Podjetja, ki upravljajo z ETH-jem, se zanašajo na prihodke iz stakinga, saj izgube presegajo 1,4 milijarde dolarjev, poroča Everstake

Staking ustvarja 60 % prihodkov podjetij za upravljanje s sredstvi v ETH

Javno kotirana podjetja za upravljanje sredstev v etherju se soočajo z zahtevnejšim trgom, staking pa se kaže kot eden redkih zanesljivih virov prihodkov, kaže nova študija podjetja Everstake, ki jo je objavil Bitcoin.com News.

Ponudnik stakinga je pregledal letna poročila, četrtletna poročila, objave poslovnih rezultatov in druga javna razkritja 15 podjetij s strategijami za upravljanje sredstev v ethereumu. Med podjetji v skupini, ki so imela na voljo rezultate za proračunsko leto 2025 in so poročala o čisti izgubi, so skupne izgube dosegle približno 1,41 milijarde dolarjev.

Pritisk se s tem ni končal. Bitmine Immersion Technologies je poročalo o ločeni čisti izgubi v višini 9,02 milijarde dolarjev za šest mesecev, ki so se končali 28. februarja 2026, celo po tem, ko je za proračunsko leto 2025 zabeležilo čisti dobiček v višini 348,6 milijona dolarjev.

Rezultati prihajajo v obdobju šibkosti digitalnih sredstev. Everstake je opozoril, da je skupna tržna kapitalizacija kriptovalut v sedmih mesecih padla za približno 30,6 %, s 3,69 bilijona dolarjev na 2,56 bilijona dolarjev.
Vendar pa je študija ugotovila tudi jasno razdelitev znotraj sektorja. Podjetja, ki so aktivno uporabljala svoj ETH, so ustvarila precej večje prihodke iz poslovanja kot tista, ki so le hranila žetone.

Med šestimi podjetji, ki so ločeno razkrila podatke v zvezi s stakingom, je staking predstavljal povprečno 60 % skupnih prijavljenih prihodkov. Ta podjetja so bila Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS in FG Nexus.

Sharplink je pri prihodkih v višini 28,1 milijona dolarjev poročal o 734,6 milijona dolarjev čiste izgube. Bit Digital je pri prihodkih v višini 113,6 milijona dolarjev zabeležil 80,3 milijona dolarjev izgube. BTCS je pri prihodkih v višini 16,5 milijona dolarjev zabeležil 33,4 milijona dolarjev izgube.

Kljub temu je staking pomagal nadomestiti del škode. Bit Digital je za leto 2025 poročal o 7 milijonih dolarjev nagrad za staking ETH, kar je 287 % več kot v preteklem letu. Sharplink je poročal o 25,6 milijonih dolarjev prihodkov od stakinga, Forum Markets pa o 6,5 milijonih dolarjev.

Ugotovitve kažejo na širše ponovno vrednotenje družb za upravljanje digitalnih sredstev (DAT). Everstake je navedel, da 283 največjih DAT-družb skupaj drži 118,3 milijarde dolarjev osnovnih sredstev, s skupno premijo 17,7 %. Vendar se mnoge posamezne delnice DAT zdaj trgujejo pod vrednostjo njihovih kriptovalutnih naložb.

To pomeni odmik od prejšnjih tržnih ciklov, ko so bile javne družbe za upravljanje kriptovalut med redkimi reguliranimi potmi za vlagatelje v delnice, ki so iskali izpostavljenost do digitalnih sredstev. ETF-ji za bitcoin in ether na promptnem trgu so to enačbo spremenili, saj ponujajo enostavnejši in pogosto cenejši dostop.
Bohdan Opryshko, soustanovitelj in izvršni direktor Everstake, je dejal, da trg nagrajuje razporejena sredstva bolj kot neizkoriščena sredstva.

DAT-ji, ki se zanašajo na pasivno izpostavljenost, se strukturno ponovno ocenjujejo, medtem ko tisti, ki aktivno vlagajo kapital, postavljajo nov standard. Ta vlaganje ni več omejeno na standardno stakanje po protokolu. Vključuje likvidno stakanje, integracijo v trge posojil DeFi, optimizirano gradnjo blokov in zajemanje MEV.

Zaključek podjetja Everstake je jasen: sama velikost ni več dovolj. Za podjetja, ki upravljajo z ETH, naslednji preizkus ni, koliko etherja imajo, ampak kako učinkovito ga uporabljajo.