Anpassa sig eller misslyckas: Varför den traditionella finanssektorn måste betrakta stablecoins som infrastruktur, inte som konkurrenter

Sårbarheten i ”lock-and-mint”-modellen

De första åren av boomen inom decentraliserad finans (DeFi) präglades av en vildvästern-liknande inställning till interoperabilitet. När blockkedjeekosystemet splittrades i dussintals konkurrerande nätverk skyndade branschen sig att bygga ”broar” – digitala kanaler utformade för att flytta värde mellan dessa isolerade öar.

Även om dessa tredjepartsbroar tillgodosåg ett verkligt marknadsbehov, hade de allvarliga arkitektoniska brister. Enligt Przemek Kowalczyk, medgrundare och VD för Ramp Network, var problemet inte avsikten bakom dessa verktyg, utan den inneboende risken i deras design.

Traditionella tredjepartsbroar fungerar vanligtvis enligt en ”lock-and-mint”-mekanism. För att flytta en tillgång från Ethereum till Solana, till exempel, låser en användare sina ursprungliga tokens i ett smart kontrakt på källkedjan. Bron skapar sedan en inslagen eller syntetisk representation av den tillgången på målkedjan.

Denna arkitektur skapar en enorm lockfälla för hackare. Eftersom säkerheten ofta är beroende av en liten grupp validerare eller ett smalt samordningslager är attackytan omfattande. Om det centrala valvet som innehåller de ursprungliga tillgångarna komprometteras blir de inslagna tokenen på andra sidan i praktiken värdelösa. Denna sårbarhet har lett till förluster på miljarder dollar genom uppmärksammade exploateringar under de senaste åren.

Branschen genomgår nu en grundläggande förändring bort från dessa traditionella strukturer. I stället blir inbyggda swap-baserade metoder standarden för interoperabilitet mellan kedjor. Till skillnad från bryggor som förlitar sig på syntetiska representationer, tillåter inbyggda swappar användare att byta tillgångar direkt mellan kedjor. Likviditet hämtas från flera nätverk, och transaktionen avslutas i själva måltillgången.

”Det eliminerar flera av de förtroendeantaganden som gjorde många tidiga bryggor sårbara”, förklarar Kowalczyk. Genom att avvecklas direkt i destinationsnätverkets inbyggda tillgång elimineras behovet av ”wrapped” tokens – och de centraliserade risker som är förknippade med dem.

AI-agentens framväxt: från teori till infrastruktur

I takt med att DeFi:s underliggande infrastruktur blir mer robust genom native swaps förändras också sättet som användarna interagerar med den på. Framväxten av AI-agenter (artificiell intelligens) förflyttar DeFi från en manuell miljö till en automatiserad.
Kowalczyk noterar att agentramverk som Openclaw går från att vara experimentella verktyg till bredare integration. Denna övergång signalerar en förskjutning från teori till infrastruktur, där utförandet blir kontinuerligt och datadrivet.

"Agenter kan övervaka likviditet, ombalansera positioner, justera säkerheter och dirigera swappar utan mänsklig inblandning", säger Kowalczyk. För erfarna deltagare innebär detta en betydande effektivitetsvinst; för nya användare sänker det inträdesbarriären genom att hantera det tekniska "tunga arbetet" i bakgrunden.

Denna utveckling kolliderar med traditionell finans (TradFi), särskilt genom den snabba spridningen av stablecoins. För etablerade företag som genererade intäkter från långsamma, dyra gränsöverskridande betalningar innebär stablecoins ett paradigmskifte.

Kowalczyk hävdar att de institutioner som kommer att lyckas är de som slutar se stablecoins som konkurrenter och börjar se dem som infrastruktur. Stablecoins förkortar avvecklingstiderna och är i drift dygnet runt, vilket kringgår de traditionella fördröjningarna inom korrespondentbankverksamheten.

”När man väl har upplevt att värdet kan flyttas när som helst och clearas på några minuter, känns långsammare alternativ som om de inte fungerar”, konstaterar Kowalczyk.

Även om USD-kopplade stablecoins för närvarande dominerar marknaden – vilket speglar dollarns roll i global handel och valutareserver – diversifieras landskapet. Kowalczyk menar att global konkurrens med dollarn inte nödvändigtvis är rätt ramverk för andra valutor.

Istället hittar eurodenominerade stablecoins sin styrka i regional användbarhet. För europeiska företag minskar dessa tillgångar valutarisken och förenklar kärnverksamheter som löneutbetalningar, fakturering och likviditetshantering.

"USD-stabilecoins kommer sannolikt att förbli dominerande inom den globala handeln", förutspår Kowalczyk. "Euro-stabilecoins kan växa betydligt inom europeiska ekonomiska flöden och på marknader som har omfattande handel med Europa. Det är ett stort marknadsutrymme."

Abstraktion och den ”osynliga” användarupplevelsen

Konvergensen mellan inbyggda swappar, AI-automatisering och infrastruktur för stablecoins i flera valutor leder mot en modell för kedjeabstraktion. I denna framtid sker den komplexa routningen, likviditetsanskaffningen och kommunikationen mellan nätverk helt i bakgrunden.

Kowalczyk ser framför sig en framtid där användaren helt enkelt definierar ett önskat resultat.

"En användare ska kunna begära ett resultat – till exempel att ta emot en stablecoin på ett specifikt nätverk – och infrastrukturen hanterar vägen dit", säger han.

Även om dessa framsteg erbjuder bättre kapitaleffektivitet, introducerar de också nya former av systemisk sårbarhet. Den främsta risken är förstärkning: om flera AI-agenter körs på liknande modeller kan volatiliteten snabbt skjuta i höjden.

Utmaningen är att utforma lämpliga skyddsmekanismer – behörigheter, hastighetsbegränsningar och transparent exekveringslogik. ”Tekniken i sig är neutral”, betonar Kowalczyk. ”Det som spelar roll är hur noggrant den implementeras.”

Om den implementeras korrekt kommer kombinationen av inbyggd swap-arkitektur, AI-driven automatisering och integration av stablecoins att stärka det globala finansiella systemet och göra det mer förutsägbart, användarkontrollerat och tillgängligt än någonsin tidigare.

Vanliga frågor ❓

• Vad är decentraliserade finansiella (DeFi) bryggor? DeFi-bryggor är digitala kanaler som underlättar förflyttningen av tillgångar mellan olika blockkedjenätverk.
• Varför anses tredjepartsbroar vara riskabla? De förlitar sig ofta på ett litet antal validerare, vilket skapar stora attackytor som kan leda till betydande förluster.
• Vad är inbyggda swappar i DeFi? Inbyggda swappar gör det möjligt för användare att byta tillgångar direkt mellan kedjor utan att förlita sig på syntetiska representationer.
• Hur förändrar stablecoins traditionell finans? Stablecoins effektiviserar gränsöverskridande transaktioner, vilket minskar kostnader och avvecklingstider för företag globalt.