การปรับตัวขึ้นของบิตคอยน์ในเดือนพฤษภาคมที่มุ่งสู่ 80,000 ดอลลาร์ จุดชนวนการเติบโตของสถานะคงค้างในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual ของ BTC ที่เร็วที่สุดของปี 2026

สถานะคงค้างพุ่งแรงที่สุดในปี 2026

สถานะคงค้าง (open interest) คือมาตรวัดมูลค่ารวมของสถานะฟิวเจอร์สที่ยังเปิดอยู่และยังไม่ชำระบัญชีทั้งหมดในทุกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน นับตั้งแต่เริ่มมีการใช้ตัวชี้วัดนี้ มันทำหน้าที่เป็นหนึ่งในมาตรวัดแบบเรียลไทม์ที่ชัดเจนที่สุดของเงินทุนใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาด

ตามข้อมูล การพยายามอย่างต่อเนื่องของบิตคอยน์ในการทะลุและปิดเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนนี้ ได้ก่อให้เกิด การพุ่งขึ้นของสถานะคงค้างครั้งใหญ่ที่สุดเพียงครั้งเดียว ที่ถูกบันทึกไว้ในปี 2026 ทั้งหมด อย่างไรก็ดี การเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้เริ่มจากฐานที่ต่ำ เพราะเพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนหน้านี้ สถานะคงค้างของ BTC ได้ทะลุระดับสูงสุดตลอดกาลของปี 2025 ไปแล้ว โดยสถานะเพอร์เพทชวลของ BTC และ ETH อยู่ที่ 23,000 ล้านดอลลาร์ และ 16,000 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ (ในแพลตฟอร์มหลัก)

พัฒนาการในวันที่ 19 พฤษภาคมได้เพิ่มเลเวอเรจใหม่ให้กับฐานที่สูงอยู่แล้ว และยังเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเทรดเดอร์ไม่ได้เพียงฟื้นกลับไปยังจุดสูงก่อนหน้า แต่กำลังสร้างสถานะใหม่อย่างจริงจังเพื่อรอความเป็นไปได้ของการเบรกเอาต์

Binance นำตลาดเมื่อเงินทุนใหม่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์

Binance ครองเงินทุนอนุพันธ์ที่ไหลเข้าใหม่ส่วนใหญ่ระหว่างช่วงพุ่งขึ้น ตอกย้ำสถานะในฐานะแพลตฟอร์มชั้นนำของสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลในปี 2026 ข้อมูลไตรมาส 1 จาก Cryptoquant ระบุว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวมีส่วนแบ่งตลาดอนุพันธ์ราว 34% พร้อมค่าเฉลี่ยปริมาณซื้อขายรายเดือน 2,500 ล้านดอลลาร์ก่อนเข้าสู่เดือนพฤษภาคม กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสถานะคงค้างที่กล่าวถึงข้างต้นยิ่งช่วยขยายความนำนี้ออกไปอีก

บริบทของตลาดโดยรวมสนับสนุนขนาดของการเคลื่อนไหวครั้งนี้ เนื่องจากสถิติของฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลแสดงให้เห็นว่า ปริมาณซื้อขายอนุพันธ์คริปโตรวมเพิ่มขึ้น 75% ระหว่างเดือนมกราคม 2024 ถึงเดือนมกราคม 2026 จาก 4.14 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 7.24 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการมีส่วนร่วมที่ลึกขึ้นของทั้งสถาบันและรายย่อยในผลิตภัณฑ์คริปโตที่ใช้เลเวอเรจ

เงินสำรองสเตเบิลคอยน์และกระแสเงินเข้าอัลต์คอยน์ส่งสัญญาณการปรับพอร์ตในวงกว้าง

นอกเหนือจากตลาดอนุพันธ์ เงินสำรองสเตเบิลคอยน์บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนก็เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับสถานะคงค้างด้วย บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์นำเงินทุนใหม่เข้ามาบนแพลตฟอร์มเพื่อใช้เปิดสถานะใหม่ มากกว่าจะดึงจากยอดคงเหลือเดิม ขณะเดียวกันเงินฝากอัลต์คอยน์ก็เพิ่มขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน ซึ่งเป็นรูปแบบที่ในอดีตมักเกิดขึ้นก่อนการสลับหมุนเงินออกจากบิตคอยน์ไปยังสินทรัพย์มูลค่าตลาดเล็กกว่า เมื่อโมเมนตัมของ BTC เริ่มรวมตัวที่ระดับราคาที่สูงขึ้น

ประเด็นหนึ่งเพื่อประกอบบริบทของทั้งหมดนี้คือ อัตรา ฟันดิงเรต ของสัญญาเพอร์เพทชวล BTC ยังคงติดลบโดยรวมต่อเนื่องหลายสัปดาห์ก่อนการเคลื่อนไหวครั้งนี้ ซึ่งหมายความว่าฝั่งที่ใช้เลเวอเรจส่วนใหญ่กำลังวางตำแหน่งเป็นชอร์ต การพุ่งขึ้นของสถานะคงค้างในช่วงที่ฟันดิงติดลบอาจสะท้อนการล้างพอร์ตชอร์ต (short liquidations) ได้พอ ๆ กับความต้องการฝั่งลองใหม่ (ประเด็นที่ควรคำนึงไว้ก่อนจะตีความข้อมูลว่าเป็นสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจน)