Za 60 minút došlo k likvidácii krátkych pozícií v kryptomenách v hodnote 150 miliónov dolárov, keď bitcoin prekonal hranicu 80 000 dolárov

Kľúčové body:

• Krátke pozície v kryptomenách v hodnote 150 miliónov dolárov boli zlikvidované za 60 minút, keď bitcoin prekročil hranicu 80 039 dolárov.
• Futures na Binance vykazovali pred prelomením hranice 62,8 % pomer krátkych pozícií, čo bola jedna z najviac nevyvážených situácií za posledné mesiace.
• Trvalý prílev prostriedkov do ETF a absorpcia inštitucionálnych investorov spôsobujú, že pokles pod hranicu 80 000 USD je štrukturálne ťažšie udržateľný.

Trh stvorený pre bolesť

Údaje o likvidácii boli potvrdené do hodiny po potvrdenom prelome bitcoinu nad hranicu 80 000 USD. Rozsah strát jasne naznačuje, ako agresívne sa obchodníci pripravovali na krátkodobý pokles.

Údaje o futures na Binance ukázali pomer dlhých a krátkych pozícií na úrovni 37,2 % dlhých oproti 62,8 % krátkych pri vstupe do seansy, čo znamená, že takmer dve tretiny otvorených pozícií v bitcoinových futures stavili proti cene. Finančné sadzby boli záporné na úrovni -0,0051 %, čo je stav, keď predajcovia krátkych pozícií denne platia držiteľom dlhých pozícií za udržanie pozícií. Keď je financovanie takto záporné, signalizuje to extrémne presvedčenie o poklese (a rovnako extrémnu zraniteľnosť voči prelomeniu).

Prečo má squeeze ešte priestor na pokračovanie

150 miliónov USD likvidovaných v prvej hodine predstavuje len zlomok celkovej krátkej expozície, ktorá je stále na stole. Keďže 62,8 % otvorených pozícií na Binance je stále krátkych aj po počiatočnom výpredaji, udržateľné uzavretie nad hranicou 80 000 USD mechanicky núti k ďalším spätným nákupom, z ktorých každý zvyšuje tlak na rast ceny.

Okrem trhu s futures hrozí, že situácia na trhu s opciami túto volatilitu smerom nahor ešte zrýchli, keďže údaje z hlavných derivátových búrz naznačujú masívnu koncentráciu otvorených call opcií s realizačnou cenou okolo úrovne 82 000 USD.

Okrem toho pozitívne gama kapsy sústredené v rozmedzí 80 000 až 85 000 USD znamenajú, že obchodníci s opciami aktívne predávajú počas rally, aby zaistili svoje pozície, čo vytvára silné trhové trenie. To ešte viac zvyšuje význam samotnej sily likvidácie futures, keďže poskytuje agresívny nákupný impulz potrebný na prekonanie tejto štrukturálnej bariéry.

Napokon, ukazovatele historickej volatility naznačujú, že trh tento presný scenár prelomenia výrazne podcenil. Po celé týždne sa implikovaná volatilita pohybovala blízko viacmesačných miním, čo ukolísalo obchodníkov s derivátmi do pozícií s vysokou pákou a tesnými stopami. Tento náhly nárast realizovanej volatility efektívne uväznil neskoro prichádzajúcich predajcov na krátko.

Ak sa bitcoinu podarí konsolidovať sa nad kľúčovou hranicou 80 500 USD pri nadchádzajúcom dennom uzatvorení, technická neplatnosť týchto medvedích nastavení by mohla vyvolať sekundárnu kaskádovú likvidáciu smerujúcu k úrovni 85 000 USD.