Evropski nadzornik vrednostnih papirjev ESMA cilja na perpetualne terminske pogodbe na kripto-sredstva kot CFD-je

V javni izjavi, objavljeni 24. februarja 2026, je finančni nadzornik EU opozoril na močan porast ponudbe vzvodnih perpetualnih pogodb, zlasti tistih, vezanih na kripto-sredstva, kot sta bitcoin in ethereum. ESMA je poudaril, da komercialna oznaka – ali se izdelek imenuje »perpetual future«, »perpetual swap« ali »rolling contract« – ni pomembna. Če izdelek zagotavlja vzvodno izpostavljenost osnovnemu kripto-sredstvu in se poravna v denarju, mora upoštevati obstoječe nacionalne ukrepe intervencije v zvezi s produkti.

Z opredelitvijo teh kripto izvedenih instrumentov kot CFD ESMA zagotavlja, da zanje veljajo stroge zaščite po vzoru iz leta 2018, namenjene preprečevanju znatnih izgub malih vlagateljev. Ta poteza sledi poročilom, da so nekatere platforme obdelale več kot 1,2 bilijona USD mesečnega obsega perpetualnih poslov, pri čemer so pogosto ciljale na maloprodajne uporabnike z visokim finančnim vzvodom, ki presega omejitve, odobrene v EU.

»Podjetja morajo opraviti skrbno pravno analizo teh produktov … komercialno ime, ki ga podjetja navajajo, je za kategorizacijo nepomembno,« je ESMA navedel v svoji usmeritvi.

Nadzorni organ za vrednostne papirje EU ESMA izdaja smernice za boj proti zlorabam na trgu kripto sredstev v skladu z MiCA

Dne 29. aprila 2025 je Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) objavil smernice za izboljšanje nadzornih praks za preprečevanje in odkrivanje read more.

Preberi zdaj

Nadzorni organ za vrednostne papirje EU ESMA izdaja smernice za boj proti zlorabam na trgu kripto sredstev v skladu z MiCA

Dne 29. aprila 2025 je Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) objavil smernice za izboljšanje nadzornih praks za preprečevanje in odkrivanje read more.

Preberi zdaj

Nadzorni organ za vrednostne papirje EU ESMA izdaja smernice za boj proti zlorabam na trgu kripto sredstev v skladu z MiCA

Preberi zdaj

Dne 29. aprila 2025 je Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) objavil smernice za izboljšanje nadzornih praks za preprečevanje in odkrivanje read more.

🧭 Pogosta vprašanja

• Zakaj ESMA zdaj cilja na »perpetual futures« na kripto-sredstva? Regulatorji so opazili, da podjetja uporabljajo oznako »perpetual« za obvoz omejitev CFD, hkrati pa malim strankam ponujajo enako visoko tvegano, visoko vzvodno izpostavljenost.

• Ali to vpliva na institucionalne kripto trgovce? Ti specifični ukrepi intervencije v zvezi s produkti so predvsem usmerjeni na male stranke. Profesionalni in institucionalni trgovci običajno delujejo v okviru drugačnih režimov finančnega vzvoda in zaščite.

• Kaj se zgodi, če podjetje še naprej ponuja kripto perpetualne produkte brez zaščit CFD? Pristojni nacionalni organi (NCA) po vsej EU imajo pooblastila za sankcioniranje podjetij, izrekanje glob ali prisilni umik neskladnih produktov s trga.

• Ali je to povezano z uredbo MiCA (Markets in Crypto-Assets)? Čeprav MiCA ureja trg kripto-sredstev, izjava ESMA pojasnjuje, kako se obstoječa pravila MiFID II in CFD uporabljajo za izvedene finančne instrumente, s čimer zapira morebitno pravno vrzel za špekulativne instrumente.