Nvidia ชนะความคาดหวัง, คลายความกลัวของฟองสบู่ AI แต่จะนานแค่ไหน?

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3 ของ Nvidia สงบความกลัวฟองสบู่ AI ชั่วคราว

เป็นที่ถกเถียงกันได้ว่าความถูกต้องของการพูดถึงฟองสบู่ AI ในปัจจุบันตั้งอยู่บนบ่าของ Nvidia และหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งเกินคาด ดูเหมือนว่าผู้ผลิตชิปจากแคลิฟอร์เนียจะตอบโจทย์ในขณะนี้

ผลประกอบการไตรมาสสามของ Nvidia ทำลายการคาดการณ์ ของนักวิเคราะห์ โดยรายได้พุ่งถึง 57 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสที่ 2 และเพิ่มขึ้น 67% จากปีที่แล้ว รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 32 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% จากไตรมาสก่อนหน้าและ 65% จากปีการเงินก่อน นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรต่อหุ้นไว้ที่ 1.26 ดอลลาร์ แต่ Nvidia ทำได้ถึงกำไร 1.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น

อ่านเพิ่มเติม: ทำไม Smart Money ถึงขายหุ้น Nvidia?

คำทำนายไตรมาสที่สี่ของบริษัทฟังดูดียิ่งขึ้น รายได้คาดว่าจะถึง 65 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะประมาณ 75% พูดอีกอย่างคือ Nvidia ไม่เพียงแค่มุ่งไปหาการเพิ่มรายได้เท่านั้น แต่ยังคาดการณ์กำไรที่ดีขึ้นด้วย เมื่อเดือนที่แล้ว CEO Jensen Huang รายงานว่า “นี่คือมูลค่าธุรกิจที่เรามีอยู่ครึ่งหนึ่งของพันล้านดอลลาร์จนถึงตอนนี้” และในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักลงทุนเมื่อวานนี้ CFO Colette Kress ย้ำตัวเลขนั้น

“มีโอกาสที่เราจะมีมากกว่าที่ประกาศไว้ที่ 500 พันล้านดอลลาร์” Kress กล่าวกล่าว “ตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้น”

แต่ว่าโมเมนตัมนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน? มีคำวิจารณ์มากมายเกี่ยวกับความคลั่ง AI ในปัจจุบัน แต่สิ่งที่น่าสนใจคือปรากฏการณ์ที่เรียกว่า “round-tripping” ที่บริษัทอย่าง Nvidia ลงทุนใหญ่ในบริษัทเช่น OpenAI ที่วางแผนจะสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่อันท้ายที่สุดจะใช้พลังงานจาก Nvidia chips

“Nvidia เป็นราชาแห่งดีลแบบนี้” กล่าวว่า Bryan McMahon นักวิจัย AI อิสระ “เหมือนกับ ouroboros งูที่กินตัวมันเอง เศรษฐกิจ AI เปลี่ยนการลงทุนจาก Nvidia และบริษัทอื่นๆ ไปสู่การซื้อสินค้าของพวกเขาเอง ทำให้มีรายได้เป็นประวัติการณ์ด้วยตัวเอง”

เพียงสองวันก่อนหน้า AI startup Anthropic ประกาศดีล ที่จะให้ Nvidia มอบเงิน 10 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยให้ Anthropic นำโมเดล Claude ของตนไปใช้งานบนแพลตฟอร์มคลาวด์ของ Microsoft Azure Microsoft ซึ่งลงทุนเพิ่มอีก 5 พันล้านดอลลาร์ใน Anthropic เป็นส่วนหนึ่งของดีล ใช้ชิป Nvidia เพื่อขับเคลื่อนระบบคลาวด์ Azure ดูเหมือนจะเป็นการรีไซเคิลเงินทุน “จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อการเวียนซ้ำนี้ไม่สามารถชดเชยขาดแคลนเงินสดที่มีอยู่มากเพื่อการสร้าง AI ได้” McMahon กล่าว

แต่จนถึงขณะนี้ สถานการณ์นี้ยังไม่เกิดขึ้น และ Nvidia สามารถทำเกินการคาดการณ์และลดความกังวลเกี่ยวกับการล่มสลายของ AI ได้ หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 5% หลังจากผลประกอบการไตรมาสที่ 3 เมื่อวันพุธ เปิดตลาดที่ 194 ดอลลาร์ในเช้าวันพฤหัสบดี และทำให้มูลค่าของบริษัทอยู่ที่ 4.7 ล้านล้านดอลลาร์

“มีการพูดคุยกันมากมายเกี่ยวกับฟองสบู่ AI” Huang กล่าวในการโทรคุยเมื่อวานนี้ “จากมุมมองของเรา เราเห็นบางสิ่งที่แตกต่างกัน”

FAQ ⚡

• ทำไมหุ้น Nvidia ถึงพุ่งขึ้นหลังจากประกาศผลประกอบการ?
  บริษัททำได้เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาส 3 ด้วยรายได้ 57 พันล้านดอลลาร์และกำไรที่แข็งแกร่ง ลดความกลัวฟองสบู่ AI ชั่วคราว
• Nvidia คาดการณ์อะไรต่อไป?
  ผู้บริหารเน้นคาดการณ์รายได้ในอนาคตที่มากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดขายเตรียมไว้ที่ 65 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4
• ทำไมนักวิเคราะห์บางรายยังคงระมัดระวัง?
  ผู้วิจารณ์เตือนถึง “round-tripping” ที่ Nvidia ช่วยทุนให้บริษัท AI ซึ่งต่อมาก็ซื้อชิป Nvidia ในปริมาณมาก
• เรื่องราวของฟองสบู่ AI นั้นจบแล้วหรือไม่?
  ยังไม่ แต่อย่างใด แม้ว่าผลของ Nvidia จะทำให้ตลาดสงบในขณะนี้ แต่ยังมีความกังวลว่า AI buildout จะคงความเสถียรทางการเงินหรือไม่