Izvršni direktor podjetja Ratio pravi, da bi stabilne kriptovalute v več valutah lahko odpravile drage menjave valut po vsej Aziji

Ovirajoči stroški menjave valut

Že desetletja globalna finančna infrastruktura, ki poganja mednarodno trgovino, deluje po vse bolj zastarelem modelu. Mreže korespondenčnih bank, vnaprej financirani računi Nostro in Vostro ter strukturna neskladja časovnih pasov močno obremenjujejo globalno trgovino. Ta model podjetja sili v spopadanje z večdnevnimi zamudami pri poravnavi, omejenimi delovnimi urami bank in znatnimi tečajnimi izgubami.

V Aziji te zastarele neučinkovitosti pomenijo večmilijardni davek na obratni kapital. Čeprav so stabilne kriptovalute, vezane na ameriški dolar, kot sta USDT in USDC, dokazale izvedljivost poravnave digitalnih sredstev, rešujejo le del uganke. Globalno trgovinsko financiranje sicer poteka v dolarjih, lokalna trgovina pa v lokalnih valutah.

Po jugovzhodni in vzhodni Aziji podjetja plačujejo dobaviteljem v južnokorejskih wonih, poravnajo regionalne račune v singapurskih dolarjih, poslovanje pa financirajo v domačih valutah. Usmerjanje teh transakcij prek posrednikov v ameriških dolarjih povzroča nepotrebne stroške zaradi tečajnih razlik in izpostavlja podjetja nestabilnim nihanjem valutnih tečajev. Zato nekateri udeleženci v industriji vidijo rešitev v usklajevanju večvalutnih stabilnih kriptovalut.

Vodilno vlogo pri prizadevanjih za usklajevanje večvalutnih stabilnih kriptovalut ima John Cho, izvršni direktor in soustanovitelj podjetja Ratio ter glavni direktor za stabilne kriptovalute pri fundaciji Kaia DLT. Cho, ki deluje na stičišču institucionalnega trga deviz in strategije Web3, izkorišča verigo neodvisne poravnalne infrastrukture podjetja Ratio ter enotno omrežje Layer 1 fundacije Kaia – nastalo z združitvijo Klaytna podjetja Kakao in Finschie podjetja LINE – za odpravo regionalnih čezmejnih ovir.

Namesto da bi lokalizirane azijske stabilne kriptovalute obravnavali kot nasprotnike prevlade ameriškega dolarja, vodilni v industriji vidijo nastajanje dopolnilne arhitekture. Dolar bo verjetno ohranil svojo vlogo kot glavna svetovna rezervna valuta, vendar regionalna trgovina zahteva bolj natančen pristop.

»Ne mislim, da gre za scenarij, v katerem je treba izbrati eno ali drugo,« pravi Cho. »Stabilne kriptovalute v ameriških dolarjih bodo še naprej prevladovale v globalni likvidnosti, saj dolar ostaja svetovna rezervna valuta, vendar se dejansko trgovanje odvija v lokalnih valutah. Priča smo nastanku večvalutnega ekosistema stabilnih kriptovalut. Stabilne kriptovalute v lokalnih valutah dopolnjujejo USDT in USDC, saj odpravljajo nepotrebne devizne pretvorbe in omogočajo domače poravnave.«

Cilj, kot opozarja Cho, ni izpodriniti obstoječih likvidnostnih skladov, temveč oblikovati infrastrukturo, ki omogoča nemoteno medsebojno delovanje večvalutnih digitalnih sredstev prek meja.

Reševanje problema vezanega kapitala na računih Nostro in Vostro

Glavni vir trenj v tradicionalnem bančništvu je zahteva, da finančne institucije po vsem svetu vzdržujejo vnaprej financirane račune Nostro in Vostro. Te blokirane rezerve porabljajo ogromne količine obratnega kapitala, hkrati pa ponujajo le malo prožnosti izven tržnih ur ali v obdobjih pomanjkanja likvidnosti ob vikendih.

