Crypto’s Trillion-Dollar Yield Gap: มีเพียง 10% ของสินทรัพย์ที่สร้างรายได้, รายงานพบ

การเปลี่ยนแปลงทางสถาบันขับเคลื่อนด้วยการเติบโต

แม้ว่าตลาดคริปโตจะเติบโตเป็นเศรษฐกิจมากกว่าหลายล้านล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าตลาดรวม $3.2 ล้านล้าน ณ วันที่ 17 พ.ย. 2025 แต่เพียง $300 พันล้านถึง $400 พันล้านของสินทรัพย์สร้างผลตอบแทน ซึ่งเป็นเพียง 8% ถึง 11% ของภาคนี้ ในทางตรงกันข้าม เครื่องมือที่ให้ผลตอบแทนในการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ครอบคลุม 55% ถึง 65% ของทุนที่สามารถลงทุนได้

รายงานของ Redstone เกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนบ่งชี้ว่าตัวเลขของ TradFi มีขนาดใหญ่กว่าคริปโตมากกว่า 100 เท่า ซึ่งเน้นถึงวิธีการที่ผลิตภัณฑ์ที่ให้ดอกเบี้ยถูกยึดเป็นแกนนำในตลาดดั้งเดิม ช่วงห่างนี้ยังแสดงให้เห็นว่าคริปโตยังคงเน้นที่การเพิ่มมูลค่าเป็นหลักไม่ใช่การสร้างผลตอบแทน

อย่างไรก็ตาม รายงานชี้ว่าโครงสร้างพื้นฐานของผลตอบแทนคริปโต แม้จะพัฒนาน้อยกว่า TradFi 5 ถึง 6 เท่า แต่ก็ถือเป็นโอกาสสำคัญ

“ช่องว่างนี้เป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของคริปโต เมื่อทฤษฎี ‘คริปโตเป็นโครงสร้างพื้นฐาน’ เริ่มได้รับความนิยมและการเงินบนเชนพิสูจน์ถึงประสิทธิภาพของทุนที่เหนือกว่า สินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนจะมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว เงินทุนสถาบันตามมาด้วยประสิทธิภาพ” รายงานระบุ

ความสนใจของสถาบันในสินทรัพย์คริปโตที่ให้ผลตอบแทนได้รับการพิจารณาว่าไม่มีความสำคัญ และด้วยเหตุผลที่ดี: ความผันผวนที่เกิดขึ้นจากปีที่เป็นตัวเลขสามหลักในโทเค็นหลักบางครั้งทำให้ผลตอบแทนบนเชนเล็กน้อย (4% ถึง 8%) ขาดความหมายต่อโปรไฟล์ความเสี่ยงของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงนี้ได้เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนสถาบันยอมรับคริปโตเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินใหม่

เพื่อเป็นตัวอย่าง โทเค็น ETH liquid staking (LSTs) เพิ่มขึ้นจาก 6 ล้านเป็น 16 ล้านระหว่างปี 2023 ถึงพฤศจิกายน 2025 เพิ่มมูลค่าที่โดยประมาณถึง $34 พันล้าน ในช่วงเวลาเดียวกัน SOL LSTs เพิ่มขึ้นสองเท่า เพิ่มมูลค่าตลาดถึง $10 พันล้าน ขณะที่ผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนจากบิตคอยน์กำลังเป็นแนวหน้าใหม่

ในขณะเดียวกัน รายงานยังชี้ไปที่สินทรัพย์โลกจริงที่ให้ผลตอบแทน (RWAs) เป็นสะพานระหว่าง TradFi กับการเงินบนเชน สถาบันกำลังรับรู้ถึงการเพิ่มขึ้นของประสิทธิภาพและเร่งความพยายามในการโทเคน

อย่างไรก็ตาม นักลงทุน TradFi บางรายยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับบลูชิปในแบบคริปโต ในหลายกรณี สถาบันยังไม่มีข้อบังคับในการลงทุนเกินกว่าบิตคอยน์ จำกัดการเข้ามีส่วนร่วมที่กว้างขึ้น

FAQ 💡

• ปัจจุบันตลาดผลตอบแทนคริปโตใหญ่แค่ไหน? เพียง $300–400B ของสินทรัพย์คริปโตที่สร้างผลตอบแทน ซึ่งเป็นเพียง 8–11% ของภาคนี้
• เปรียบเทียบทั่วโลกกับ TradFi อย่างไร? เครื่องมือที่ให้ผลตอบแทนของ TradFi แสดงถึง 55–65% ของทุนที่สามารถลงทุนได้ ซึ่งใหญ่กว่า 100 เท่าของคริปโต
• ทำไมช่องว่างนี้ถูกมองว่าเป็นโอกาส? โครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทนคริปโตพัฒนาได้น้อยกว่า 5–6 เท่า แต่การเงินบนเชนเสนอโอกาสที่ประสิทธิภาพทุนที่เหนือกว่า
• อะไรที่เป็นสัญญาณของการยอมรับจากสถาบันทั่วโลก? โทเค็น ETH และ SOL liquid staking เพิ่มขึ้น ขณะที่ RWAs และผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนบิตคอยน์กำลังสร้างสะพานระหว่าง TradFi และคริปโต