Coinbase vs. Nevada: Kdo ureja pogodbe o dogodkih na trgih napovedi?

Zvezna nadvlada ali državna zakonodaja o igrah na srečo? Spor Coinbase gre na sodišče

Spor med Coinbase in Nevadsko komisijo za igre na srečo (NGCB) poudarja vse večje trenja med zveznim nadzorom kripta in državnimi zakoni o igrah na srečo. Vprašanje je, ali je mogoče pogodbe o dogodkih, ki jih ureja Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami (CFTC), obravnavati kot nelicencirane stave po zakonodaji Nevade.

NGCB je 3. februarja 2026 vložila civilni postopek zoper Coinbase, obtožujoč ga ponujanja nelicenciranih športnih in dogodkovnih pogodb v Nevadi. Državno sodišče je naslednji dan zavrnilo ex parte začasno omejitveno odredbo in določilo obravnavo za prihodnji teden.

Coinbase je 4. februarja odgovoril z zvezno tožbo, v kateri trdi, da Zakon o borzi blaga preprečuje državno vmešavanje. 9. februarja je zvezni sodnik zavrnil odobritev nujne pomoči, s čimer je omogočil nadaljevanje državnega primera, medtem ko se postopek nadaljuje.

Temeljno vprašanje je zavajajoče preprosto: Ali so te pogodbe izvedeni finančni instrumenti ali stave? Trgi napovedi omogočajo uporabnikom trgovanje z izidi — od športnih rezultatov do ekonomskih podatkov — prek partnerstev, kot je Coinbase’s dogovor z Kalshi, trgom z registracijo DCM pri CFTC.

Nevadski regulatorji trdijo, da pogodbe, povezane z izidi športov, označujejo kot “aktivnost stav” po državnem zakonu in zahtevajo licenco za igre na srečo. Državni zakoni, navedeni v pritožbi, vključujejo prepovedi nelicenciranih iger in nezakonitih stavnih bazenov. Uradniki Nevade trdijo, da ta poteza varuje javno dobro in več milijard vredno igralniško industrijo države.

Coinbase, registriran kot trgovec z futures pogodbami, trdi, da so dogodkovne pogodbe “swapi” po zvezni zakonodaji in spadajo pod izključno jurisdikcijo CFTC. Podjetje navaja izrecno, področje in konfliktno nadvlado po Klavzuli o supremaciji, trdeč, da bi mozaična zakonodaja državnih iger na srečo spodkopala nacionalno enotnost.

Podjetje prav tako opozarja, da Kalshi ostaja dostopen v Nevadi pod nadzorom CFTC, kar nakazuje nekonsistentnost v pristopu državne izvedbe. Medtem je Nevada ukrepala proti drugim platformam, vključno s Polymarket in Kalshi v preteklih postopkih.

Poleg sodnih dram se posledice širijo po vsej državi. Če bo Nevada zmagala, bi druge države lahko CFTC-odobrene dogodkovne pogodbe klasificirale kot igre na srečo, kar bi ustvarilo labirint skladnosti v 50 državah. Če bo Coinbase uspešen, bi se lahko utrdila zvezna avtoriteta nad swapi, kar bi utrdilo enotno regulativno pot za trge napovedi.

Polymarket toži Massachusetts, trdi, da države nimajo pooblastil nad trgi napovedi

"Kongres je Komisiji za terminsko trgovanje z blagom (CFTC), ne državam, podelil izključno pooblastilo nad dogodkovnimi pogodbami," je v ponedeljek pojasnil glavni pravni direktor Polymarketa. read more.

Preberi zdaj

Polymarket toži Massachusetts, trdi, da države nimajo pooblastil nad trgi napovedi

"Kongres je Komisiji za terminsko trgovanje z blagom (CFTC), ne državam, podelil izključno pooblastilo nad dogodkovnimi pogodbami," je v ponedeljek pojasnil glavni pravni direktor Polymarketa. read more.

Preberi zdaj

Polymarket toži Massachusetts, trdi, da države nimajo pooblastil nad trgi napovedi

Preberi zdaj

"Kongres je Komisiji za terminsko trgovanje z blagom (CFTC), ne državam, podelil izključno pooblastilo nad dogodkovnimi pogodbami," je v ponedeljek pojasnil glavni pravni direktor Polymarketa. read more.

Primer se pojavi v času, ko se trgi napovedi hitro širijo, skupaj z državno vodenimi sodnimi primeri proti njim, pri čemer zagovorniki hvalijo njihovo uporabnost za zavarovanje in odkrivanje cen. Kritiki, zlasti v tradicionalnih igralniških krogih, jih vidijo kot konkurenco, ki obide ustaljene licenčne okvire.

Z zaslišanji, načrtovanimi v državnih in zveznih sodiščih ta mesec, bi lahko izid določil, ali bodo kripto izvedeni finančni instrumenti delovali pod eno nacionalno regulacijo — ali 50 različnimi. Kakorkoli že, regulatorji in menjalnice bodo kmalu izvedeli, kako daleč gre zvezna nadvlada.

FAQ ❓

• Zakaj Nevada obtožuje Coinbase?
  Regulatorji Nevade trdijo, da je Coinbase ponujal nelicencirane športne in dogodkovne pogodbe, ki se kvalificirajo kot stave po državnem pravu.
• Kakšna je obramba Coinbase?
  Coinbase trdi, da so pogodbe po zakonodaji ZDA regulirani swapi in spadajo pod jurisdikcijo CFTC.
• Zakaj je primer pomemben na nacionalni ravni?
  Razsodba bi lahko določila, ali lahko države uveljavljajo zakone o igrah na srečo na CFTC-odobrene trge napovedi.
• Kaj se zgodi naprej?
  Državna in zvezna zaslišanja so načrtovana za februar 2026 za obravnavo zahtev za začasno odredbo in trditev o prednostni pravni nadvladi.