Powell signalerar en återgång till traditionell inflationsstyrning

Fed-ordförande Avslöjar Reviderad Inflationsstrategi

Det uppdaterade uttalandet om Långsiktiga Mål och Penningpolitisk Strategi återupprättar Feds engagemang för “maximal sysselsättning” och “stabila” priser, förankrade av ett inflationsmål på 2% mätt med prisindexet för personlig konsumtionsutgifter. Borta är löftet att låta inflationen “i genomsnitt” vara 2% över tid, vilket effektivt avslutar “kompensations”-politiken som en gång tolererade avläsningar över 2% för att kompensera år av dämpad inflation.

Federal Reserves ramverk tar också bort språk som fokuserade enbart på sysselsättningens “brister”. Den tidigare inriktningen lutade mot att öka sysselsättningen när den låg under hållbara nivåer, samtidigt som riskerna för överskridande bortsågs. Istället införs en mer balanserad hållning: maximal sysselsättning definieras nu som den högsta nivån som är förenlig med prisstabilitet, bedömd genom en bred uppsättning indikatorer i en osäker miljö.

Powell noterade att designen 2020 var anpassad för en låg-ränta, låg-inflationsera efter den globala finanskrisen, men förhållandena förändrades dramatiskt när post-pandemisk inflation nådde fyrtioårshöjder. Det förnyade ramverket syftar till att förenkla kommunikationen, öka flexibiliteten, och anpassa sig till dagens högre-ränta miljö, där inflationsriskerna är dubbelsidiga. Naturligtvis orsakade inflationsstrateginyheterna en hel del uppståndelse på sociala medieplattformar som X.

Fed strategin lyfter inte längre fram den effektiva nedre gränsen för räntor som ett centralt hinder, utan tillämpas över olika förhållanden. Fed betonade att de fortfarande har verktyg redo, inklusive kvantitativa lättnader, om räntorna närmar sig noll. Om sysselsättnings- och inflationsmål kolliderar ska en “balanserad strategi” överväga både storleken på gapet och hur snabbt varje mål kan uppnås.

Ändringarna kommer när Powell antydde att räntehöjningar kan börja i september 2025, med avtagande inflation och arbetsmarknaden som visar tecken på avmattning. Ramverket kommer att ses över varje år, med en bredare offentlig bedömning planerad för varje fem år.