SEC vydáva usmernenie k kapitálovým požiadavkám pre 2 % stablecoiny, čím zmierňuje regulačný tlak na inštitucionálnu expozíciu

SEC objasňuje zaobchádzanie broker-dealerov s platobnými stablecoinmi podľa pravidla o čistom kapitáli

Divízia pre obchodovanie a trhy (Division of Trading and Markets) americkej Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) vydala 19. februára nové FAQ k aktivitám týkajúcim sa kryptoaktív. Usmernenie sa zaoberalo platobnými stablecoinmi v rámci pravidiel finančnej zodpovednosti broker-dealerov. Komisárka Hester M. Peirce vyjadrila podporu a vyzvala verejnosť na pripomienky.

Komisárka Peirce uviedla:

„FAQ uvádza, že zamestnanci by nenamietali, keby broker-dealer pri výpočte svojho čistého kapitálu uplatnil 2 % zrážku na vlastné pozície v platobnom stablecoine. Oceňujem prístup zamestnancov.“

Ďalej uviedla: „Stablecoiny sú nevyhnutné na realizáciu transakcií na blockchainových koľajniciach. Používanie stablecoinov umožní broker-dealerom zapojiť sa do širšej škály obchodných aktivít súvisiacich s tokenizovanými cennými papiermi a inými kryptoaktívami.“

Divízia pre obchodovanie a trhy vydala FAQ s cieľom objasniť, ako môžu broker-dealeri zaobchádzať s vlastnými pozíciami v platobných stablecoinoch podľa pravidla Exchange Act Rule 15c3-1, bežne známeho ako pravidlo o čistom kapitáli. Zamestnanci naznačili, že nebudú namietať voči 2 % zrážke pri výpočte čistého kapitálu, čím poskytujú dodatočnú istotu, keď regulované subjekty posudzujú tokenizované cenné papiere a iné finančné produkty založené na blockchaine. Toto objasnenie načrtáva, ako sa existujúce kapitálové štandardy môžu uplatniť na platobné stablecoiny v rámci súčasného regulačného rámca upravujúceho finančnú zodpovednosť broker-dealerov.

Divízia podrobne opísala svoje stanoviská k požiadavkám na úschovu u broker-dealerov, kapitálovému zaobchádzaniu, registrácii prevodného agenta, fungovaniu národnej burzy cenných papierov a alternatívneho obchodného systému, funkciám klíringového a zúčtovacieho procesu a burzovo obchodovaným produktom viazaným na kryptoaktíva. Zamestnanci zdôraznili, že odpovede odrážajú iba názory zamestnancov, nemajú žiadnu právnu silu ani účinok, nemenia uplatniteľné právo a nevytvárajú žiadne nové povinnosti.

Dokument vysvetľuje, ako sa pravidlo 15c3-3 uplatňuje na kryptoaktívové cenné papiere, objasňuje, že dodržiavanie vyhlásenia Komisie z roku 2020 pre špeciálne účelové broker-dealery nie je povinné, rieši, ako sa zákon Securities Investor Protection Act z roku 1970 a ochrany Securities Investor Protection Corporation vzťahujú na určité kryptoaktíva, a načrtáva okolnosti, za ktorých možno technológiu distribuovanej účtovnej knihy použiť na vedenie záznamov prevodného agenta.

Peirce ďalej uviedla:

„Na úrovni Komisie by som chcela zvážiť, ako by sa pravidlo 15c3-1 mohlo upraviť tak, aby zohľadňovalo platobné stablecoiny.“

Privítala spätnú väzbu od účastníkov trhu o možných úpravách pravidla a vyzvala na pripomienky k ďalším aspektom regulácií SEC, ktoré by podľa nich mali byť aktualizované, aby riešili používanie platobných stablecoinov subjektmi registrovanými v SEC.

FAQ ⏰

• Čo SEC povedala o platobných stablecoinoch podľa pravidla o čistom kapitáli?
  Zamestnanci SEC uviedli, že by nenamietali, keby broker-dealeri pri výpočte čistého kapitálu uplatnili 2 % zrážku na vlastné pozície v platobných stablecoinoch.
• Ako sa pravidlo Exchange Act Rule 15c3-1 uplatňuje na platobné stablecoiny?
  Usmernenie objasňuje, že existujúce štandardy čistého kapitálu sa môžu uplatniť na platobné stablecoiny v rámci súčasného regulačného rámca pre broker-dealerov.
• Vytvára krypto FAQ SEC nové právne povinnosti pre broker-dealerov?
  Nie, zamestnanci uviedli, že FAQ odráža iba názory zamestnancov a nevytvára žiadne nové povinnosti ani zmeny uplatniteľného práva.
• Aké zmeny pravidla 15c3-1 navrhla Hester Peirce?
  Peirce povedala, že by chcela, aby Komisia zvážila úpravu pravidla 15c3-1, aby lepšie zohľadňovalo platobné stablecoiny.