Intesa Sanpaolo znížila svoj podiel v ETF na BTC o 94 % a strojnásobila svoju pozíciu v staked ETH

Strategická expanzia do staked etherea

Intesa Sanpaolo, najväčšia talianska banková skupina, v druhom štvrťroku preformulovala svoje portfólio digitálnych aktív, pričom výrazne znížila svoju pozíciu v spotovom bitcoinovom ETF a zároveň strojnásobila svoje podiely v produktovom fonde zameranom na výnosy z etherea.

Podľa podania na Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) Intesa znížila svoj podiel v ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) spoločnosti Blackrock približne o 94 %, a to z 646 809 akcií na 40 723 akcií. Zostávajúca pozícia mala k 30. júnu hodnotu 1,36 milióna dolárov. Spoločnosť zároveň zrušila 99 % svojich call opcií na IBIT a nadobudla novú put pozíciu pokrývajúcu 500 000 akcií – ide o kontrakt, ktorého hodnota stúpa, ak cena ETF ďalej klesá.

Napriek zníženiu podielu v IBIT tento krok neznamená úplný odchod z bitcoinu. Intesa si zachovala podiel 3,47 milióna akcií v ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), ktorého hodnota na konci štvrťroka dosahovala 67,6 milióna dolárov. Tento podiel, ktorý klesol oproti predchádzajúcemu štvrťroku len o 4 %, zostáva najväčšou expozíciou voči kryptomenám uvedenou v bankovej správe. Intesa tiež ponechala svoju pozíciu v Grayscale XRP Trust nezmenenú na úrovni 712 319 akcií.

Na druhej strane strojnásobila svoje podiely v ETF iShares Staked Ethereum Trust spoločnosti Blackrock, pričom svoju pozíciu zvýšila zo 116 200 akcií (3,15 milióna dolárov) na konci marca na 349 600 akcií (7,1 milióna dolárov) k 30. júnu.

Fond založený na staked ethereu drží ether a zároveň rozdeľuje ročné odmeny za staking v sieti vo výške približne 3 % až 4 %. Keďže cena etheru v druhom štvrťroku klesla o 25 %, nákupy spoločnosti Intesa odzrkadľujú stratégiu nakupovania počas oslabenia trhu s cieľom získať opakované výnosy, ktoré nie sú dostupné v tradičných spotových bitcoinových fondoch.

Táto rotácia odzrkadľuje širší inštitucionálny posun smerom k výnosovým kryptoproduktom. Investičná banka Morgan Stanley nedávno uviedla na trh produkty obchodované na burze založené na staked ethereu pre inštitucionálnych klientov, čo naznačuje rastúci záujem o výnosy podobné dividendám v oblasti digitálnych aktív.

K úpravám portfólia došlo na pozadí náročnej situácie na trhu. Bitcoin v druhom štvrťroku klesol o 14 %, čím zaznamenal už tretí štvrťrok strát v rade, zatiaľ čo celkové čisté odtoky zo spotových bitcoinových ETF dosiahli takmer 4,89 miliardy USD. Samotný fond iShares Bitcoin Trust sa na týchto čistých odtokoch podieľal sumou 2,95 miliardy USD, zatiaľ čo produkty obchodované na spotovom trhu s ethereum zaznamenali odtoky vo výške viac ako 715 miliónov USD.

Správa spoločnosti Intesa za druhý štvrťrok tiež podrobne opisuje zmeny v jej expozícii voči spoločnostiam z oblasti kryptoinfraštruktúry. Banka takmer zdvojnásobila svoj podiel v spoločnosti Bitgo Holdings na 323 000 akcií, pričom znížila svoje akciové pozície v spoločnostiach Coinbase (pokles o 32 %), Circle (pokles o 10 %) a Robinhood (pokles o 43 %).

Okrem toho si banka vytvorila masívnu nekripto pozíciu získaním 5,66 milióna akcií spoločnosti SpaceX, ktorá sa zaoberá komerčnými letmi do vesmíru, v hodnote 966,42 milióna dolárov. Tento podiel poskytuje nepriamu expozíciu voči kryptomenám, keďže SpaceX drží vo svojej podnikovej súvahe 18 712 bitcoinov.

Generálny riaditeľ Intesa Sanpaolo Carlo Messina predtým charakterizoval počiatočný priamy nákup 11 bitcoinov za približne 1 milión eur v januári 2025 ako experimentálny pokus. Najnovšie zverejnené informácie naznačujú, že tento pokus sa premenil na aktívne, zaistené riadenie portfólia, ktoré je pripravené prispôsobovať rozloženie medzi produktmi v závislosti od meniacich sa podmienok.

Inštitucionálni investori, ktorí spravujú viac ako 100 miliónov USD v akciách kótovaných na amerických burzách, majú do 14. augusta čas na vyplnenie formulárov 13F za druhý štvrťrok, ktoré objasnia, či aj iní finanční giganti postupovali podľa podobných stratégií rotácie ETF.