Keďže sa veľké kryptoburzy menia na platformy poskytujúce komplexné finančné služby, čoraz viac investujú do nových produktov s cieľom rásť a diverzifikovať sa, pričom zvyšovanie príjmov z obchodovania sa stalo náročnou úlohou.
Vzhľadom na zmenu stratégií sa očakávajú zmeny v odmenách a poplatkoch na kryptoburzách
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Príjmy z obchodovania tvoria čoraz menšiu časť podnikania búrz.
- Vzhľadom na to, že burzy súťažia o rozvoj nových produktov a zníženie svojej závislosti od obchodnej činnosti, mohli by sa objaviť ďalšie odmeny a stimuly.
- Potenciálny návrat býčieho trhu by mohol oživiť príjmy z obchodovania a zároveň zintenzívniť konkurenciu v oblasti poplatkov a užívateľov.
Keďže medvedí trh pretrvával aj počas druhého štvrťroka tohto roka, tri z najväčších kótovaných kryptobúrz – Coinbase, Bullish a Gemini – zaznamenali medzištvrťročný pokles príjmov z obchodovania. Zároveň sa Coinbase a Gemini viac zameriavajú na relatívne nové produkty, ktoré chcú rozvíjať, ako sú napríklad stabilné kryptomeny a predikčné trhy.
Rozdiel medzi príjmami z obchodovania a ostatnými príjmami na týchto burzách sa v 2. štvrťroku zmenšil. V prípade Coinbase síce príjmy z obchodovania stále prevládajú, rozdiel sa však za rok znížil z približne 132 miliónov USD na 44 miliónov USD. Podobné trendy boli zaznamenané aj na ostatných burzách.
Zmena štruktúry trhu ovplyvnila stratégie, ktoré zase priamo ovplyvňujú používateľov týchto platforiem.
Viac odmien za stabilné kryptomeny a predikčné trhy
Napríklad spoločnosť Coinbase, ktorá rozširuje svoje produktové portfólio, znižuje svoje výdavky, vrátane 14 % zníženia počtu zamestnancov v máji, a znížila celoročný odhad nákladov o 100 miliónov USD, avšak v 3. štvrťroku umožnila nárast odmien za stabilnú menu USD Coin (USDC). Spoločnosť uviedla, že priemerný objem USDC držaný v produktoch Coinbase za rok vyskočil o 44 % na 20 miliárd dolárov, pričom tvrdí, že si tak zabezpečila približne polovicu celkového objemu USDC.
Medzitým, hoci tržby z obchodovania klesli, spoločnosť Gemini zvýšila dôraz na predikčné trhy, napríklad tým, že v tomto roku strojnásobila počet tvorcov trhu, aby na trhu vždy bol niekto, s kým je možné obchodovať. Navyše spoločnosť začala vyplácať provízie týmto firmám a odmeny používateľom predikčného trhu. Hoci sa počet stávok v tomto štvrťroku takmer zdvojnásobil, Gemini zaznamenala z tejto činnosti len o 18 % vyššie tržby (524 000 USD).
Podpora obchodovania a zlepšenie ekonomiky poplatkov
Zároveň sa burza Bullish, zameraná na profesionálov a inštitúcie, snažila podporiť svoje klesajúce tržby z obchodovania prostredníctvom nového programu odmien. Výsledky? Hoci upravené tržby z transakcií v tomto štvrťroku klesli o 21 %, ich výška (29,9 milióna USD) bola stále o 24 % vyššia v porovnaní s 2. štvrťrokom 2025. Ide o jedinú burzu spomedzi troch spomínaných v tomto článku, ktorá medziročne zvýšila svoje tržby z obchodovania. Spoločnosť Bullish tiež podniká kroky na rozšírenie svojho podnikania v oblasti tokenizovaných cenných papierov.
Medzitým klesajúce tržby z obchodovania nemusia nutne znamenať zhoršenie ekonomiky poplatkov. Napríklad Gemini počas konferenčného hovoru o výsledkoch potvrdila, že „ekonomika poplatkov sa naďalej zlepšovala tak v segmente retailového, ako aj inštitucionálneho obchodovania“, a to napriek tomu, že celkové tržby burzy (12,5 milióna USD) klesli v danom štvrťroku o 27 % a za rok o 38 %. Objem obchodovania na burze medziročne klesol o 66 % na 3,8 mld. USD, zatiaľ čo tržby z transakcií klesli „len“ o 38 %. Pre spoločnosť Coinbase to bolo ešte horšie: tržby z transakcií klesli o 22 % na 599 miliónov USD, zatiaľ čo objem spotového obchodovania klesol o 35 % (na 146,4 miliardy USD) a objem derivátov stúpol o 3 % (na 1 061 miliárd USD) za rok.
Stierajúce sa hranice a rastúca konkurencia
Ak by sa rast cien kryptomien udržal a ukončil medvedí trh, mohlo by to znamenať oživenie príjmov z obchodovania aj na kryptoburzách. (Tento rast už pomohol zmierniť dvojciferné straty, ktoré akcie všetkých troch spomínaných búrz zaznamenali v tomto roku.) Keďže sa však burzy snažia znížiť svoju závislosť od výkyvov trhu, používatelia by mohli očakávať viac odmien a stimulov za využívanie nových produktov. Pokiaľ ide napríklad o obchodné poplatky, situácia je menej jasná a prípadný nový býčí trh by mohol podnietiť konkurenciu v oblasti poplatkov, keďže platformy budú súťažiť o väčší podiel na tomto lukratívnom, avšak volatilnom trhu.
Tieto zmeny by mohli podporiť aj stierajúce sa hranice medzi platformami pre kryptomeny a tradičnými finančnými platformami, keďže oba svety začínajú podporovať produkty toho druhého, čím sa konkurencia ešte viac zvyšuje. Dúfajme, že to bude prínosom aj pre bežných obchodníkov a investorov.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
