Odkar je bil objavljen Poročilo indeksa cen proizvajalcev (PPI) ZDA, so se možnosti, da bi Zvezna rezerva znižala obrestno mero federalnih skladov, nekoliko spremenile.
Vera v znižanje obrestnih mer Fed-a omajana, ko se vmešavajo skrbi zaradi inflacije
NAPISAL
DELI
Znižanje Fed obrestne mere septembra ni več zagotovljeno po šoku PPI
Bolj vroči od pričakovanih podatki o inflaciji v julijskem PPI so v enačbo vnesli rahlo negotovost. Čeprav trgovci še vedno močno favorizirajo znižanje obrestne mere na srečanju Zvezne rezerve 17. septembra 2025, podatki CME Fedwatch kažejo, da to ni več tako zagotovljeno kot se je zdelo prej.
Podatki Fedwatch kažejo na zajetnih 92,8% verjetnosti, da bo ciljna stopnja padla na 4,00%–4,25%, s trenutnega 4,25%–4,50%. Pred objavo PPI je bila verjetnost nad 96%. Približno 7,2% trgovcev pričakuje, da bo Fed ohranil nespremenjene stopnje. Skratka, večina trga stavi na znižanje – vendar se je zdaj v pogovor prikradel kanček dvoma.
Trgovci na Kalshi so skoraj soglasni, da bo obrestna mera Fed ostala nad 3% septembra, pri čemer so verjetnosti na 97% ali več za vsako izdelko do 3,75%. Zaupanje rahlo popusti le pri 4%, kjer trgovci še vedno pripisujejo 96% možnost. Ko se preseže 4,25%, verjetnosti padejo na 21%, kar nakazuje, da večina pričakuje znižanje do takrat. Tudi to se je nekoliko spremenilo, potem ko je poročilo o inflaciji zaokrožilo.
Na drugem trgu trgovci Kalshi močno favorizirajo skromno znižanje na septembrskem srečanju Zvezne rezerve, pri tem pa 76% stavi na zmanjšanje za 25 bazičnih točk (bps). Verjetnosti, da bo Fed ostal nespremenjen, so zrasle na 21%, nekoliko višje v nedavnih sejah, medtem ko le 4% vidi verjetnost večjega zmanjšanja za več kot 25 bps. Skratka, denar na trgu je namenjen majhnemu, a pomembnemu zmanjšanju, medtem ko je vsak večji premik viden kot dolga stava.
Trgovci na Polymarket so prav tako trdno za znižanje za četrt točke septembra, pripisujejo mu 72% možnost kljub manjšemu padcu zaupanja. Večje znižanje za 50 bazičnih točk je zgolj 5%, medtem ko so verjetnosti, da se nič ne spremeni, porasle na 23%. Skoraj nihče ne stavi na povišanje, saj je povečanje za 25+ bazičnih točk zgolj 1%. Glavna poanta: trgi v veliki meri pričakujejo zmanjšanje, vendar ne stavijo na nič več kot 25 bps.
Kljub temu so bile verjetnosti na Kalshi in Polymarket nekoč precej višje. Spreminjajoče se verjetnosti odražajo trg, ki se spopada s svežimi signali inflacije in v realnem času prilagaja pričakovanja. Čeprav zaupanje v skromno septembrsko znižanje ostaja visoko, razpoke v konsenzu namigujejo na bolj previden pogled. Trgovci se morda pripravljajo na presenečenja, saj vedo, da bi lahko ena nepričakovana točka podatkov čez noč nagnila celotno pripoved o znižanju obrestne mere.
