Cryptoquant: BTC:s dominans kommer att bestå tills efterfrågan på ETH till spotpris hinner ikapp

Huvudpunkter:

• Cryptoquants analytiker konstaterar att BTC och ETH har uppvisat markant divergerande utbuds- och efterfrågestrukturer under hela april 2026.
• Bitcoins dominans kommer sannolikt att bestå tills ether uppvisar en ihållande spotköp.
• Om ETH speglar BTC:s spot-efterfrågemönster kan en bredare altcoin-uppgång följa.

Hur avvikelsen ser ut på blockkedjan

Bitcoin passerade 81 000 dollar på tisdagen, men ether följde inte efter med samma övertygelse. Cryptoquants centrala slutsats var att bitcoin och ether verkar i olika efterfrågemönster, och tills det senare visar den typ av ihållande spotköp som BTC har lockat till sig, kommer bitcoins dominans (måttet som spårar BTC:s andel av den totala kryptomarknadens kapitalisering) sannolikt att hålla ställningarna.

Bitcoins återhämtning i april drevs av spot-efterfrågan, där verkliga köpare köpte och höll BTC snarare än hävstångspositioner på terminsmarknaden. Uppgifterna bakom denna efterfrågan är konkreta, eftersom amerikanska spot-ETF:er (börshandlade fonder) för bitcoin noterade 532 miljoner dollar i nettoinflöden enbart den 4 maj, deras tredje dag i rad med positiva flöden.

Följaktligen nådde de totala nettoinflödena till spot-BTC-ETF:er i april 2,44 miljarder dollar, vilket är den starkaste månatliga siffran för institutionella köp på nästan åtta månader.

Situationen för Ether ser annorlunda ut, med tanke på att amerikanska spot-ETF:er för Ethereum visserligen noterade nettoinflöden på 61,29 miljoner dollar den 4 maj (en positiv siffra), men omfattningen och konsistensen i de institutionella flödena för ETH har inte matchat bitcoins utveckling.

Varför spot-efterfrågan slår efterfrågan på hävstångsprodukter

Skillnaden mellan spot- och hävstångsefterfrågan är viktig för prisstabiliteten på sätt som är lätta att underskatta. När köpare ackumulerar bitcoin genom spot-ETF:er eller direktköp drar de ut utbudet från börserna, vilket är en strukturell medvind som stöder priset även under perioder med låg handelsvolym.

När efterfrågan främst kommer via terminer och perpetuals skapar det ett kortsiktigt pristryck utan att minska det underliggande utbudet som är tillgängligt för försäljning. Hävstångspositioner avvecklas snabbt när förhållandena förändras, vilket marknaden påmindes om i tisdags när en handlare stängde en kortposition på 700 BTC med en förlust på 1,94 miljoner dollar när BTC passerade 81 000 dollar.

För alla som följer om 2026 kommer att innebära en bred expansion av kryptomarknaden är Cryptoquants vägkarta tydlig: övervaka flödesdata för amerikanska Ethereum-spot-ETF:er, bevaka utbudsnivåerna för ETH på börserna och följ om Ether-rabatten jämfört med sina egna rekordhöga nivåer börjar minska snabbare än Bitcoins.