Polymarket ได้รับการอนุมัติให้เปิดตัวใหม่: สิ่งที่หมายถึงสำหรับตลาดการทำนาย

บทบรรณาธิการที่ได้รับความคิดเห็นต่อไปนี้เขียนโดย Alex Forehand และ Michael Handelsman สำหรับ Kelman.Law.

Polymarket จะเปิดตัวใหม่ในสหรัฐอเมริกา

ในการพัฒนาล่าสุดสำหรับตลาดการทำนาย Polymarket ได้รับการอนุญาตให้เปิดตัวใหม่ในสหรัฐอเมริกา สิ้นสุดช่วงพักสามปีหลังการยุติข้อตกลงกับ CFTC ในปี 2022 เกี่ยวกับการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ที่ไม่ได้จดทะเบียน การได้รับอนุญาตขึ้นอยู่กับการเข้าซื้อกิจการ QCEX มูลค่า 112 ล้านดอลลาร์ (ประกอบด้วย QCX LLC และ QC Clearing LLC) ซึ่งเป็นตลาดสัญญาและศูนย์การหักบัญชีที่ได้รับใบอนุญาตจาก CFTC และเพิ่งได้รับอนุมัติจาก CFTC

เมื่อวันที่ 3 กันยายน 2025 US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ได้ออกจดหมายไม่แนะนำการดำเนินการ (Staff Letter No. 9113-25) ที่ให้ QCX LLC และ QC Clearing LLC ได้รับการปลดเปลื้องจากข้อกำหนดการรายงานและจัดเก็บข้อมูลในการซื้อขาย swap สำหรับ “สัญญาเหตุการณ์”

จดหมายกำหนดว่า ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด CFTC จะไม่แนะนำให้ดำเนินการบังคับกับ QCX LLC หรือ QC Clearing LLC สำหรับการไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันในการเก็บข้อมูลและจัดเก็บข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ swap บางประการ การปลดเปลื้องนี้จำกัดเฉพาะธุรกรรมที่ดำเนินการภายใต้กฎของ QCX และผ่านการหักบัญชี QC ซึ่งสอดคล้องกับแบบแผนแต่จำกัดในแนวทางทางกฎหมายน้อยลง

จดหมายไม่แนะนำการดำเนินการจาก CFTC ควบคู่กับการเข้าซื้อกิจการ QCEX ของ Polymarket นับว่าเป็นวงเวียนที่สำคัญทางกฎหมายนะตรงนี้ แทนที่จะพยายามที่จะได้รับการอนุมัติเป็นผู้เข้ามาใหม่ Polymarket ได้หาวิธีนำทางกฎหมายตราสารอนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกาโดยการเข้าซื้อกิจการตลาดสัญญาและศูนย์การหักบัญชีที่ได้รับใบอนุญาตแล้วและจากนั้นนำข้อได้เปรียบดังกล่าวสร้างความผ่อนคลายบังคับในการปฏิบัติทางกฎหมาย ความจริงที่ว่าอุปสรรคด้านการปฏิบัติตามในตลาดการทำนายนั้นไม่สามารถผ่านได้หากบริษัทเข้าร่วมกับวิธีการโครงสร้างที่สร้างสรรค์และเข้าร่วมกับผู้คุมเกณฑ์

นอกจากนี้ยังมีความหมายในสิ่งที่หมายถึงการสร้างความถูกต้องของตลาดการทำนายเอง เมื่อถูกมองว่าเป็นการทดลองในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย ตลาดเหล่านี้กำลังถูกยอมรับมากขึ้นว่าเป็นเครื่องมือทางการเงินในตัวเอง

ผู้สนับสนุนแย้งว่าตลาดการทำนายสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่ถูกต้องมากกว่าและเป็นเวลาเรียลไทม์ที่ทันสมัยกว่าการสำรวจดั้งเดิม โดยบางคนถึงกับแนะนำว่ามูลค่าข้อมูลของตลาดเหล่านี่สามารถเทียบเคียงกับตลาดหุ้นได้ ความเต็มใจของ CFTC ที่จะสร้างกรอบข้อบังคับเกี่ยวกับสัญญาเหตุการณ์แทนที่จะปิดประตูของตลาดเลยนั้นเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงการยอมรับที่เปลี่ยนแปลงนี้

