Bitcoin คือ ทองคำดิจิทัลหรือสินทรัพย์เติบโต? Grayscale ให้ความคิดเห็น

รายงานจาก Grayscale กล่าวว่าบิทคอยน์เคลื่อนไหวไปพร้อมกับหุ้นซอฟต์แวร์ที่มีมูลค่าสูง

ราคาของ บิทคอยน์ ลดลงมาถึงประมาณ $60,000 ในวันที่ 5 ก.พ. นับเป็นการลดลงจากจุดสูงสุดถึงสุดต่ำมากกว่า 50% ก่อนที่จะมีการฟื้นตัวบางส่วน ตามข้อมูลจากผู้เขียน รายงาน Zach Pandl การลดลงครั้งนี้สอดคล้องกับความอ่อนแอในหุ้นซอฟต์แวร์ที่มีการเติบโตสูงและหุ้นเทคโนโลยีที่อยู่ในช่วงแรกอื่น ๆ ซึ่งแสดงถึงการลดความเสี่ยงระดับมหภาค ไม่ใช่การพังทลายที่เฉพาะเจาะจงกับคริปโต — เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดัน

อย่างน้อยในช่วงปีที่ผ่านมา ราคาของบิทคอยน์เคลื่อนไหวใกล้ชิดกับหุ้นซอฟต์แวร์ในสหรัฐฯ ที่มีอัตรามูลค่ากิจการต่อยอดขายสูง กล่าวคือ เมื่อผู้ลงทุนลดการเปิดรับสินทรัพย์เติบโต บิทคอยน์ก็รู้สึกถึงแรงกดดันไปพร้อมกับ

ความไดนามิกนี้สร้างความซับซ้อนให้กับเรื่องราวบิทคอยน์ในฐานะ “ทองคำดิจิทัล” ที่มีมาอย่างยาวนาน Grayscale ยืนยันว่าการมีอุปทานคงที่ การกระจายตัว และความเป็นอิสระจากรัฐบาลของบิทคอยน์สนับสนุนบทบาทของมันในฐานะการเก็บรักษามูลค่าระยะยาว แต่ในระยะสั้น โปรไฟล์การเคลื่อนของมันดูเหมือน Silicon Valley มากกว่า Fort Knox

Pandl ได้อธิบายปัญหาอย่างชัดเจน: บิทคอยน์เป็นทั้งการเก็บรักษามูลค่าและสินทรัพย์เติบโต สถานการณ์การลงทุนของสินทรัพย์นี้ขึ้นอยู่กับการใช้งาน — หากบิทคอยน์เติบโตเป็นสินทรัพย์เงินดิจิทัลขนาดใหญ่ การผันผวนและความสัมพันธ์กับหุ้นอาจจะเหมือนกับ ทองคำ มากกว่าหุ้นเทคโนโลยี

ขายล่าสุดดูเหมือนจะมีการกระจุกตัวอยู่ในสหรัฐ ราคาของบิทคอยน์ใน Coinbase ซื้อขายต่ำกว่า Binance ซึ่งชี้ให้เห็นว่าเป็นผู้ขายในสหรัฐที่ผลักดันกิจกรรม ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับบิทคอยน์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีการไหลออกของเงินสุทธิประมาณ $318 ล้าน

ที่สำคัญคือ ตัวบ่งชี้ในเชนไม่แสดงการเลิกลงทุนอย่างมีนัยสำคัญจากผู้ถือระยะยาว ที่มักเรียกว่า “ปลาวาฬ OG” แต่ตลาดอนุพันธ์กลับแสดงการลดการใช้เลเวอเรจอย่างมาก โดยจำนวนความสนใจรวมที่เปิดในฟิวเจอร์สอสังหาริมทรัพย์ถาวรหลักลดลงมากกว่าครึ่งตั้งแต่เดือนตุลาคม อัตราเงินทุนกลับเป็นลบและการเบียวเบื้องเลือกถึงระดับสุดโต่งซึ่งอาจบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดในพื้นที่ท้องถิ่น

นอกเหนือจากแผนภูมิราคา การพัฒนากฎระเบียบอาจกำหนดขั้นตอนต่อไป Pandl ระบุว่าการล่าช้ารอบ CLARITY Act ในวุฒิสภาสหรัฐฯ น่าจะส่งผลต่อมูลค่า แต่การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่กว้างขวางกว่า — รวมถึง GENIUS Act สองฝ่ายและการเปลี่ยนแปลงในระดับหน่วยงาน — ยังคงสนับสนุนการมีส่วนร่วมเชิงสถาบันกับเงินเหรียญแห่งเสถียรและสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการเข้ารหัส

มองไปในอนาคต รายงานยังชี้ให้เห็นถึงนวัตกรรมในด้านความเป็นส่วนตัว ฟิวเจอร์สถาวร และตลาดทำนาย ในขณะที่ตั้งข้อสังเกตว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมเป็นปัจจัยพิจารณาระยะยาวสำหรับพื้นฐานการเข้ารหัสของบิทคอยน์ หากบิทคอยน์ผ่านพันธกาลนั้นไปได้และการใช้งานขยายออกไป Grayscale โต้แย้งว่าพฤติกรรมของมันอาจสอดคล้องกับทองคำมากขึ้น — แต่ในวันนี้ มันยังคงซื้อขายเหมือนเป็นการเดิมพันการเติบโต

คำถามที่พบบ่อย ⏱️

• เหตุใดบิทคอยน์ถึงตกลงมาอยู่ที่ $60,000 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026?
  รายงานเชื่อมโยงการลดลงไปที่การลดความเสี่ยงทั่วไปในหุ้นเทคโนโลยีที่เติบโตสูงแทนที่จะเป็นผลกระทบเฉพาะของคริปโต
• Grayscale ยังคงถือว่าบิทคอยน์เป็นแหล่งเก็บมูลค่าอยู่หรือไม่?
  ใช่ โดยอ้างถึงอุปทานคงที่ การกระจายตัว และความแข็งแกร่งของมัน
• ใครดูเหมือนจะขายระหว่างที่ตลาดลดลง?
  ส่วนลดราคาบน Coinbase และการไหลออกของ ETP บ่งชี้ว่าผู้ขายในสหรัฐมีบทบาทสำคัญ
• มีอะไรบ่งบอกถึงจุดต่ำสุดในพื้นที่ท้องถิ่น?
  การลดใช้เลเวอเรจอย่างรวดเร็วของอนุพันธ์ อัตราเงินทุนลบ และการเบียวเบื้องเลือกสุดโต่ง