MARA ขายบิตคอยน์กว่า 13,500 เหรียญ มูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ใช้หนี้ทั้งหมด

การขายมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ถูกเปิดเผยในรายงาน 10-Q

การขายดังกล่าวปรากฏในรายงานประจำไตรมาสของ MARA ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน ซึ่งมีเนื้อหาดังต่อไปนี้:

หลังสิ้นไตรมาส บริษัทได้ขายบิตคอยน์จำนวน 13,597 เหรียญ ด้วยรายได้รวมประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์

ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $81,000 ต่อเหรียญ และเงินกู้ที่ MARA ชำระแล้วเป็นเงินกู้ใหม่

เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม บริษัทได้กู้เงินกู้ระยะสั้นสองรายการที่มีบิตคอยน์เป็นหลักประกัน รวมมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ จาก Coinbase Credit และ Two Prime โดยเงินกู้จาก Coinbase เพียงรายการเดียวมีมูลค่า 450 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ 11,250 BTC และจะครบกำหนดชำระในเดือนสิงหาคม 2028 ตามเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล ณ วันที่ 30 กันยายน มี BTC รวม 17,477 BTC ที่ถูกใช้เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ทั้งสองรายการ ซึ่งทั้งหมดได้ถูกคืนให้กับ MARA แล้ว

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น MARA ระบุว่า การชำระคืนนี้ทำให้ปริมาณ BTC ที่ถืออยู่ซึ่งถูกให้กู้หรือใช้เป็นหลักประกันเหลือน้อยกว่า 5% เมื่อรวมกับหนี้รวม 1.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ 37% ที่บริษัทได้ลดมาตั้งแต่เดือนมกราคม บริษัทระบุว่า การดำเนินการนี้ "ช่วยลดความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคาบิตคอยน์"

รายได้ลดลง 35% ตามการร่วงลงของราคาบิตคอยน์

ผลประกอบการในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าราคาบิตคอยน์ที่อ่อนตัวลงได้กดดันผู้ขุดบิตคอยน์มากเพียงใด โดย MARA รายงานรายได้ในไตรมาส 3 ปี 2026 อยู่ที่ 164.2 ล้านดอลลาร์ ลดลง 35% จาก 252.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทได้ขุดได้ 2,247 BTC เพิ่มขึ้น 5% แต่ราคาเฉลี่ยของบิตคอยน์ที่ขุดได้ลดลง 37% เป็น $71,688 จาก $114,440 ตามรายงาน 10-Q

กำไรบนกระดาษจากสินทรัพย์บิตคอยน์และหนี้ต้องรับของบริษัทได้ผลักดันกำไรสุทธิขึ้นเป็น $632.1 ล้าน จาก $123.1 ล้านเมื่อปีที่แล้ว กำไรก่อนดอกเบี้ย, ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ปรับตัวขึ้นเป็น $857.7 ล้าน ในขณะที่อัตราแฮชเรตที่ใช้พลังงานเพิ่มขึ้น 18% เป็น 71.2 เอ็กซาแฮชต่อวินาที (EH/s) และต้นทุนพลังงานที่ซื้อต่อ BTC ที่ไซต์ที่บริษัทเป็นเจ้าของอยู่ที่ $39,674.

MARA ได้ขายบิตคอยน์อย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี โดยขายไปประมาณ 26,984 BTC ใน 9 เดือนแรกของปี 2026 เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมดำเนินงานและความต้องการอื่นๆ ตามที่ระบุในเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล ในเดือนตุลาคม Bitcoin.com News รายงานว่า กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ MARA ได้ส่งบิตคอยน์ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเป็นล็อตละ 500 BTC ในขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงเกือบ 45% ในระยะเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือน

ผู้ขุดยังคงแลกเปลี่ยนบิตคอยน์เพื่อแลกกับพลังงาน

MARA ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ขายออก เนื่องจาก Riot Platforms ก็ขาย 10,599 BTC ด้วยมูลค่า 751.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ส่วน Hut 8 ขายมูลค่าประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ตลอดไตรมาสที่ 3 และเดือนตุลาคม เนื่องจากทั้งสองบริษัทกำลังเปลี่ยนทิศทางทุนไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

MARA ได้อธิบายการเปลี่ยนทิศทางของตนเองในลักษณะเดียวกัน โดยเสริมว่า:

บิตคอยน์ได้สร้างพื้นฐานไว้แล้ว พลังงานได้สร้างโอกาสขึ้นมา กลยุทธ์ของเราตอนนี้เรียบง่าย: เพิ่มมูลค่าให้สูงสุดของทุกเมกะวัตต์ที่เราควบคุมได้

บริษัทยังระบุเพิ่มเติมว่านี่ “ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางออกจากบิตคอยน์” โดยเรียกการขุดบิตคอยน์ว่าเป็นวิธีที่ยืดหยุ่นในการสร้างรายได้จากพลังงานไฟฟ้า ในขณะที่โครงการที่มีมูลค่าสูงกว่ากำลังถูกพัฒนาขึ้น

โครงการเหล่านั้นยังอยู่ในขั้นตอนดำเนินการ และทีม MARA ระบุว่าได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับดูแลพลังงานระดับสหพันธรัฐ (FERC) สำหรับการเข้าซื้อ Long Ridge ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติขนาด 485 เมกะวัตต์ในรัฐโอไฮโอ และคาดว่าจะปิดการซื้อขายภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า บริษัทลูก Exaion ได้ลงนามสัญญา GPU-as-a-service มูลค่า 79 ล้านดอลลาร์ เป็นระยะเวลา 4 ปี กับลูกค้าในสหรัฐฯ รายแรก MARA ตั้งเป้าที่จะลงนามสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล 2 แห่งก่อนสิ้นปี แต่เตือนว่า "เวลาอาจเลื่อนไปจนถึงปีหน้า"

คณะกรรมการบริหารของบริษัทยังได้อนุมัติโครงการซื้อคืนหุ้นมูลค่าสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์