Formation Securities เล็งเปิดแพลตฟอร์มซื้อขายหุ้นโทเคนบน Solana ต้นปี 2027

Formation Securities ได้แจ้งให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ทราบถึงแผนการเปิดตัวแพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเคนิเซชันบนบล็อกเชน Solana ในช่วงต้นปี 2027 โดยเข้าร่วมกับบริษัทจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ที่พยายามนำการซื้อขายหุ้นแบบดั้งเดิมมาสู่เครือข่ายบล็อกเชน

บริษัทได้ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า แพลตฟอร์มที่วางแผนไว้จะอนุญาตให้นักลงทุนที่ผ่านการตรวจสอบสามารถซื้อขายหุ้นที่โทเค็นได้ตลอด 24 ชั่วโมง โดยใช้สเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ได้รับการอนุมัติ พร้อมทั้งรักษาสิทธิในการลงคะแนนเสียง สิทธิรับเงินปันผล และสิทธิอื่น ๆ ของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับหุ้นแบบดั้งเดิม

Formation คาดว่าจะสนับสนุนหุ้นของ Exodus Movement (NYSE: EXOD), Forward Industries (NASDAQ: FWDI) และ Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) ในขั้นต้น — ซึ่งทั้งหมดเป็นบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นในวงการคริปโต ผู้ให้บริการโทเคนไนเซชัน Superstate และ Securitize คาดว่าจะจัดหาหลักทรัพย์สำหรับแพลตฟอร์มนี้ ซึ่งจะนำเทคโนโลยีการซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาตจาก Orca — ตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) ที่ใช้เทคโนโลยี Solana — มาใช้

แพลตฟอร์มนี้มีแผนจะดำเนินการภายใต้ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม (Innovation Exemption) ของ SEC ที่ถูกนำเข้ามาใช้ในเดือนกันยายน ซึ่งอนุญาตให้แพลตฟอร์มที่ผ่านเกณฑ์สามารถอำนวยความสะดวกในการซื้อขายรองของหลักทรัพย์ที่โทเคนิเซชันผ่านกลุ่มสภาพคล่องของผู้สร้างตลาดอัตโนมัติแบบได้รับอนุญาต (permissioned automated market maker liquidity pools) ตามเงื่อนไขของหน่วยงานกำกับดูแล

ต่างจากตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งการซื้อขายและการชำระบัญชีดำเนินการผ่านตัวกลางทางการเงินที่มีอยู่ ระบบของ Formation จะบันทึกธุรกรรมโดยตรงบน Solana นักลงทุนจะถือหลักทรัพย์ที่โทเค็นแล้วในกระเป๋าเงินดิจิทัล โดยธุรกรรมได้รับการออกแบบให้ชำระบัญชีทันทีและพร้อมกันบนเชน

Formation ระบุว่าวิธีการนี้จะรักษาความสัมพันธ์ระหว่างบริษัทกับผู้ถือหุ้นไว้ได้ ในขณะที่ผู้แทนการโอนหุ้นจะยังคงรักษาบันทึกการถือครองอย่างเป็นทางการต่อไป

"หุ้นที่โทเค็นจะประสบความสำเร็จได้ก็ต่อเมื่อบริษัทมหาชนเห็นคุณค่าในมัน และเรามีความตั้งใจที่จะสร้างตลาดนี้ร่วมกับผู้ออกหลักทรัพย์" คริสโตเฟอร์ มอนตาญาโน ประธาน Formation Securities กล่าวในแถลงการณ์

บริษัทยังได้อธิบายถึงเครือข่ายการแจกจ่ายที่กว้างขวาง ซึ่งรวมถึง Alpaca, Passage by CoinList, Anchorage Digital, BitGo, Fireblocks, Solflare, Squads และอินเทอร์เฟซการซื้อขาย JTX ของ Jito การเข้าร่วมจะถูกจำกัดไว้สำหรับนักลงทุนที่ได้รับการยืนยันเท่านั้น

Formation ระบุว่าได้เลือก Solana เนื่องจากความเร็วในการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมที่ต่ำ และโครงสร้างพื้นฐานการโทเคนิเซชันที่มีอยู่แล้ว บริษัทยังชี้ให้เห็นว่า บล็อกเชนนี้รองรับสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนิเซชันแล้วมูลค่ามากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์

ความต้านทานต่อแพลตฟอร์มหุ้นที่โทเค็นไลซ์

การประกาศนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความพยายามอย่างกว้างขวางในการปรับปรุงตลาดหลักทรัพย์ให้ทันสมัยผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน แม้ว่าความต้านทานจากบริษัทต่างๆ ได้กลายเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับแพลตฟอร์มคู่แข่งบางแห่ง

ตามรายงานล่าสุดของ Bitcoin.com News มีบริษัท 67 แห่งที่คัดค้านแผนของ OKXICE — บริษัทร่วมทุนระหว่าง OKX (แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต) และ Intercontinental Exchange (ICE) เจ้าของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก — ที่จะเสนอเวอร์ชันโทเคนของหุ้นสหรัฐฯ

ผู้คัดค้านล่าสุดรวมถึง Meta, Palantir, S&P Global, KLA และ Super Micro Computer ซึ่งเข้าร่วมกับบริษัทที่คัดค้านก่อนหน้านี้ เช่น Apple, Boeing, Microsoft, Nvidia, Amazon, Tesla และ JPMorgan Chase การคัดค้านดังกล่าวทำให้ OKXICE เหลือบริษัทเป้าหมายเดิมที่ยังไม่ถอนตัว ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลัก

OKXICE วางแผนที่จะดำเนินการภายใต้ข้อยกเว้นของ SEC เดียวกัน โดยใช้กลุ่มสภาพคล่อง Uniswap v4 แบบได้รับอนุญาตบนบล็อกเชน X Layer ของ OKX อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ของบริษัทที่มุ่งเป้าไปที่หุ้นหลักของสหรัฐฯ ในวงกว้าง ได้เผชิญกับความต้านทานอย่างมากจากผู้ออกหุ้น

การเน้นย้ำของ Formation ในการร่วมมือโดยตรงกับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นำเสนอแนวทางที่แตกต่างในการขยายการซื้อขายหุ้นที่โทเค็นไลซ์ แม้ว่าการเปิดตัวที่วางแผนไว้ยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

สถาบันการเงินหลักอื่นๆ ก็กำลังผลักดันโครงการโทเคนิเซชันเช่นกัน Nasdaq ได้ประกาศแผนจัดตั้งแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์โทเคนิเซชันในปี 2027 ผ่านความร่วมมือกับ Payward บริษัทแม่ของ Kraken ส่วน Morgan Stanley เพิ่งเปิดเผยการเข้าร่วมบริการโทเคนิเซชันใหม่ของ Depository Trust & Clearing Corporation สำหรับสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิม

แพลตฟอร์มที่ Formation เสนอมาต่อยอดจาก Project Open ซึ่งเป็นโครงการที่กลุ่มพันธมิตรซึ่งรวมถึง Orca, Superstate และ Solana Policy Institute ได้ยื่นต่อ SEC เมื่อเดือนเมษายน 2568

ด้วยการเปิดตัวที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2027 Formation กำลังพยายามสร้าง Solana ให้เป็นเครือข่ายการซื้อขายสำหรับหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ในขณะที่การแข่งขันในด้านการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานตลาดหุ้นรุ่นต่อไปกำลังทวีความรุนแรงขึ้น