'Reaganomics na steroidih': Cathie Wood iz Ark Invest napoveduje razcvet produktivnosti in likvidnosti

Umetna inteligenca, davčne olajšave in kapitalne izdatke: Wood iz Ark Invest pravi, da okrevanje že prihaja

V zadnji epizodi In the Know pri Ark Invest je Cathie Wood predstavila širok gospodarski pogled, zgrajen na povečani likvidnosti, padajočih obrestnih merah in UI-gnanem povečanju produktivnosti — in jasno je povedala, da pričakuje, da bodo rezultati vidni precej pred vmesnimi volitvami.

Wood je začela s tem, da je opisala ZDA kot “na pragu povečanja likvidnosti”, pri čemer je izpostavila konvergenco fiskalnega stimulusa in milejše monetarne politike. “Če želi ta administracija imeti gospodarstvo v res dobri kondiciji do vmesnih volitev, mora zares začeti zagotavljati likvidnost zdaj,” je poudarila.

S krčenjem proračunskega primanjkljaja in povečevanjem davčne olajšave trdi, da bodo potrošniki kmalu občutili pomembno izboljšanje. Razpoložljivi osebni dohodek, kot je poudarila, bi lahko narasel na 8% realno letno rast, ko bodo davčne olajšave začele veljati. Ključna tema skozi njeno analizo je razširjeno zmotno prepričanje, da mora močnejša rast podžigati inflacijo.

Wood se je neposredno lotila te ideje: “Mnogi ljudje predpostavljajo, da rast pomeni inflacijo. To je absolutno narobe,” je dejala. Zanjo bo konvergenca UI, robotike, shranjevanja energije, tehnologije blockchain in inovacij v življenjskih znanostih odklenila izjemne dobičke v produktivnosti — in ti dobički, po njenem mnenju, delujejo kot strukturna deflacija.

Vendar pa ostaja dostopnost politična Ahilova peta. Wood je opozorila, da so ameriški potrošniki pod pritiskom cen hrane, ki so 16% nad trendom, medtem ko bencin nudi skromno olajšavo. Pričakuje, da bo vlada ocenjena močno po cenah hrane, stanovanja in energije — vendar verjame, da bi stanovanjski sektor lahko postal največje pozitivno presenečenje v letu 2026.

Obrestne mere za hipoteke so začele padati, zaloge novih stanovanj so visoke, in pritisk na cene slabi. Ta kombinacija, trdi, bi lahko odklenila dolgo zadržano mobilnost za milijone lastnikov stanovanj, ujetih zaradi zgodovinsko nizkih hipotekarnih obrestnih mer. Glede monetarne politike je izpostavila rastoči konsenz o nižjih stopnjah — in celo začrtala verjetno pot naslednjega predsednika Fed-a.

Kevin Hassett je glavni kandidat, je rekla, čeprav mu je Chris Waller blizu. Oba, je izpostavila, javno podpirata nižje stopnje in verjameta, da zrahljanje ne bo sprožilo ponovno inflacije, temveč okrepilo realno produktivnost. Pogoji likvidnosti, nekoč omejeni zaradi kvantitativnega zategovanja, se že spreminjajo, ko se saldo gotovine v državnem proračunu zmanjšuje in kapitalne izdatki ponovno pospešujejo.

Nadaljnje branje: JPMorgan napoveduje rast Bitcoina proti 170 tisoč dolarjem z zlatu podobnimi trendi

Nedavno povečanje naložb je opisala kot močno potrditev davčnih spodbud, ki pritegnejo nova korporativna vlaganja. Globalni deflacijski tokovi so prav tako izstopali v njenem razmišljanju. Wood vidi Kitajsko kot izvoznico deflacije, saj se njeno domače gospodarstvo bori, pri čemer opozarja na njeno ogromno 100 milijard dolarjev mesečno trgovinsko presežek kot dokaz. Medtem signali na trgu surovin — vključno z nenavadno nizkim razmerjem med kovinami in zlatom — utrjujejo njeno mnenje, da pritisk inflacije upada in ne raste.

Tudi zlate večdesetletne vrhove je ne pretresejo: zgodovinski padci po vrhovih leta 1980 in 2011, je trdila, kažejo, kako hitro lahko kovina pade, ko se pričakovanja rasti spremenijo. Za zaključek se je Wood osredotočila nazaj na inovacije — predvsem UI — kot določujočo silo, ki oblikuje gospodarsko mobilnost.

Z orodji za programiranje, ki so zdaj dostopna za samo 20 dolarjev na mesec, je mlade delavce in iskalce zaposlitve spodbujala, naj izkoristijo ta trenutek. “Opišite vrsto podjetja, ki jo želite oblikovati, in ga vodite skozi proces,” je vzpodbujala, saj vidi UI kot enakopravnega spodbujevalca podjetništva. Po mnenju Wood je sporočilo jasno: produktivnost, ne inflacija, bo usmerjala naslednji cikel — in verjame, da trg šele začenja to priznavati.

Pogosta vprašanja ⏰

• Kakšno gospodarsko premiko pričakuje Cathie Wood naslednje?
  Pričakuje širitev likvidnosti, ki jo poganjajo davčne olajšave, sprostitev monetarne politike in naraščajoče kapitalne naložbe.
• Zakaj verjame, da bo inflacija padla, ko bo rast naraščala?
  Wood trdi, da dobički v produktivnosti iz UI in drugih tehnologij ustvarjajo deflacijske sile, ki nevtralizirajo cenovne pritiske.
• Kateri sektor meni, da bi v letu 2026 lahko presenetil trge?
  Stanovanjski sektor, zaradi padajočih hipotekarnih obrestnih mer, visokih zalog in izboljšanih mer dostopnosti.
• Kakšno je Woodovo mnenje o globalni situaciji?
  Opozarja na deflacijske izvoze iz Kitajske in zadržane signale surovin, ki utrjujejo trende nižje inflacije.