Grayscale menar att SEC:s föreslagna regler för kapitalanskaffning skulle kunna gynna ETH, SOL och BNB genom att öka utgivningen av tokens, locka fler amerikanska emittenter och investerare till blockkedjan och potentiellt höja värdet på de tre inhemska tillgångarna.
Grayscale pekar ut tre kryptotoken som kan gynnas av SEC:s nya regler
SKRIVEN AV
DELA
Huvudpunkter
- ETH, SOL och BNB skulle kunna gynnas av en ökad utgivning på blockkedjan.
- Kryptoprojekt skulle kunna samla in upp till 75 miljoner dollar enligt förslaget.
- Vissa tokens skulle kunna undantas från behandlingen som investeringskontrakt enligt en safe harbor-bestämmelse.
Grayscale identifierar tre potentiella vinnare
Aktiviteten på offentliga blockkedjor kan öka enligt de föreslagna amerikanska reglerna för kapitalanskaffning, skrev Grayscales forskningschef Zach Pandl i en analys den 19 augusti där han identifierade Ethereum, Solana och BNB Chain som potentiella vinnare. Grayscales bedömning av Regulation Crypto Assets kopplar förslaget till ett bredare investerarfokus på blockkedjor som stöder utgivning av tokens, stablecoins och decentraliserad finansiering.
”SEC har föreslagit Reg Crypto, en uppsättning regler som skulle underlätta tokenbaserad kapitalanskaffning”, konstaterade Pandl och sammanfattade förslagets potentiella konsekvenser för offentliga blockkedjenätverk. Han tillade:
”Denna användning av blockkedjor har hindrats av oklarheter i regelverket, men de nya riktlinjerna skulle kunna bidra till att frigöra och skapa värde för de underliggande nätverken, såsom Ethereum, Solana och BNB Chain.”
Analysen omfattar både nätverken och deras egna tokens, samtidigt som eventuella vinster presenteras som villkorade snarare än säkra. Plattformar för smarta kontrakt, såsom Ethereum, tillhandahåller infrastruktur för digitala tillgångar och decentraliserade applikationer, vilket utvidgar kryptovalutans användningsområde bortom betalningar och värdebevarande.
SEC:s förslag skapar två vägar för erbjudanden
Securities and Exchange Commission (SEC) lade den 18 augusti fram förslaget ”Regulation Crypto Assets” för att införa skräddarsydda undantag för vissa investeringsavtal som rör kryptotillgångar. Den ena vägen skulle tillåta berättigade emittenter att anskaffa upp till 5 miljoner dollar över fyra år, medan den andra skulle tillåta emissioner på upp till 75 miljoner dollar under varje 12-månadersperiod. Den föreslagna vägen för kryptoemissioner på 75 miljoner dollar skulle medföra utökade informations- och rapporteringsskyldigheter.
Kvalificerade emittenter skulle behöva förse investerare med beskrivande information, medan företag som utnyttjar det större undantaget även skulle lämna in finansiella rapporter och löpande rapporter. Enligt SEC:s förslag till reglering av kryptotillgångar skulle båda alternativen fortsatt omfattas av federala bestämmelser mot bedrägeri och marknadsmanipulation.
Den föreslagna villkorade safe harbor-bestämmelsen bygger på SEC:s tolkning av kryptotillgångar och investeringsavtal från mars. Under specificerade villkor skulle en kryptotillgång kunna upphöra att omfattas av ett investeringsavtal och därmed falla utanför motsvarande federala värdepapperskrav.
Tjänstemän vid SEC har presenterat skräddarsydda undantag som ett sätt att minska incitamenten för blockkedjeutvecklare och tokenutgivare att bedriva verksamhet utanför USA. SEC:s strävan att föra tillbaka kryptoutgivare till de amerikanska marknaderna återspeglar en bredare politisk omställning mot att skapa definierade inhemska vägar för företag inom digitala tillgångar, samtidigt som investerarskyddet bibehålls.
Kapitalanskaffning via token skiljer sig från tokeniserade aktier
Det föreslagna systemet avser nyemitterade kryptotillgångar som används för att finansiera blockkedjeprojekt, snarare än digitala representationer av befintliga aktier i börsnoterade bolag. Dessa token kan ge tillgång till nätverk, applikationer eller tjänster samtidigt som de samlar in kapital för deras utveckling.
Till skillnad från nyemitterade token för kapitalanskaffning kan tokeniserade aktier använda flera olika ägarstrukturer för att representera befintliga aktier i börsnoterade bolag eller relaterade fordringar på blockkedjeinfrastrukturen. Strukturen avgör investerarnas äganderätt samt vilka krav på informationsgivning och värdepappersregler som gäller.
Separat samordnar SEC och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tillsynen av värdepappers- och derivatmarknaderna. SEC:s och CFTC:s initiativ för harmonisering av regelverket syftar till tydligare jurisdiktionsgränser och färre överlappande krav för plattformar som är verksamma på båda marknaderna, medan SEC separat utvecklar sitt ramverk för tokenbaserad kapitalanskaffning.
Pandl förklarade hur en ökad emission skulle kunna påverka nätverken och deras egna tillgångar och skrev:
”Om de nya reglerna kan stimulera till ökad emissionsverksamhet kommer det att locka fler amerikanska emittenter och investerare till blockkedjan och sannolikt driva tillbaka värdet till de underliggande blockkedjorna och deras inbyggda tokens, inklusive ETH, SOL och BNB.”
Investerare som utvärderar ETH, SOL eller BNB skulle fortfarande stå inför risker förknippade med kryptohandel och kryptoinvesteringar, oavsett förslagets utfall. Ökad nätverksaktivitet skulle inte garantera högre tokenpriser, samtidigt som de slutgiltiga kraven kan komma att ändras efter offentliga synpunkter och SEC:s granskning.
Regleringen av kryptotillgångar är fortfarande ett förslag och kan inte stödja regelöverensstämmande erbjudanden förrän SEC har slutfört sin regelprocess. Dess slutgiltiga inverkan kommer att bero på de slutgiltiga behörighetskraven, emittenternas deltagande, investerarnas efterfrågan och de blockkedjor som väljs ut för nya tokenerbjudanden.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
