ขาดทุนจากการสเตก Solana มูลค่า 1.05 ล้านดอลลาร์: เทขาย 21,911 SOL หลังผ่านไป 2 ปี

ขาดทุนแม้ได้รับรางวัลจากการสเตก

ต้นทุนรวม (cost basis) ของนักเทรดอยู่ที่ราว 2.91 ล้านดอลลาร์ ตลอดสองปีของการสเตก กระเป๋าเงินดังกล่าวได้รับรางวัลเพิ่มอีก 1,711 SOL คิดเป็นมูลค่าประมาณ 145,000 ดอลลาร์ ทำให้ยอดถือครองรวมเป็น 21,911 SOL เมื่อโทเคนเหล่านั้นถูกขายไปในราคา 1.85 ล้านดอลลาร์ ความขาดทุนสุทธิที่รับรู้ (net realized loss) อยู่ที่มากกว่า 1.05 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย ขณะนี้เครือข่าย Solana ให้ผลตอบแทนการสเตก (staking APY) ราว 5.86% ซึ่งเป็นหนึ่งในผลตอบแทนที่แข่งขันได้ในระบบนิเวศแบบ proof-of-stake แต่แม้กันชนนี้ก็ไม่อาจรองรับการปรับลงของราคาได้

การร่วงลงของ Solana จากจุดสูงสุดสู่ระดับปัจจุบันเล่าเรื่องได้ชัดเจน เหรียญนี้ทำจุดสูงสุดตลอดกาล ณ ขณะนั้นที่ประมาณ 294 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวมีมคอยน์ TRUMP บนเครือข่าย Solana จากนั้นเกิดการปรับฐานรุนแรง 64% ลาก SOL ลงมาอยู่ราว 105 ดอลลาร์ภายในต้นเดือนเมษายน 2025 แนวโน้มขาลงยังต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2026 โดยสินทรัพย์ได้ทดสอบโซนแนวรับ 80 ดอลลาร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

การเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) แบบสปอตของ solana ในเดือนตุลาคม 2025 ถูกคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะช่วยทำให้ความสนใจของสถาบันมีเสถียรภาพ (หรือฟื้นกลับมา) และแม้ว่า Bitcoin.com News จะรายงานเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม ว่าความต้องการ solana ยังคงแข็งแกร่งแม้ Blackrock จะเป็นผู้นำการเทขาย bitcoin ETF มูลค่า 635 ล้านดอลลาร์ แต่ความทนทานดังกล่าวไม่ได้แปลเป็นการฟื้นตัวของราคาอย่างต่อเนื่องสำหรับผู้ถือรายบุคคล

แยกต่างหาก บริษัทแห่งหนึ่งที่ ขยายคลัง SOL ในปี 2026 อ้างว่าทำผลตอบแทนได้สูงกว่าค่าเฉลี่ยของเครือข่าย สะท้อนว่ายังมีความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกลยุทธ์ของสถาบันกับผลลัพธ์ของรายย่อย

รูปแบบที่เกิดซ้ำ

ภายใต้สภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบัน ผลตอบแทนการสเตกที่สูงในเชิงตัวเลข (เช่นที่ Solana มอบให้) อาจสร้างความรู้สึกเหมือนกำลังสะสมความมั่งคั่ง ทั้งที่ราคาของสินทรัพย์พื้นฐานกำลังอ่อนตัวลง สำหรับนักเทรดรายนี้ รายได้ 145,000 ดอลลาร์จากการสเตกคิดเป็นผลตอบแทนราว 5% ของต้นทุนเดิม อย่างไรก็ตาม การปรับลงต่อเนื่องหลายปีของ SOL ได้ลบล้างตัวเลขนั้นไปหลายเท่า

ในตลาดหมีที่ยืดเยื้อ รางวัลจากการสเตกเป็นเพียงเศษเสี้ยวของการขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ซึ่งอาจเกิดขึ้น สำหรับผู้ถือระยะยาวที่ทยอยเฉลี่ยเข้าซื้อในระดับสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ตัวเลขมักไม่เป็นใจ เว้นแต่ว่าจะเกิดการฟื้นตัวของราคาอย่างมีโครงสร้าง