Michael Saylor poziva k »bitcoinovski reformaciji«, ki presega ortodoksnost

Saylor izpodbija doktrino iz časa nastanka bitcoina

Naslednja faza bitcoina bi morala to sredstvo vključiti v sodobne finančne in politične institucije, namesto da ga izolira v ideološko čisto gospodarstvo, meni izvršni predsednik podjetja Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor. V eseju s 14 poglavji, objavljenem 24. avgusta, je Saylor pozval k »bitcoinovski reformaciji«, ki bi temeljila na gospodarski vključenosti, ter trdil, da so se zgodnja načela preživetja utrdila v omejevalno doktrino.

Ortodoksna doktrina, ki jo Saylor izpodbija, obravnava Satoshija Nakamota kot orakelj, belo knjigo kot popolno ustavo, samostojno hrambo kot edini avtentični model lastništva, vrednostne papirje, povezane z bitcoinom, pa kot nezakonite »papirne bitcoine«. Trdi, da lahko bitcoin ohrani svojo fiksno ponudbo, odprto udeležbo in možnost neposrednega lastništva, hkrati pa se razvija prek bank, zavarovalnic, borz, korporacij in vlad.

Manifest namesto tega Satoshija predstavlja kot ustanovitelja in ne kot oraklja, belo knjigo pa kot temelj in ne kot ustavo. Saylor je zapisal:

»Bitcoin se je začel kot elektronski denar med enakovrednimi udeleženci. Zrel je v digitalno zlato. Zdaj postaja digitalni kapital: temelj za novo generacijo kredita, lastniškega kapitala, denarja in gospodarske organizacije.«

Bitcoin za izpolnjevanje te vloge ne potrebuje izpodrivanja fiatnih valut v vsakdanjem poslovanju. Državni denar še naprej skrbi za davke, plače, pogodbe in plačila, medtem ko bitcoin deluje kot redko, nedržavni kapital. Ta reforma ne ločuje denarja od države; ločuje izdajo osnovnega kapitala od državne diskrecije.

Samostojno hrambništvo postane izbira, ne pa preizkus čistosti

Samohranjenje ostaja bistveno kot izhodna možnost in nadzor nad posredniki, vendar Saylor zavrača trditev, da mora vsak imetnik zasebne ključe upravljati neposredno. Denarnica za samohranjenje omogoča uporabniku, da ima v lasti kovance in ključe, pa tudi odgovornost za varnostne kopije, načrtovanje dedovanja ter zaščito pred krajo ali izgubo.

Institucionalno hrambo spremljajo pravna tveganja, tveganja koncentracije in tveganja nasprotne stranke, čeprav lahko zmanjša operativne napake, izpostavljenost ključnim osebam in grožnje fizični varnosti. SEC je januarja 2024 odobrila delnice spotnih bitcoinov, ki se trgujejo na borzi, s čimer je vlagateljem omogočila izpostavljenost cenam brez denarnic ali zasebnih ključev.

Po mnenju Saylorja neuspehi pri Mt. Gox, Bitfinex, FTX, Celsius in Blockfi ne pomenijo, da so vsi nasprotni stranki enako nevarni. Ameriške oblasti so izterjale velik del bitcoinov, ki so bili ukradeni med vdorom v Bitfinex. Zagovarja razlikovanje med nasprotnimi strankami namesto njihovega zavračanja, ločevanje hrambe od posojil ter tehtanje ločevanja sredstev, zavarovanja, revizij, zavarovanja in pravic do dviga sredstev.

Šest vrednostnih papirjev Strategy, vezanih na bitcoin, razmejuje podjetniško tveganje, pravice do dividend in prednost kapitala, hkrati pa imetnike izpostavlja finančnemu stanju podjetja in odločitvam uprave. Njegov preskus temelji na razkritju, pravnih zahtevkih, zavarovanju, provizijah, finančnem vzvodu in načinu neuspeha, ne pa na oznaki »papirni bitcoin«.

Neuspeh Coldcarda kaže, da čistost ni varnostni model

Ideološka dediščina ni ponudila nobene zaščite, ko je Coldcard, strojna denarnica, priljubljena v krogih, ki uporabljajo izključno bitcoin, proizvedla šibke ključe. Coinkite je razkril, da so napake pri integraciji prizadeto firmware usmerile v programsko rezervno rešitev namesto v strojni generator naključnih številk, s čimer je na nekaterih modelih ostalo dejansko iskalno območje približno 40 bitov v primerjavi s ciljnimi 128 biti. Podjetje je opozorilo, da nobena posodobitev ne more popraviti že ustvarjenega semena.

Varnostna ekipa podjetja Block je ugotovila, da se ta pomanjkljiva pot aktivno izkorišča, poročila, navedena v eseju, pa so izgube ocenila na več kot 100 milijonov dolarjev. Podjetje Ledger je razkrilo, da je vdore v letu 2020 izpostavil približno 272.000 zapisov o strankah, tožilci pa so obtožili ljudi ugrabitve in vlomov v domove, da bi zasegli kovanice žrtev.

Prihodnost bitcoina se širi prek institucionalnega sprejemanja

Institucionalna udeležba je osrednjega pomena za Saylorjevo trditev, da lahko bitcoin doseže uporabnike, ki sami nikoli ne bodo imeli zasebnih ključev. Že prej je opozoril, da bi zavračanje integracije z bankami in kapitalskimi trgi lahko večini sveta odreklo prednosti bitcoina.

Esej na to osnovo nanaša osem plasti: digitalni kapital, lastniški kapital, kredit, dolg, valuta, denar, izvedeni finančni instrumenti ter strojni kapital, ki ga imajo v lasti programska oprema in roboti. Njegov opis ključnega preboja bitcoina kot digitalno nadzorovane gospodarske vrednosti velja za posameznike, družine, podjetja, stroje in države.

Neuspeh BIP-110 kaže, kdo določa pravila bitcoina

Neuspeh predloga BIP-110 je pokazal, da upravljanje bitcoina temelji na gospodarski sprejetosti in ne na ideološki avtoriteti. Repozitorij BIP je 9. avgusta označil predlog za zaključen, potem ko so se njegovi podporniki razdelili na manjšinsko verigo, ki je zastala zaradi pomanjkanja rudarske moči, kar je Saylorja pripeljalo do trditve, da »prepričanje ni soglasje«. Razvijalci lahko predlagajo spremembe, vendar rudarji, vozlišča, borze, skrbniki in uporabniki odločajo, katere ideje bodo sprejete.

SIFMA je za leto 2025 ocenila globalno tržno kapitalizacijo delnic na približno 157,8 bilijona dolarjev in v obtoku nahajajoče se vrednostne papirje s fiksnim donosom na približno 160,7 bilijona dolarjev, medtem ko Svetovni svet za zlato ocenjuje vrednost zlata, primernega za naložbe, na približno 15 bilijonov dolarjev. Bitcoin ni nujno, da bi nadomestil ta sredstva, da bi pridobil znaten delež globalnega kapitala.

Esej zaključuje dvanajst načel, od minimalizma protokola z gospodarskim maksimalizmom do vključenosti kot varnostnega modela in prenosljivosti, ki preživi vsakega skrbnika. Suverenost je v njegovem okviru moč izbire, preverjanja in odhoda. Njegov esej se konča z zavrnitvijo kulturnega nadzora:

»Bitcoin je za vse.«