Príjmy spoločnosti MARA v 4. štvrťroku klesli o 6 %, keď sa spomalila produkcia a hodnoty aktív sa prepadli

Ročný rast tržieb

Vo svojej najnovšej finančnej správe Marathon Holdings odhalila 6 % pokles tržieb, ktoré v štvrtom štvrťroku 2025 dosiahli 202,3 milióna USD, oproti 214,4 milióna USD v rovnakom období predchádzajúceho roka. Tento pokles sa pripisuje najmä 14 % zníženiu priemernej ceny bitcoinu vyťaženého počas štvrťroka.

Za celý rok končiaci 31. decembra 2025 spoločnosť dosiahla tržby 907,1 milióna USD, čo predstavuje výrazný nárast o 250,7 milióna USD, teda približne o 38 %, v porovnaní so 656,4 milióna USD v roku 2024. Tento rast bol poháňaný najmä 53 % zvýšením priemernej ceny vyťaženého bitcoinu, ktoré prispelo k tržbám sumou 301,4 milióna USD. Tento pozitívny trend však čiastočne vykompenzoval pokles produkcie bitcoinu o 28,4 milióna USD a pokles ostatných výnosov o 22,3 milióna USD, ktorý pramenil najmä zo zníženia hostingových služieb v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Počas štvrtého štvrťroka spoločnosť vyprodukovala v priemere 21,9 BTC denne, čo je pokles oproti 27,1 BTC v predchádzajúcom roku, čo viedlo k o 481 BTC menej vyťaženým počas tohto obdobia. Za celý rok 2025 Marathon vyťažil 8 799 BTC, oproti 9 430 BTC v roku 2024. Okrem toho došlo k 15 % poklesu počtu vyhraných blokov v porovnaní so štvrtým štvrťrokom 2024.

Finančné straty a vplyvy

Finančný prepad bol výrazný: spoločnosť vykázala čistú stratu 1,7 miliardy USD, teda 4,52 USD na zriedenú akciu, za 4. štvrťrok 2025. To je v ostrom kontraste s čistým ziskom 528,3 milióna USD, teda 1,24 USD na zriedenú akciu, zaznamenaným v rovnakom štvrťroku 2024. Za celý rok predstavovala čistá strata 1,3 miliardy USD, v porovnaní s čistým ziskom 541 miliónov USD v predchádzajúcom roku.

Tento dramatický pokles čistého zisku bol do veľkej miery spôsobený poklesom prevádzkového zisku o 1,5 miliardy USD, ktorý bol poháňaný vyššími nákladmi na odpisy a amortizáciu, vrátane zrýchlených odpisov vo výške 772,8 milióna USD a nepriaznivých úprav Bitcoin mark-to-market vo výške 425,7 milióna USD. Okrem toho došlo k zníženiu hodnoty goodwillu vo výške 82,8 milióna USD.

Medzitým Marathon vo svojom liste akcionárom za 4. štvrťrok oznámil svoj posun od „čistého ťažiara bitcoinu“ k energetickej a digitálnej infraštruktúrnej spoločnosti. Uviedol, že jeho partnerstvo so Starwood Digital Ventures bude zahŕňať vývoj, financovanie a prevádzku digitálnej infraštruktúry novej generácie schopnej uspokojiť rastúci dopyt zo strany podnikových, hyperscale a AI zákazníkov naprieč jeho portfóliom bohatým na elektrickú energiu. Marathon tiež vysvetlil, ako nedávne výzvy bitcoinu podnietili jeho preorientovanie na AI.

„Vzhľadom na nedávny pokles cien bitcoinu a vplyv nášho spoločného podniku so Starwood, ktorý podľa nášho presvedčenia bude akrečný, uprednostňujeme alokáciu kapitálu do najhodnotnejších krátkodobých príležitostí,“ uviedol Marathon v liste.

Spoločnosť však trvá na tom, že bitcoin zostáva kľúčovým pilierom jej stratégie. Na preukázanie tohto záväzku nedávno počas roka zvýšila svoj hashrate z 53,2 EH/s na 66,4 EH/s. Marathon dodal, že jeho bitcoinové držby tiež predstavujú likvidné aktívum súvahy, ktoré poskytuje strategickú voliteľnosť a flexibilitu riadenia likvidity.

„Hoci načasovanie zotavenia cien bitcoinu je ťažké predpovedať, naše dlhodobé presvedčenie o tejto triede aktív zostáva nezmenené. Domnievame sa, že nedávna volatilita odráža skôr širšiu makroekonomickú neistotu než zhoršenie základných fundamentov bitcoinu,“ vysvetlila spoločnosť.

FAQ ❓

• Prečo tržby Marathonu v 4. štvrťroku klesli? 14 % pokles cien bitcoinu znížil výnosy.
• Ako veľká bola strata Marathonu v 4. štvrťroku? Ťažiar vykázal čistú stratu 1,7 mld. USD.
• Odchádza Marathon z ťažby bitcoinu? Nie, zvýšil hashrate na 66,4 EH/s.
• Prečo sa Marathon preorientováva na AI? Aby vykompenzoval volatilitu bitcoinu a využil nový dopyt.