ไมเคิล เบอร์รี จากเรื่อง The Big Short เตือนว่าแผนหุ้นแบบโทเค็นของ ก.ล.ต. เสี่ยงนำไปสู่อนาคตแบบ “Snow Crash”

เบอร์รีเตือนว่าหุ้นแบบโทเคนของ SEC อาจบั่นทอนสายสัมพันธ์ของมนุษย์

เขียน บนช่อง Substack ของเขา “Cassandra Unchained” และโพสต์ซ้ำบน X นักลงทุนจาก The Big Short ไมเคิล เบอร์รี ชี้ไปที่นวนิยายปี 1992 ของนีล สตีเฟนสัน เรื่อง Snow Crash เพื่อใช้เป็นกรอบแสดงความกังวลของเขา เรื่องเล่าแนวดิสโทเปียนี้描ภาพอเมริกาที่แตกเป็นเสี่ยง ๆ ซึ่งบรรษัทเข้ามาแทนที่รัฐบาล ประชาชนถอยหนีเข้าสู่โลกเสมือนจริง และความสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์ถูกกัดกร่อนภายใต้น้ำหนักของอัตลักษณ์ดิจิทัลและการจัดลำดับทางเศรษฐกิจ

เบอร์รีเชื่อมโยงวิสัยทัศน์นั้นเข้ากับข่าวล่าสุดโดยตรงว่า SEC ภายใต้รัฐบาลทรัมป์กำลังพัฒนาข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมในวงกว้าง เพื่อให้บริษัทคริปโตสามารถลิสต์เวอร์ชันแบบโทเคนของหุ้นสหรัฐฯ ได้

“เราอาจกำลังมุ่งหน้าเต็มตัวไปสู่อณาคตไซเบอร์พังก์แบบ Snow Crash ที่ไร้ความสัมพันธ์ส่วนตัวระยะยาว และมูลค่าดิจิทัลฝังอยู่ในตัวเราทุกคน โดยเชื่อมโยงโดยตรงกับมูลค่าที่มอบให้กับสังคมที่ยิ่งลดทอนความเป็นมนุษย์มากขึ้นเรื่อย ๆ” เบอร์รีเขียน

เขายังเสริมในความคิดเห็นว่า:

“หน่วยงานกำกับดูแลมีหน้าที่อย่างเดียว อย่าเปิดประตูที่น่ากลัว”

Bloomberg รายงาน เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคมว่า แผนของ SEC จะสร้างเส้นทางกำกับดูแลที่ผ่อนปรนกว่า สำหรับการแทนหุ้นของบริษัทมหาชนในรูปแบบที่อิงบล็อกเชน ภายใต้ข้อเสนอ บริษัทคริปโตอาจสามารถซื้อขายหุ้นแบบโทเคนได้โดยไม่ต้องได้รับความยินยอมโดยตรงจากบริษัทผู้ออกหุ้น หรือไม่ต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลแบบดั้งเดิมอย่างเต็มรูปแบบ ทำให้สามารถซื้อขายได้ตลอดเวลาแบบรอบ-the-clock บนแพลตฟอร์มบล็อกเชน

นักวิจารณ์ข้อเสนอนี้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการออกโทเคนโดยบุคคลที่สาม ความเสี่ยงด้านการชำระราคา การปั่นราคา และการคุ้มครองนักลงทุน แผนดังกล่าวจะผลักให้หุ้นดั้งเดิมเข้าใกล้พลวัตของตลาดคริปโตมากขึ้น

ต่อมา SEC ได้เลื่อนความริเริ่มนี้ โดยรายงานเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมยืนยันการชะลอ การเลื่อนดังกล่าวบ่งชี้ถึงความระมัดระวังภายในหรือแรงกดดันจากภายนอก แม้จะไม่มีคำอธิบายอย่างเป็นทางการประกอบการตัดสินใจดังกล่าว

การทำให้สินทรัพย์โลกจริงเป็นโทเคน (Tokenization) รวมถึงหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ได้รับความสนใจจากสถาบันวอลล์สตรีทที่ต้องการการชำระราคาเร็วขึ้น การถือครองแบบเศษส่วน และการเข้าถึงระดับโลกที่กว้างขึ้น Depository Trust and Clearing Corporation ได้สำรวจแนวคิดในรูปแบบต่าง ๆ มาแล้ว เบอร์รีมองว่าการทำให้เส้นแบ่งเหล่านี้พร่าเลือนด้วยโครงสร้างพื้นฐานคริปโตที่กำกับดูแลน้อยกว่าเป็นความเสี่ยง

ความกังวลของเบอร์รีไม่ได้จำกัดแค่กลไกของตลาด เขาใช้ Cassandra Unchained เขียนถึงกระแส hype ของปัญญาประดิษฐ์ การกระจุกตัวของเงินทุนร่วมลงทุน และตลาดที่เขามองว่าแยกขาดจากปัจจัยพื้นฐาน เขาอ้างตัวเลขที่ระบุว่า 87% ของกระแสเงินร่วมลงทุนล่าสุดไหลเข้าสู่ AI ในช่วงเวลารายงานหนึ่ง

การนำเสนอข่าวเกี่ยวกับโพสต์ Snow Crash แพร่หลาย สื่อหลายแห่งหยิบยกคำเตือนดังกล่าว โดยตีกรอบว่าเบอร์รีกำลังส่งสัญญาณเตือนต่อการบรรจบกันของคริปโตและการเงินดั้งเดิม (TradFi)

ผู้วิจารณ์ของเขา โดยเฉพาะในชุมชนคริปโต มักมองข้ามความสงสัยของเขาว่าเป็นการมองโลกในแง่ร้ายโดยอัตโนมัติ ขณะที่ผู้สนับสนุนชี้ไปที่การคาดการณ์วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยปี 2008 ของเขาเป็นหลักฐานว่าเขามองเห็นรูปแบบก่อนที่ตลาดส่วนใหญ่จะเห็นพ้อง

เบอร์รีเคยแสดงท่าทีเปิดรับอย่างจำกัดต่อการทำความเข้าใจเรื่องการทำให้เป็นโทเคนในโพสต์ Substack ก่อนหน้านี้ แม้โดยรวมแล้วเขาจะมีท่าทีระมัดระวังต่อการเก็งกำไรคริปโตมาหลายปี การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ SEC เรื่องหุ้นแบบโทเคนจะเป็นบรรทัดฐานสำหรับวิธีที่แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลจะปฏิสัมพันธ์กับตลาดหุ้นที่สร้างบนกฎหมายคุ้มครองนักลงทุนมานานหลายทศวรรษ