Sloji za usklajevanje deviznih transakcij v verigi ponujajo temeljno alternativo, saj delujejo kot regulirana vmesna programska oprema. Platforme, kot je Ratio, delujejo 24 ur na dan, 7 dni na teden, zunaj tradicionalnih bančnih delovnih ur, in izkoriščajo lastno likvidnost v verigi znotraj pooblaščenih okolij, da zagotovijo neprekinjeno poravnavo. Z zagotavljanjem likvidnosti v sodelovanju z lokalnimi izdajatelji in tržnimi ustvarjalci se lahko večpotni tokovi ponovnega uravnoteženja usklajujejo med notranjimi rezervami in potmi izdajanja izdajateljev – kar omogoča takojšnjo izvedbo tudi takrat, ko so tradicionalni kanali za fiat valute zaprti.

Kljub jasnim koristim blokovnih verig na področju kapitalske učinkovitosti je bilo v preteklosti težko prepričati konzervativne finančne direktorje podjetij, naj opustijo zastarele kanale. Da bi premostili to vrzel, se sodobni ponudniki infrastrukture Web3 odmikajo od revolucionarnih narativov in se usmerjajo v pragmatično integracijo.

Namesto da bi od institucij zahtevali, da čez noč prenovijo svoje tehnološke rešitve, se koordinacijske plasti neposredno vključijo v obstoječe ERP-sisteme in delovne tokove finančnih oddelkov. Ker delujejo kot neviden usmerjevalni mehanizem v ozadju tradicionalnih plačilnih vrat, lahko podjetja selektivno izvajajo poravnave v verigi – obseg pa postopoma preusmerjajo na digitalne kanale, kjer je mogoče dokazati merljive izboljšave v hitrosti, stroških in zmanjšanju odstopanj.

Katalizator, potreben za sprostitev institucionalnega kapitala v velikem obsegu, je regulativna jasnost. Negotovost glede nadzora skladnosti in pravnih opredelitev je tradicionalna podjetja dolga leta zadrževala na stranskem tiru, kar je konzervativne finančne direktorje prisilila k delovanju pod grožnjo »regulacije z izvrševanjem«.

Ta dinamika se razblinja, saj se uveljavlja določanje globalnih standardov. V Združenih državah Amerike zagon okoli zakona CLARITY prinaša zahodnim trgom nujno potrebno strukturno gotovost, saj nadomešča dvoumna pravila z zakonskimi opredelitvami za digitalne surovine, vrednostne papirje in stabilne kriptovalute za plačila. Zunaj ameriških meja ta izhodišče ustvarja načrt za mednarodno usklajevanje – s čimer se krepi brezprecedenčni zakonodajni prelomni trenutek, ki trenutno preveva ključne azijske jurisdikcije.

»Široko sprejetje se bo zgodilo šele takrat, ko bo infrastruktura stabilnih kriptovalut dokazljivo presegla obstoječe sisteme, ne da bi podjetja morala sklepati kompromise glede skladnosti,« pravi Cho. »Ta regulativni prelomni trenutek se hitro odvija v Aziji, kjer pričakujemo, da bo vsaka večja država v naslednjih 12 do 24 mesecih sprejela kakršno koli zakonodajo o stabilnih kriptovalutah.«

Gledajoč v prihodnost se pričakuje, da se bodo meje med tradicionalnimi fiatnimi in digitalnimi sredstvi zabrisale. Ko se bodo regulirani stabilni kriptokovanci vključili v nacionalne plačilne sisteme in bodo sprejeti kot domači instrumenti poravnave, se bodo težave pri pretvorbi med bančnimi saldi in raziskovalci blokov zmanjšale. Plačila bodo preprosto potekala v verigi, s čimer se bodo stabilni kriptokovanci uveljavili kot temeljna, nevidna plast poravnave, ki poganja globalno trgovino.