Bitcoin handlas nära 61 300 dollar efter den värsta veckan sedan FTX-kollapsen raderade 390 miljarder dollar från kryptomarknaden

En nedgång som inte setts sedan 2022

Bitcoin avslutade en av sina värsta perioder på flera år och föll med cirka 17,3 %, medan ether föll med ungefär 22 %. Det var de största veckovisa nedgångarna för båda sedan november 2022, då kollapsen av Sam Bankman-Frieds FTX-börs utlöste panik på hela marknaden. Bitcoins fall under 60 000 dollar avslutade en period som raderade cirka 390 miljarder dollar från den totala kryptomarknaden, enligt data som citeras av Bloomberg.

Skadan förstärktes av hävstångseffekten, då nästan 7 miljarder dollar i hävstångspositioner likviderades under utförsäljningen, vilket påskyndade nedgången när tvångsförsäljningar spred sig genom derivatmarknaderna. I en not från Bloomberg varnade analytiker för att smärtan kanske inte är över, och tillade:

"De krafter som för närvarande är i spel verkar nästan harmlösa i jämförelse, men det väcker varningssignaler hos analytikerna, som varnar för att tokenets blygsamma återhämtning kan visa sig vara kortlivad."

Flera påfrestningar samverkade samtidigt, varav den tyngsta var de oavbrutna utflödena från spot-ETF:er (börshandlade fonder). Hittills har investerare dragit ut cirka 5,5 miljarder dollar från amerikanska spot-bitcoin-ETF:er under 13 dagar i rad med nettoutflöden, vilket har tömt en viktig källa till efterfrågan som hade stöttat priserna under större delen av cykeln.

Dessutom rapporterade Bitcoin.com News tidigare i veckan att bitcoin-ETF:er noterade 1,72 miljarder dollar i sitt näst största veckovisa utflöde sedan lanseringen, en utveckling som delvis tillskrivs Strategys bitcoin-försäljning, vilket skadade förtroendet bland institutionella köpare som hade absorberat utbudet fram till 2026.

Makroekonomiska faktorer bidrog till utvecklingen, då starka sysselsättningssiffror från USA och en olöst konflikt mellan USA och Iran fick handlare att överge sina satsningar på räntesänkningar från Federal Reserve och till och med prisa in risken för höjningar. Samtidigt flödade kapitalet även in i aktier inom artificiell intelligens (AI) och datacenter, vilket tyder på att investerarna ser tydligare kortsiktiga katalysatorer där snarare än inom kryptovalutor.

Är botten nådd?

Hastigheten på nedgången har delat analytikerna, då vissa hävdar att det värsta kan vara över och pekar på uttömd hävstångseffekt och den typ av kapitulation som ofta markerar lokala bottennivåer, medan andra ser strukturella svagheter (låg likviditet, inlösen av ETF:er och konkurrens om riskkapital) som utsätter bitcoin för ytterligare nedgångar innan någon varaktig återhämtning kan ske.

Och med mer än hälften av alla bitcoin nu innehavda med förlust befinner sig marknaden i ett läge som historiskt sett har föregått bottennivåer, men vissa mått tyder på att försäljningen inte har nått de nivåer av maximal kapitulation som setts i tidigare cykler. Alla ögon är nu riktade mot BTC och om det kan hålla sig över 60 000-dollarstrecket under en längre tid.