Bitcoin glider djupare in i björnterritorium, Cryptoquant-analys visar

Cryptoquant-forskare ser ingen lättnad ännu för Bitcoins björnmarknad

I sin “Bear Market Assessment” rapport för februari rapporterar Cryptoquant-forskare att bitcoin nådde en topp nära $126,000 i början av oktober när Bull Score Index stod fast i en hausseartad zon på 80, men förhållandena ändrades snabbt efter likvidationseventet den 10 oktober.

Sedan dess har indexet sjunkit till noll — dess mest björnartade läsning — medan priset svävar kring mycket lägre nivåer, vilket signalerar bred strukturell svaghet, enligt data från cryptoquant.com.

Rapporten pekar också på en tydlig vändning i institutionellt beteende. Amerikanska spot bitcoin börshandlade fonder (ETFs), som hade ackumulerat ungefär 46,000 BTC vid denna tidpunkt 2025, har blivit nettosäljare 2026, och avyttrat cirka 10,600 BTC. Denna svängning representerar ett efterfrågegap på 56,000 BTC år över år, en dynamik som forskarna säger lägger till ihärdigt säljtryck.

Trots lägre priser noterar Cryptoquant att amerikanska investerare till stor del är frånvarande. Coinbase Bitcoin Price Premium har förblivit negativ sedan mitten av oktober, vilket indikerar svagare spotefterfrågan i USA jämfört med globala marknader. Historiskt sett säger analytikerna att data visar att varaktiga tjurmarknader sammanfaller med en positiv amerikansk premie — något som märkbart saknas i denna cykel.

Likviditetstrender visar också varningssignaler. Marknadsstrateger rapporterar att 60-dagars tillväxttakten för Tether:s USDT marknadskapitalisering har blivit negativ, fallande med $133 miljoner. Detta markerar den första sammandragningen sedan oktober 2023 och följer en toppexpansion på $15.9 miljarder i slutet av oktober 2025, ett mönster som Cryptoquant-analytiker associerar med björnmarknadsfaser.

Långsiktiga efterfrågemått förstärker det björnaktiga fallet. Enligt forskarna har till synes spothandelsefterfrågan fallit ihop med 93% under de senaste fyra månaderna, från 1.1 miljoner BTC i början av oktober till bara 77,000 BTC idag — bevis, säger forskarna, att det mesta av denna cykels efterfrågan redan har passerat.

Läs även: Smacked Down, Still Swinging: Bitcoin’s Battle Beneath the Averages

Ur ett tekniskt perspektiv framhäver rapporten att bitcoin har brutit under sitt 365-dagars glidande medelvärde för första gången sedan mars 2022. Priserna har sjunkit avsevärt dagarna sedan den nedgången, ett brantare fall än sett vid början av björnmarknaden 2022, då förlusten bara uppgick till 6% under samma period.

Slutligen varnar Cryptoquants analys att bitcoin har förlorat flera viktiga onchain stödnivåer, inklusive upprepade avslag vid Traders’ Onchain Realized Price. Med priset nu under den lägre bandet av den metriska, identifierar Cryptoquant $60,000 intervallet, en plats där BTC nådde igår, som den nästa stora stödzonen att hålla ögonen på.

FAQ ❓

• Är bitcoin officiellt i en björnmarknad?
  Cryptoquant-forskare säger att flera onchain-indikatorer bekräftar ett björnmarknadsregime.
• Varför är bitcoinpriser under press?
  Cryptoquant tillskriver nedgången svag efterfrågan, ETF-försäljning och krympande likviditet.
• Köper amerikanska investerare dippen?
  Cryptoquant-data visar att amerikansk spotefterfrågan förblir svag, med en negativ Coinbase-premie.
• Hur lågt kan bitcoin gå?
  Enligt Cryptoquant ligger nästa stora stödzon vid $60,000.