Nadvláda amerického dolára sa oslabuje, varuje odborník pred zložitými makroekonomickými hrozbami

Americká dominancia dolára eroduje, expert varuje pred nakopenými makro rizikami

Globálne menové trhy zaznamenávajú obnovený tlak, keď dôvera v zavedené menové vedenie slabne. Nezávislá finančná poradenská organizácia Devere Group varovala 28. januára 2026, že dominancia amerického dolára sa narúša, keď investori reagujú na zvyšujúce sa makroekonomické a politické riziká.

Toto varovanie nasleduje po zrýchľujúcom sa výpredaji dolára po tom, čo prezident Donald Trump verejne bagatelizoval nedávne prudké poklesy tejto meny, čím zosilnil znepokojenie na devízových trhoch. Dolár klesol o 1,3% voči košu hlavných mien, dosahujúc svoje najnižšie úrovne za štyri roky, zatiaľ čo euro a libra stúpali na najsilnejšie úrovne od polovice roku 2021 a jen sa pohol smerom k ¥152 za dolár. Generálny riaditeľ Devere Group Nigel Green uviedol:

„Menové trhy sú červené. Dolár sedí v centre globálneho finančného systému a pohyby tohto rozsahu signalizujú vážnu stratu dôvery v americké politické smerovanie.“

„Trumpovo zľahčovanie poklesu dolára alarmuje investorov. Devízové trhy obchodujú s dôverou a disciplínou. Keď sa lídri a tvorcovia politík javia nezaujati dramatickými poklesmi, obchodníci predpokladajú, že volatilita bude pretrvávať,“ dodal výkonný riaditeľ. Green tiež popísal tento krok ako hlbšie prehodnotenie americkej makroekonomickej expozície. „Agresívna fiškálna expanzia, nepredvídateľná obchodná politika a náhle politické intervencie vytvárajú neistotu ohľadom rastu, inflácie a tokov kapitálu. Mena okamžite oceňuje riziko a, ako vidíme naživo, dolár platí cenu.“

Pozornosť sa teraz presúva na to, kam sa kapital presúva, keď investori hľadajú alternatívy. Green vysvetlil, že súbežná rally eura a libry odráža porovnanie politických rozhodnutí. „Európa a Spojené kráľovstvo čelia štrukturálnym výzvam, ale relatívna stabilita je dôležitejšia ako dokonalosť. Investori vždy porovnávajú politické cesty a cesta dolára sa javí stále volatilnejšia.“

Čítať viac: Americký dolár pod palbou, jeho status bezpečného útočiska je priamo ohrozený

Zdôraznil úlohu jenu ako obranného aktíva, poznamenajúc: „Jen zostáva klasickým zaistením v obdobiach politickej neistoty. Sila smerom k ¥152 za dolár signalizuje, že globálni investori sa zaistujú proti politickej turbulence vo Washingtone.“ Dynamika dlhu sa tiež vracia ako obava. „Americké vydávanie dlhu zostáva veľké a fiškálna disciplína sa zdá byť sekundárna voči politickému posolstvu. Devízové trhy trestajú túto dynamiku tým, že vyžadujú vyššiu rizikovú prirážku.“ Green považuje clá za základný faktor stresu. „Clá zvyšujú náklady, stláčajú marže a potláčajú infláciu. Keď sú politické posuny náhle alebo zle komunikované, mena pohltí šok ako prvá. Investori diskontujú dlhodobé brzdenie rastu a obchodu.“ Dodal, že diverzifikácia sa zrýchľuje naprieč inštitúciami. Green uzavrel:

„Centrálne banky a suverénne fondy pracujú na dôvere, likvidite a správe. Dokonca aj malé posuny mimo dolárových rezerv môžu pohybovať trhmi, keď súkromný kapitál zrkadlí ten istý trend.“

„Dolár zostane centrom globálnych financií, ale jeho nadvláda bola v posledných rokoch narušená a toto bolo zrýchlené v posledných dňoch, pričom trhy teraz zjavne budujú únikovú cestu,“ vyjadril sa.

FAQ ⏰

• Prečo americký dolár klesá voči hlavným menám?
  Dolár oslabuje, keď investori zohľadňujú rastúcu politickú neistotu, vysoké vydávanie dlhu a nepredvídateľné obchodné rozhodnutia.
• Čo varovala Devere Group ohľadom dolára?
  Devere Group uviedla, že globálna dominancia dolára sa láme, keď trhy strácajú dôveru v smerovanie politiky USA.
• Prečo euro, libra a jen stúpajú?
  Investori presúvajú kapital do mien považovaných za stabilnejšie alebo obranné v súčasnej volatilite americkej politiky.
• Ako ovplyvňujú clá americký dolár?
  Clá zvyšujú riziká inflácie a poškodzujú očakávania rastu, čo devízové trhy okamžite odrážajú skrze slabšiu menu.