การย้ายครั้งนี้ยังมีความเกี่ยวข้องทางการเมือง การกลับมาของ Polymarket เกิดขึ้นพร้อมกับ ความเกี่ยวข้อง ของ 1789 Capital ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดย Donald Trump Jr. และตามมาด้วยการปิดตัวที่เงียบๆ ของการสอบสวนก่อนหน้าโดย DOJ และ CFTC ไม่ว่าบังเอิญหรือไม่ก็ตาม ช่วงเวลาได้กระตุ้นการสนทนาเกี่ยวกับขอบเขตที่อิทธิพลทางการเมืองอาจเร่งหรือจำกัดนวัตกรรมในภาคการเงิน คำถามนั้นมีแนวโน้มที่จะมีความโดดเด่นมากขึ้นเมื่อตลาดการทำนายเข้าแทรกแซงกับการเลือกตั้งและเหตุการณ์ที่มีความอ่อนไหวทางการเมืองอื่นๆ

ที่น่าสังเกตคือการกลับมาของ Polymarket ทำให้ความแข่งในตลาดสหรัฐอเมริกาที่เคยอยู่ภายใต้การครองราชย์ของ Kalshi มีความเข้มข้นมากขึ้น Kalshi ได้รับการยอมรับว่าเป็นตลาดสัญญาที่ได้รับการจดทะเบียน CFTC แล้วเสนอข้อสัญญาเหตุการณ์รวมทั้งข้อสัญญาที่เกี่ยวกับผลทางการเมือง การเปิดตัวใหม่ของ Polymarket ในสหรัฐอเมริกาทำให้แน่ใจว่าผู้เล่นหลายรายจะดำเนินงานภายใต้อำนาจกำกับดูแล สร้างภูมิทัศน์ที่เคลื่อนไหวได้มากขึ้น และอาจสร้างสรรค์มากขึ้นสำหรับตลาดการทำนาย

การผสมผสานของจดหมายไม่แนะนำการดำเนินการจาก CFTC และการสั่งซื้อตัว QCEX ของ Polymarket ถือเป็นจุดหมุนสำหรับตลาดการทำนาย ในขณะที่ยังไม่ได้รับการรับรองโดยรวม การผ่อนปรนกฎหมายแบบเป็นเนขั้นตอนนี้มอบทางปฏิบัติสำหรับแพลตฟอร์มดังกล่าวที่จะดำเนินการตามกฎหมายภายใต้กรอบตราสารอนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกา

CEO ของ Polymarket Shayne Coplan ได้ ยืนยัน สาธารณชนว่าแพลตฟอร์มได้รับ “ไฟเขียว” สำหรับการกลับมาดำเนินงานในสหรัฐอเมริกา และยกย่อง CFTC สำหรับ “งานที่น่าประทับใจ” และ “เวลาบันทึก”

สำหรับวิชาชีพที่เกี่ยวข้องกับกฎหมายและการเงิน การพัฒนานี้แสดงให้เห็นถึงวิธีการโครงสร้างทางยุทธศาสตร์ – และการผ่อนปรนข้อบังคับที่ทันเวลา – สามารถนำทางอุปสรรคการปฏิบัติตามมาตรฐานเดิมและสร้างความถูกต้องในการดำเนินงานใหม่ขึ้นได้ มันยังยกข้อสงสัยใหม่เกี่ยวกับภูมิทัศน์ของข้อบังคับในอนาคตสำหรับฟินเทค ตลาดพนันการเมือง และตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับคริปโต

Kelman PLLC ยังคงติดตามการพัฒนาในกฎหมายคริปโตทั่วเขตอำนาจศาล และสามารถให้คำแนะนำแก่ลูกค้าที่กำลังพลิกการเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์กฎหมายที่พัฒนาขึ้นนี้ หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมหรือจะนัดหมายคำปรึกษา กรุณาติดต่อเรา ที่นี่.

บทความนี้เดิมปรากฏที่ Kelman.law