Peter Schiff dvomi o trditvi, da je bitcoin »poceni«, medtem ko delnice strategije strmo padajo

Peter Schiff izpodbija trditve o vrednotenju bitcoina po padcu cene

Ekonomist in zagovornik zlata Peter Schiff je 23. junija ponovno izrazil kritiko bitcoina, pri čemer je naslovil trditev, da je to sredstvo zaradi nedavnih padcev cen postalo poceni.

Njegova kritika se je osredotočila na odsotnost tradicionalnih kazalnikov vrednotenja. Schiff je podvomil v to, kako vlagatelji določajo vrednost sredstva, ki ne ustvarja dobička, donosa ali merljivega gospodarskega izida.

»Zagovorniki bitcoina trdijo, da je bitcoin poceni. Poceni v primerjavi s čim? Morda v primerjavi z najvišjo vrednostjo med balonom, vendar ne v primerjavi z njegovimi zgodovinskimi najnižjimi vrednostmi,« je zapisal in trdil:

»Ker bitcoin nima dobička, donosa, knjigovodske vrednosti ali produktivne rabe, nima nobene vrednostne opore. ‚Poceni‘ pomeni le, da kupci upajo, da bo ‚večji bedak‘ plačal več.«

Širjenje dostopa institucionalnih vlagateljev prek borzno trgovanih skladov (ETF-jev), dodelitev sredstev v podjetniških zakladnicah in javno trgovanih instrumentov je okrepilo nadzor nad okvirom vrednotenja bitcoina. Pomanjkanje standardiziranih kazalnikov še naprej razdvaja udeležence na trgu.

Mnogi zagovorniki bitcoina so Schiffovo kritiko zavrnili kot dolgotrajno pesimistično stališče, ki je dosledno podcenjevalo dolgoročno uspešnost bitcoina. Trdijo, da bitcoina ne bi smeli vrednotiti z uporabo tradicionalnih meril, kot so dobiček ali knjigovodska vrednost, saj gre za redko, decentralizirano monetarno sredstvo in ne za podjetje, ki ustvarja denarne tokove.

Namesto tega zagovorniki kot dejavnike, ki podpirajo njegovo vrednost, izpostavljajo fiksno ponudbo 21 milijonov kovancev, vse večjo sprejetost s strani institucij, širjenje udeležbe ETF-jev in naraščajoče zaloge v podjetniških zakladnicah, hkrati pa trdijo, da je Schiff kljub povečanju vrednosti bitcoina v zadnjem desetletju večkrat napovedoval njegov propad.

Vrednostni papirji, vezani na strategijo, še bolj poudarjajo izpostavljenost bitcoinu

Poleg tega se je podjetje Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) izkazalo kot osrednja točka v širšem opozorilu Schiffa. Strategija podjetja glede bitcoinov v lastnih zalogah je njene delnice spremenila v široko spremljani pokazatelj izpostavljenosti do BTC na trgih kapitala.

Za financiranje svoje strategije kopičenja se je podjetje Strategy zaneslo na kombinacijo izdaje delnic, zamenljivih obveznic in prednostnih delnic. Ta kapitalska struktura je njeno tržno uspešnost tesno povezala z gibanji cene bitcoina.

»Bitcoinarji so preveč samozadovoljni. $MSTR, največji lastnik bitcoina in njegova povezava z Wall Streetom, se ruši,« je zapisal zagovornik zlata in trdil:

»Delnice so padle za 80 % od najvišje vrednosti, 20 % pa samo v zadnjih petih dneh. Njegova paradna prednostna delnica STRC je padla za skoraj 13 %, pri čemer 'prinaša' 13,2 %. Zvonci ne zvonijo nič glasneje!«

Padec vrednosti STRC je povzročil dodatni pritisk, ki presega gibanje navadnih delnic, in pritegnil pozornost k razpoloženju vlagateljev glede finančnih instrumentov podjetja. Padec je prav tako sprožil vprašanja o zaupanju vlagateljev v finančni model podjetja Strategy in njegovo strategijo zbiranja kapitala.

Volatilnost delnice MSTR je okrepila njeno vlogo kot barometra za to, kako javni trgi ocenjujejo izpostavljenost podjetij do bitcoina, še posebej kadar so strategije prevzemov odvisne od ponavljajočega se dostopa do lastniškega kapitala, prednostnih delnic in financiranja s konvertibilnimi obveznicami.