ซีอีโอของ AMC เรียกร้องให้ Robinhood ระงับการซื้อขายโทเคน ท่ามกลางความบาดหมางที่ปะทุขึ้น

ซีอีโอ Robinhood โต้กลับ หลัง AMC เรียกร้องให้หยุดซื้อขายโทเคน

Robinhood ซึ่งรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 สูงเป็นประวัติการณ์ ได้เข้าสู่ความขัดแย้งกับ AMC

ซีอีโอของ AMC Entertainment อดัม แอรอน เปิดฉากโจมตี Robinhood อย่างตรงไปตรงมาเป็นพิเศษเกี่ยวกับ Stock Token ที่เชื่อมโยงกับ AMC โดยเรียกผลิตภัณฑ์นี้ว่า “น่ารังเกียจ น่าอัปยศ รับไม่ได้” และเรียกร้องให้ยุติการซื้อขาย

ในโพสต์บน X แอรอนกล่าวว่า AMC ไม่ได้ให้การอนุญาตหรือรับรองโทเคนดังกล่าว และตั้งคำถามว่าผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงถึงบริษัทจะสามารถซื้อขายนอกสหรัฐฯ ได้อย่างไรโดยไม่ต้องจดทะเบียนตามกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

ซีอีโอ Robinhood วลาด เทเนฟ ตอบกลับด้วยสี่คำ: “What’s the concern?”

แอรอนให้เหตุผลว่า การเปิดให้มีการถือครองแบบโทเคนไนซ์อาจบั่นทอนการควบคุมของบริษัทต่อการระดมทุน ทำให้นักลงทุนสับสนเกี่ยวกับสิทธิของผู้ถือหุ้น และยิ่งเพิ่มความไม่ไว้วางใจในตลาดการเงิน

“ผมขอเรียกร้องให้คุณและ Robinhood โดยสมัครใจ หยุด (CEASE) การซื้อขายโทเคนหุ้น AMC” แอรอนเขียน พร้อมเสริมว่า AMC ได้สั่งให้ที่ปรึกษากฎหมายด้านหลักทรัพย์ตรวจสอบว่าบริษัทสามารถบังคับให้ Robinhood หยุดได้หรือไม่

แดน กัลลาเกอร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Robinhood โต้กลับโดยบอกแอรอนว่า “เรารู้เรื่องกฎหมายหลักทรัพย์สหรัฐฯ อยู่บ้าง ส่งทนายของคุณมา แล้วเราจะให้ความรู้พวกเขา” โดยเทเนฟเสริมว่า “เรายืนหยัดอยู่เบื้องหลัง Stock Tokens”

นักวิจารณ์ปะทะกันว่าแอรอนมีประเด็นหรือไม่

ข้อพิพาทนี้ทำให้ผู้สังเกตการณ์แบ่งออกอย่างรวดเร็วว่า แอรอนกำลังหยิบยกความกังวลด้านกฎหมายหลักทรัพย์อย่างแท้จริง หรือกำลังโจมตีโครงสร้างที่อยู่นอกกรอบการถือหุ้นแบบดั้งเดิมอยู่แล้ว

นักแสดงความเห็นรายหนึ่ง ดร. มิกกี โต้แย้งว่า แอรอนกำลังมองข้ามโครงสร้างนอกชายฝั่งและกรอบ Regulation S โดยชี้ว่าผลิตภัณฑ์นี้ไม่ได้เสนอขายให้ผู้พำนักในสหรัฐฯ พร้อมเน้นว่า AMC เองไม่ได้เป็นผู้ออกโทเคน

ดอนนาฮิว จอร์จ แสดงมุมมองตรงกันข้าม สนับสนุนแอรอน และโต้แย้งว่าโทเคนหุ้นที่ไม่มีสิทธิผู้ถือหุ้นตามแบบแผนควรถูกตรวจสอบเข้มงวดขึ้น

ทนายความ เอเรียล กิฟเนอร์ ไปไกลกว่านั้น โดยกล่าวว่าประเด็นนี้เผยให้เห็นปัญหาพื้นฐานของวิธีการทำตลาดผลิตภัณฑ์หุ้นแบบโทเคนไนซ์จำนวนมาก

“‘หุ้น’ แบบโทเคนไนซ์ส่วนใหญ่เป็นแค่ความเพ้อฝันกับลมปาก” กิฟเนอร์เขียนบน X “มันไม่ใช่หุ้น มันไม่สามารถแลกเป็นทุนจริงได้”

เธอให้เหตุผลว่านักลงทุนที่ซื้อผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ AMC ไม่ได้รับสิทธิออกเสียงหรือสิทธิเรียกร้องโดยตรงต่อธุรกิจ แต่กลับได้รับเพียงการเปิดรับผลตอบแทนทางเศรษฐกิจผ่านโครงสร้างนอกชายฝั่งที่ใช้ตัวย่อหุ้น (ticker) ของ AMC

คำวิจารณ์เชิงเทคนิคมากขึ้นมาจาก ชานากา แอนสเล็ม เปเรรา ซึ่งชี้ว่า AMC เองได้ออกหุ้น 342.7 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ผ่านการระดมทุนและธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับหนี้

เปเรราโต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์ของ Robinhood ไม่ได้สร้างหุ้น AMC เพิ่มเติม เอกสารของ Robinhood ระบุว่า Stock Tokens เป็นตราสารหนี้ที่ออกผ่านนิติบุคคลในเจอร์ซีย์ ซึ่งติดตามผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของหลักทรัพย์อ้างอิงโดยไม่ให้สิทธิออกเสียง สิทธิรับเงินปันผล หรือความเป็นเจ้าของโดยตรง

ความแตกต่างนั้นกลายเป็นศูนย์กลางของการต่อสู้ครั้งนี้ แอรอนมองว่าโทเคนเป็นภัยต่อสิทธิของนักลงทุนและการควบคุมของบริษัท ขณะที่ผู้วิจารณ์จุดยืนของเขาโต้แย้งว่า การเปิดรับราคาหุ้นแบบสังเคราะห์ไม่ใช่เรื่องใหม่ ความต่างคือ Robinhood ทำให้การเปิดรับนั้นพกพาได้ ตั้งโปรแกรมได้ และซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงบนเชน

Robinhood Chain เปลี่ยนความบาดหมางให้กลายเป็นดีลคริปโต

ตามข้อมูลของ Jussy World มีมที่ใช้ตัวย่อ AMC (A Meme Coin) เปิดตัวบน Robinhood Chain เพื่อตอบสนองต่อความขัดแย้งต่อสาธารณะ และพุ่งขึ้นจนมีมูลค่าตามราคาตลาด 135 ล้านดอลลาร์ พร้อมปริมาณการซื้อขาย 116 ล้านดอลลาร์ เชนดังกล่าวดึงดูดปริมาณอย่างจริงจัง กระทั่งแซง Ethereum และ Hyperliquid ในรายได้จากแอป

ขณะเดียวกัน หุ้น AMC กระโดดขึ้นในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังโพสต์ของแอรอน โดยขึ้นไปที่ราว 3.07 ดอลลาร์ จากราคาปิดวันพฤหัสบดีที่ 2.54 ดอลลาร์

จังหวะเวลาดังกล่าวตอกย้ำประเด็นใหญ่ที่ทั้งวอลล์สตรีทและคริปโตกำลังเผชิญ: การเปิดรับราคาแบบโทเคนไนซ์สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง แม้ในเวลาที่ตลาดหุ้นปิดทำการ

สำหรับแอรอน นั่นคือปัญหา สำหรับ Robinhood นั่นอาจเป็นตัวผลิตภัณฑ์