Robinhood Chain ทำสถิติสูงสุดปริมาณการซื้อขายรายวันบน DEX ที่ $3B ดันยอดการเผา UNI ทะลุ $1M

การเผา

เริ่มจากตัวเลขที่ผู้ถือ Uniswap ให้ความสนใจเป็นอันดับแรก คือ โปรโตคอลเผา UNI จำนวน 184,000 โทเคน ในวันพฤหัสบดี คิดเป็นมูลค่าราว 1.15 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นครั้งแรกที่มูลค่าการเผารายวันทะลุ 1 ล้านดอลลาร์ในแง่มูลค่าเป็นเงินดอลลาร์ และเป็นสถิติสูงสุดอันดับสองตามจำนวนโทเคนนับตั้งแต่กลไกนี้เริ่มใช้งาน โทเคนราว 150,000 จากทั้งหมด หรือมากกว่า 80% ถูกจ่ายโดยเทรดเดอร์บน Robinhood Chain

นี่คือวิธีที่ “สวิตช์ค่าธรรมเนียม” (fee switch) ควรทำงาน ผู้ถือโทเคน Uniswap อนุมัติข้อเสนอ “Unification” ในวันคริสต์มาสปี 2025 โดยเปลี่ยนเส้นทางส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมโปรโตคอล ที่เดิมส่งให้ผู้ให้สภาพคล่องทั้งหมด ไปสู่การซื้อและเผา UNI การอัปเกรดยังทำลาย UNI ล่วงหน้า 100 ล้านโทเคนด้วย นับแต่นั้นมา ขนาดการเผาในแต่ละวันก็สัมพันธ์กับสิ่งเดียว กล่าวคือ ปริมาณการซื้อขายที่ไหลผ่านพูลของ Uniswap มากแค่ไหน

ปริมาณมาจากไหน

ในวันพฤหัสบดี ปริมาณการซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) รายวันของ Robinhood Chain ทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก โดย Uniswap รองรับมากถึง 98% ของปริมาณดังกล่าว เพียงหกวันก่อนหน้า สถิติอยู่ที่ 875 ล้านดอลลาร์ โดย Uniswap v4 และ v3 แบ่งกันรองรับ 789 ล้านดอลลาร์ เชนนี้ทำได้มากกว่าสามเท่าในเวลาไม่ถึงสัปดาห์

Robinhood Chain เป็นเลเยอร์สอง (L2) ของ Ethereum ซึ่งเป็นเครือข่ายที่ประมวลผลธุรกรรมนอกเชนหลัก และโพสต์ข้อมูลที่บีบอัดกลับไปยังเชนหลักเพื่อชำระบัญชี (settlement) เชนนี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม สร้างบนสแต็ก Nitro ของ Arbitrum และถูกวางตำแหน่งให้เป็นบ้านของหุ้นโทเคนไลซ์ของ Robinhood ผ่านไป 64 วัน รายงานผลแบบยังไม่ได้ตรวจสอบระบุว่า ปริมาณ DEX อยู่ที่ 34.6 พันล้านดอลลาร์ ธุรกรรม 576 ล้านรายการ 12.3 ล้านแอดเดรส และโทเคนหุ้นมากกว่า 190 รายการ ขณะที่ Uniswap กินสัดส่วนราว 86% ของปริมาณสปอตของเชนในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ปริมาณทั้งหมดนั้นไม่ได้มาจากหุ้น เพราะส่วนใหญ่ไม่น้อยมาจากมีมคอยน์ด้วย ซึ่งเป็นกิจกรรมบนแพลตฟอร์มเปิดตัวแบบเดียวกับที่ทำให้กระเป๋าใบหนึ่งเปลี่ยน 220,000 ดอลลาร์เป็น 4.7 ล้านดอลลาร์ จาก CASHCAT และ PONS เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ไม่ว่าแรงจูงใจของเทรดเดอร์คืออะไร ค่าธรรมเนียมการสวอปก็เท่ากัน และส่วนหนึ่งของมันตอนนี้ลงเอยเป็น UNI ที่ถูกเผา

14 นาที

วันทำสถิติมาพร้อมอาการสะดุดในช่วง 12:29 ถึง 12:48 UTC ส่งผลให้ การส่งบล็อบของ Robinhood Chain ไปยัง Ethereum หยุดลงสองครั้ง รวมเวลาประมาณ 14 นาที บล็อบคือแพ็กเก็ตข้อมูลที่ L2 โพสต์ไปยัง Ethereum เพื่อให้สามารถตรวจสอบธุรกรรมได้ บล็อบถูกซื้อขายในตลาดค่าธรรมเนียม และในวันพฤหัสบดีตลาดนั้นแน่นขนัด: Base เพิ่มการใช้งานบล็อบเกือบสามเท่าในช่วงเวลาดังกล่าว จาก 222 เป็น 593

Arbitrum ระบุว่าเชน ประสบความล่าช้าในการส่งแบตช์ เนื่องจากสภาพตลาดบล็อบบนเลเยอร์ฐานของ Ethereum แต่ Robinhood Chain เองไม่ได้ออฟไลน์ และธุรกรรมของผู้ใช้โดยตรงไม่ได้ล่าช้า ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบางรายที่พึ่งพาฟีดข้อมูลของเชนพบปัญหาประสิทธิภาพชั่วครู่จากปริมาณผู้สมัครใช้งานที่สูง

ในเชิงเทคนิคมากขึ้น ระหว่างช่องว่างครั้งแรก มีสล็อตบล็อบ 263 สล็อตที่ว่างไม่ได้ใช้งาน และค่าธรรมเนียมฐาน (base fee) อยู่ที่ราวหนึ่งในเจ็ดของราคาประมูลคงค้าง (standing bid) ของ Robinhood ปัจจุบัน Robinhood Chain เป็นผู้โพสต์บล็อบรายใหญ่ที่สุดบน Ethereum โดยคิดเป็น 28% ของบล็อบทั้งหมดในช่วงวิกฤต และ 45% ในช่วงหน้าต่างที่สงบก่อนหน้านั้น

ความหมายต่อ UNI

UNI ซื้อขายที่ 6.27 ดอลลาร์เมื่อต้นวันนี้ โดยมีมาร์เก็ตแคป 3.9 พันล้านดอลลาร์ ลดลงราว 1% ในวันเดียวกัน แม้ว่า ราคาบิตคอยน์จะลดลง 1.4% การเผาเมื่อเทียบกับฐานดังกล่าวยังถือว่าเล็ก วันละ 1.15 ล้านดอลลาร์ หากคำนวณเป็นรายปีจะราว 420 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 11% ของอุปทานหากคงอยู่ ซึ่งมันจะไม่คงอยู่ การเผากลับสู่ระดับปกติในวันที่เงียบกว่าตลอดทั้งฤดูร้อน

ข้อสรุปที่ยั่งยืนเป็นเรื่องเชิงโครงสร้าง กล่าวคือ รายได้ของ Uniswap ตอนนี้ผูกกับเชนที่ Robinhood เป็นเจ้าของ ซึ่งเมื่อ 10 สัปดาห์ก่อนยังไม่มีอยู่ และวันสูงสุดของเชนนั้นเผยให้เห็นว่ามันพึ่งพาตลาดบล็อบของ Ethereum มากเพียงใด ทั้งสองประเด็นจะสำคัญในครั้งถัดไปที่ปริมาณพุ่งขึ้น