Wintermute предупреждает, что рост курса биткоина напоминает «шорт-сквиз», а не полноценный прорыв

Wintermute: последний скачок BTC, по всей видимости, обусловлен вынужденным позиционированием, а не сильным спотовым спросом

Wintermute считает, что причиной последнего роста биткоина, по всей видимости, являются не столько новые органические покупки, сколько то, что трейдеры оказались в невыгодном положении. В своем последнем комментарии по рынку компания заявила, что это движение все больше напоминает сквиз коротких позиций, при котором закрытие коротких позиций и использование кредитного плеча способствуют росту цены, а не прорыв, обусловленный спотовым спросом, который обычно сигнализирует о более сильном продолжении роста.

Это различие имеет значение, поскольку настоящий прорыв обычно опирается на широкое участие, более сильный спотовый спрос и ценообразование, которое может удержаться после первоначального толчка.

Wintermute утверждает, что текущее движение в основном обусловлено активностью на рынке деривативов и вынужденной перестройкой позиций. Другими словами, медведи могут подпитывать ралли, закрывая убыточные сделки, что не то же самое, что появление новой волны убежденных покупателей.

Компания также указала на слабый спотовый спрос как на потенциальную проблему.

Общий посыл Wintermute заключается не столько в том, что биткоин не может продолжать расти, сколько в том, что трейдерам следует остерегаться путать механический рост с настоящим структурным прорывом. Такая осторожность соответствует недавней привычке компании подчеркивать макроэкономические риски и риски позиционирования даже во время бычьего движения цен, особенно когда рост криптовалюты, по-видимому, связан с настроениями на рынке в целом, а не с собственной силой.

На данный момент у ралли еще может быть пространство для роста. Но если Wintermute права, то более важный вопрос заключается не в том, вырос ли биткойн, а в том, почему он вырос. И на данный момент ответ может быть далеко не идеальным для быков.