Trgovci bodo od 8. junija na Coinbase lahko trgovali s terminskimi pogodbami na umetno inteligenco, obrambni sektor in kitajske državne obveznice

Trgovci v ZDA bodo 8. junija od Coinbase Derivatives dobili regulirane večne terminske pogodbe na delnice

Borza je uvedbo napovedala v četrtek. »Dodajamo še več načinov trgovanja z delnicami na Coinbase,« je zapisalo podjetje. »Odprite dolge ali kratke pozicije v najbolj vročih sektorjih in trendih.« Pogodbe pokrivajo štiri indekse: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) in Tech100 (TEK).

Večne terminske pogodbe, pogosto imenovane perps, so izvedene pogodbe, ki trgovcem omogočajo špekulacije o ceni sredstva brez datuma zapadlosti. Za razliko od tradicionalnih terminskih pogodb, ki se poravnajo na določen datum, se perps lahko držijo za nedoločen čas. Da bi cena pogodbe ostala blizu dejanski tržni ceni, borze uporabljajo mehanizem stopnje financiranja.

Če se perp trguje nad spot ceno, imetniki dolgih pozicij plačajo imetnikom kratkih pozicij provizijo. Če se trguje pod njo, imetniki kratkih pozicij plačajo imetnikom dolgih pozicij. Financiranje običajno poteka vsake osem ur. Ta sistem ohranja cene stabilne, ne da bi bilo potrebno podaljševanje pogodb.
Coinbase Derivatives je enako strukturo uporabil za indekse delnic. Vsaka pogodba se poravna v gotovini in predstavlja 1x svojega osnovnega indeksa. Pogodba Tech100 bi na primer imela nominalno vrednost 4.000 USD, če bi bil indeks Marketvector US Listed Innovators 100 ocenjen na 4.000 USD. Terminske pogodbe AI10 Index Perpetual-Style Futures sledijo 10 najboljšim podjetjem, ki kotirajo na ameriški borzi in vsaj 50 % svojih prihodkov ustvarjajo z infrastrukturo, podatki in aplikacijami umetne inteligence.

Bazni indeks Marketvector US Listed AI 10 pokriva štiri segmente: veliki podatki, polprevodniki brez lastne proizvodnje, hyperscalerji in AI-as-a-service ter rešitve za strojno opremo in podatkovne centre. Komponente so ponderirane po tržni kapitalizaciji, prilagojeni prosto trgovanim delnicam, z največ 15 % na delnico, in se ponovno uravnotežijo vsako četrtletje.

Pogodba China10 sledi desetim največjim in najbolj likvidnim kitajskim podjetjem, ki so kot ameriški depozitarni certifikati (ADR) kotirana na borzah Nasdaq in NYSE. Podobno kot AI10 uporablja 15-odstotno omejitev koncentracije in četrtletno ponovno uravnoteženje.

Defense10 cilja na deset največjih ameriških podjetij iz letalske in obrambne industrije, ki vsaj 50 % svojih prihodkov ustvarjajo z dejavnostmi, povezanimi z obrambo. Uporablja se ista 15-odstotna omejitev in četrtletno ponovno uravnoteženje. Tech100 je najširši od vseh štirih.

Sledi 100 podjetjem, ki kotirajo na borzi Nasdaq, iz sektorjev tehnologije, komunikacij, potrošniških dobrin, industrije, surovin, zdravstva, osnovnih potrošniških dobrin in energetike. Indeks ne uporablja omejitve koncentracije, kar omogoča, da uteži določa naravno vodstvo na trgu.

Vključuje 80 največjih podjetij po tržni kapitalizaciji, prilagojeni prosto trgovanim delnicam, pri čemer se največje in najmanjše delnice izmed prvih 120 dodajo ali odstranijo, da se ohrani število 100 delnic v portfelju. Za trgovce v ZDA je bil reguliran dostop do pogodb brez roka zapadlosti, vezanih na teme s področja lastniškega kapitala, omejen.

Offshore trgi so ponujali podobne strukture, vendar brez nadzora registrirane ameriške terminske borze. Coinbase Derivatives navaja, da deluje na regulirani tržni infrastrukturi s centralizirano likvidnostjo in preglednim določanjem cen.

Pogodbe prinašajo tudi davčno prednost. Kot terminske pogodbe spadajo pod pravilo 60/40, po katerem se 60 % dobičkov obdavči kot dolgoročni kapitalski dobički ne glede na obdobje imetništva. Trgovanje z enako izpostavljenostjo prek delnic ali borzno trgovanih skladov (ETF) neposredno ne bi prineslo takšne obravnave.
Perpetualne pogodbe pa prinašajo resnična tveganja. Visoka finančna vzvodnost poveča izgube ob majhnih cenovnih gibanjih. Stroški financiranja se kopičijo, če trgovec dolgo časa drži pozicijo na napačni strani. In kot pri vseh centraliziranih borznih produktih, uporabniki nosijo tveganje nasprotne stranke.

Coinbase je pojasnil, da bodo sledili podrobnejši podatki o dostopu do trgovanja prek partnerskih platform. Razpoložljivost za maloprodajo je načrtovana v prihodnjih mesecih. Uvedba 8. junija pomeni, da je Coinbase Derivatives prvič uporabil okvir v obliki večnih instrumentov, ki ga je razvil za kripto terminske pogodbe, na področju delnic v reguliranem okolju ZDA.