บริษัทขายอยู่จริงในสนามจริง

การเปิดตัวของ Securitize ตามมาจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นของสถาบันต่อสินทรัพย์แบบโทเค็น โดยกองทุน BUIDL ของ Blackrock และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันได้ดึงเงินฝากมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา หากการเข้าจดทะเบียนประสบความสำเร็จ จะเปิดทางให้นักเทรดและผู้จัดการกองทุนมีวิธีใหม่ในการเข้าถึงการลงทุนในตลาดหุ้นต่อภาคส่วนโทเคไนเซชันเอง แทนที่จะเป็นเพียงสินทรัพย์ที่ถูกนำมาโทเค็น