SEC publicerar kryptovanliga frågor som klargör regler för handel, förvaring och marknadsinfrastruktur

SEC-personal redogör för hur värdepappersregler tillämpas på kryptomarknader

Den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) publicerade den 17 december Vanliga frågor relaterade till kryptotillgångsaktiviteter och distribuerad liggertteknik från Divisionen för handel och marknader. FAQs följde efter publiceringen av divisionens personalvägledning som behandlar kryptotillgångsaktiviteter och beskriver regulatoriska tolkningar av förvaring, handel och marknadsinfrastruktur.

Dokumentet ger personalens svar som förklarar hur befintliga federala värdepapperslagar gäller för kryptotillgångsvärdepapper och, i begränsade fall, för aktiviteter hos reglerade enheter som involverar icke-värdepapperskryptotillgångar. Det betonar att svaren återspeglar Divisionen för handel och marknaders personals synpunkter, inte är regler eller uttalanden från SEC och inte har någon rättslig kraft eller effekt. Personalen klargjorde kapital- och förvaringsförväntningar för mäklare som är involverade med kryptobörshandlade produkter (ETPs), och förklarade:

Mäklare som tar egna positioner i tillgångarna underliggande en ETP skulle behöva räkna dessa tillgångar som en del av sina nettokapitalberäkningar. Personalen kommer inte att ha några invändningar om en mäklare behandlar en egen position i bitcoin eller ether som marknadsförbar för ändamålet att avgöra om den 20% hårlackning som gäller för råvaror under Appendix B i regel 15c3-1 tillämpas.

På andra håll beskriver FAQs hur regel 15c3-3 endast gäller för värdepapper, vilket lämnar kryptotillgångar som inte är värdepapper utanför kärnkundskyddsbestämmelserna, inklusive täckning under Securities Investor Protection Act. Personalen bekräftade också att efterlevnad av den särskilda mäklarförvaringsramen för kryptotillgångar förblir frivillig och betonade att kryptotillgångar kan hållas utan certifikationsform när de uppfyller kontrollkraven.

Läs mer: SEC driver regleringsframsteg med klarhet kring mäklarförvaring av kryptotillgångar

Utöver förvaring och kapital behandlar FAQs operativa och bokföringsfrågor över kryptomarknadsinfrastruktur. Personalen betonade vikten av böcker och register för företag som är engagerade i icke-värdepappersrelaterade kryptoverksamhet och noterade:

Enligt personalens synpunkt kan en mäklare som bedriver verksamhet med kryptotillgångar som inte är värdepapper göra och behålla samma register för sina icke-värdepappersrelaterade kryptoverksamheter som de gör för sina värdepappersverksamheter.

Dokumentet analyserar också när tjänsteleverantörer för kryptotillgångsvärdepapper måste registrera sig som överföringsagenter och bekräftar att distribuerad liggertteknik kan fungera som en officiell huvudägarpost om alla skydds-, rapporterings- och bevaringskrav uppfylls. Ytterligare sektioner förklarar hur nationella värdepappersbörser och alternativa handelssystem kan underlätta parhandel som involverar värdepapper och kryptotillgångar som inte är värdepapper, under förutsättning att förpliktelserna enligt Regulation ATS och Regulation NMS uppfylls. FAQs beskriver ytterligare förväntningar på Form ATS och Form ATS-N-upplysningar, klargör när registrering av clearingbyrå inte krävs för ATS-operatörer, och utvidgar tidigare principer för Regulation M om ingen-åtgärd-tillstånd till kryptobörshandlade produkter, samtidigt som de bekräftar att bestämmelser om bedrägeri och manipulation i federal värdepapperslag fortsätter att gälla.

FAQ ⏰

• Vad klargjorde SEC om mäklarförvaring av kryptotillgångar?
  SEC:s personal sa att förvaringsregler endast gäller för värdepapper, vilket lämnar kryptotillgångar som inte är värdepapper utanför skydd enligt regel 15c3-3.
• Hur behandlar SEC bitcoin och ether för nettokapitalberäkningar?
  Personalen kommer inte att ha invändningar mot att mäklare behandlar bitcoin eller ether som lätt marknadsförbara för nettokapitaländamål.
• Måste mäklare följa den särskilda förvaren för kryptotillgångar?
  SEC:s personal betonade att deltagandet i den särskilda mäklarförvaringsramen för kryptotillgångar förblir frivilligt.
• Kan distribuerad liggertteknik fungera som en officiell värdepappersregister?
  Ja, SEC:s personal sa att DLT kan användas som en huvudägarpost om alla regulatoriska krav uppfylls.