Robinhood รายงานรายได้ไตรมาส 1 จำนวน 1.07 พันล้านดอลลาร์ หลังคริปโตร่วง 47% ทำให้โฟกัสย้ายไปที่หุ้น

ประเด็นสำคัญ:

• Robinhood ทำรายได้ไตรมาส 1 จำนวน 1.07 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% แต่รายได้จากคริปโตร่วง 47% เหลือ 134 ล้านดอลลาร์
• สินทรัพย์บนแพลตฟอร์มของ Robinhood พุ่ง 39% เป็น 307 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนการย้ายจากคริปโตไปสู่หุ้น/ออปชัน
• Robinhood ขยาย Cortex AI และ Ethereum L2 ในปี 2026 เพื่อผลักดันการเติบโตในอนาคต

ความอ่อนแอของคริปโตปรับโครงสร้างส่วนผสมรายได้ของ Robinhood

Robinhood Markets Inc. เริ่มต้นปี 2026 ได้อย่างมั่นคง โดยรายงานรายได้และการเติบโตของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น แม้ว่ากิจกรรมการซื้อขายคริปโตซึ่งเคยเป็นแรงขับเคลื่อนการขยายตัวจะลดลงอย่างมาก

แพลตฟอร์มการซื้อขายระบุว่ารายได้ไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อนเป็น 1.07 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% เป็น 346 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นแบบปรับลด (diluted EPS) อยู่ที่ 0.38 ดอลลาร์ สินทรัพย์รวมบนแพลตฟอร์มพุ่ง 39% เป็น 307 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากเงินฝากสุทธิที่แข็งแกร่งและมูลค่าหุ้นที่ปรับสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขพาดหัวปิดบังความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างสายธุรกิจ รายได้จากการซื้อขายคริปโตลดลง 47% เหลือ 134 ล้านดอลลาร์ สะท้อนราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ่อนตัวและกิจกรรมของนักลงทุนรายย่อยที่ลดลงในไตรมาสดังกล่าว ปริมาณการซื้อขายตามมูลค่า (notional) ของคริปโตร่วงลงอย่างมาก โดยเฉพาะบนแอปหลัก

ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจซื้อขายแบบดั้งเดิมของ Robinhood ยังคงเติบโตต่อเนื่อง รายได้จากธุรกรรม (transaction-based revenue) เพิ่มขึ้น 7% เป็น 623 ล้านดอลลาร์ จากการเติบโตที่แข็งแกร่งของการซื้อขายหุ้นและออปชัน รายได้จากหุ้นพุ่ง 46% เป็น 82 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ออปชันทำรายได้ 260 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% ส่วนสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่กว่า ได้รับการยอมรับอย่างรวดเร็วและสร้างรายได้ 147 ล้านดอลลาร์

“ด้วยความเร็วในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และนวัตกรรมอย่างไม่หยุดยั้ง Robinhood กำลังถูกวางตำแหน่งให้เป็นศูนย์กลางของชีวิตการเงินของลูกค้ามากขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่เราก้าวเข้าสู่ช่วงต้นของ Great Wealth Transfer” วลาด เทเนฟ (Vlad Tenev) ประธานและซีอีโอของ Robinhood กล่าว

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (net interest income) ยังช่วยหนุนอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้น 24% เป็น 359 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากบริษัทได้รับประโยชน์จากฐานสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยที่ใหญ่ขึ้น รายได้จากค่าสมาชิก Robinhood Gold เพิ่มขึ้น 32% เป็น 50 ล้านดอลลาร์ ช่วยผลักดันรายได้อื่น ๆ ให้เพิ่มขึ้น 57%

กิจกรรมของลูกค้ายังคงแข็งแกร่ง เงินฝากสุทธิแตะ 17.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ คิดเป็นอัตราการเติบโตแบบ annualized 22% จำนวนบัญชีที่มีเงินฝาก (funded accounts) เพิ่มขึ้น 6% เป็น 27.4 ล้านบัญชี ขณะที่จำนวนบัญชีลงทุนรวมเพิ่มเป็น 29.1 ล้านบัญชี รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) เพิ่มขึ้น 8% เป็น 157 ดอลลาร์

บริษัทยังคงใช้จ่ายเพื่อการขยายตัว ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 656 ล้านดอลลาร์ โดยมีแรงขับหลักจากการตลาดและโครงการเติบโต Adjusted EBITDA ยังเพิ่มขึ้น 14% เป็น 534 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการใช้ประสิทธิภาพการดำเนินงาน (operating leverage) ที่ดีขึ้น

Robinhood ยังเดินหน้าขยายระบบนิเวศให้กว้างกว่าการซื้อขาย บริษัทเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึงเครื่องมือที่ขับเคลื่อนด้วย AI ภายใต้แพลตฟอร์ม Cortex ฟีเจอร์ซื้อขายเชิงสังคม (social trading) และขยายข้อเสนอด้านธนาคารและบริหารความมั่งคั่ง การสมัครสมาชิกระดับพรีเมียม Gold มีผู้ใช้ถึง 4.3 ล้านราย เพิ่มขึ้น 36% จากปีก่อน

“ในไตรมาส 1 ลูกค้ายังคงมีส่วนร่วมและรับผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างรวดเร็ว เราเชื่อว่ายังมีโอกาสมหาศาลรออยู่ข้างหน้า ขณะที่เราลงทุนเพื่อระยะยาว ส่งมอบผลิตภัณฑ์ให้ลูกค้าได้เร็วขึ้นกว่าที่เคย และสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น” ชิฟ เวอร์มา (Shiv Verma) ประธานเจ้าหน้าที่การเงินของ Robinhood กล่าว

การเติบโตในต่างประเทศกำลังกลายเป็นจุดโฟกัส บริษัทได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบเบื้องต้นในสิงคโปร์ และเปิดตัวเครือข่ายทดสอบสำหรับบล็อกเชนเลเยอร์ 2 ที่อิง Ethereum โดยมุ่งสนับสนุนสินทรัพย์แบบโทเค็น (tokenized assets)

ในตลาดทุน Robinhood ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และปรับปรุงวงเงินอนุมัติการซื้อหุ้นคืนเป็น 1.5 พันล้านดอลลาร์

ผลลัพธ์ชี้ให้เห็นว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ขณะที่กิจกรรมคริปโตเย็นลง Robinhood กำลังพึ่งพาการซื้อขายหุ้น รายได้ดอกเบี้ย และผลิตภัณฑ์ใหม่มากขึ้นเพื่อคงการเติบโต ว่าความพยายามเหล่านั้นจะชดเชยความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลได้เต็มที่หรือไม่ จะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสต่อ ๆ ไป