SpaceX может войти в состав крупных индексных фондов уже через несколько недель после IPO на сумму в триллион долларов

Правила быстрого включения могут привести к появлению SpaceX в портфелях миллионов инвесторов

По словам Джеймса Флинтофта, руководителя отдела инвестиционных решений в AJ Bell, миллионы инвесторов могут вскоре обнаружить акции SpaceX (Nasdaq: SPCX) в составе фондов, которыми они уже владеют. Дебют компании на Nasdaq открыл пути быстрого включения в несколько крупных индексов, в то время как фонды S&P 500 по-прежнему привязаны к более длительному графику включения.

SpaceX начала торги по цене 135 долларов за акцию после привлечения более 85 миллиардов долларов, что сделало это IPO крупнейшим в истории. Позже ее рыночная капитализация превысила 2 триллиона долларов, что вывело компанию в число самых дорогих публичных компаний на мировых рынках.

Компания такого масштаба может быстро попасть в основные индексы, но не все пассивные инвесторы получат доступ к ее акциям одновременно. Сроки зависят от индекса, лежащего в основе каждого фонда, включая продукты Nasdaq-100, глобальные индексы MSCI, фонды FTSE Russell и портфели на основе CRSP, индексы которых лежат в основе многих индексных фондов Vanguard в США, наряду с индексами S&P 500.

AJ Bell, британская инвестиционная платформа, предлагающая индивидуальные сберегательные счета (ISA), пенсионные планы и торговые счета, заявила, что включение компании в индекс поднимает важные вопросы для пассивных инвесторов. Флинтофт сказал:

«Первый практически важный вопрос для инвесторов, использующих индексные или пассивные стратегии в своих портфелях, заключается не в том, является ли SpaceX хорошей инвестицией, а в том, будете ли вы держать эту акцию, где и когда?»

Nasdaq уже создала ускоренную процедуру для крупных IPO. Обновление методологии биржи от 1 мая 2026 года позволяет вновь зарегистрированным компаниям, входящим в топ-40 по рыночной капитализации, войти в индекс Nasdaq-100 в течение 15 торговых дней. Флинтофт отметил: «Хотя акции SpaceX котируются на бирже Nasdaq, для включения в индекс Nasdaq-100 потребуется немного больше времени».

Эти правила объясняют, почему SpaceX может быстро появиться в нескольких семействах фондов. Фонды, отслеживающие индекс Nasdaq-100, могут воспользоваться 15-дневным окном Nasdaq, продукты FTSE Russell — процедурой с пятого торгового дня, а фонды, привязанные к MSCI, — механизмом MSCI для крупных IPO.

Фонды S&P 500 по-прежнему следуют иному графику

FTSE Russell также перешла к более быстрому включению компаний после IPO. 26 мая 2026 года провайдер индексов заявил, что соответствующие критериям крупные IPO могут входить в индексы Russell U.S. после пятого торгового дня с использованием показателя свободного обращения акций на первый день торгов, в соответствии с результатами рыночных консультаций, проведённых в феврале.

MSCI предлагает ещё один путь включения в глобальные индексные фонды. В своих глобальных индексах инвестируемых рынков (Global Investable Market Indexes) компания применяет ускоренные правила для крупных IPO с 2007 года; это касается бенчмарков, привязанных к продуктам MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets и MSCI EAFE.

Флинтофт пояснил:

«Если в ваших портфелях есть индексы, отслеживающие Nasdaq-100, продукты на базе FTSE Russell, фонды MSCI World или MSCI All Country, эти продукты получат экспозицию в течение нескольких недель после листинга».

«Первоначальный вес будет измеряться в базисных пунктах с учётом ограниченного свободного обращения, но по мере освобождения траншей с ограничением на продажу в течение следующих шести месяцев вес будет расти — в зависимости от динамики цены акций», — добавил он.

Фонды S&P 500 по-прежнему следуют иному графику. Флинтофт отметил, что 4 июня S&P Dow Jones Indices подтвердила: компании должны торговаться на публичном рынке не менее 12 месяцев и быть прибыльными в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP) — стандартами бухгалтерского учета, используемыми в корпоративной финансовой отчетности. SpaceX пока не соответствует ни одному из этих требований, в связи с чем потенциальное включение в индекс S&P 500 возможно не раньше середины 2027 года.

В 2025 году компания сообщила о чистом убытке в размере 4,94 млрд долларов по сравнению с прибылью в 791 млн долларов в 2024 году, при этом выручка выросла на 33% до 18,67 млрд долларов. Кроме того, в первом квартале 2026 года компания зафиксировала убыток в размере 4,3 млрд долларов.

Первые изменения в портфеле должны быть незначительными: Флинтофт сослался на данные Bloomberg, согласно которым в настоящее время около 8 % акций SpaceX доступны для торговли. По мере появления на рынке дополнительных акций после публикации первого квартального отчета о прибылях и убытках, а также по истечении последующих сроков блокировки, вес компании в индексе может со временем увеличиваться. В ближайшие недели акции SpaceX могут появиться в продуктах, привязанных к индексам Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI и CRSP, поскольку эти индексы следуют своим соответствующим графикам включения, в то время как индексы S&P 500 по-прежнему подчиняются действующим правилам отбора.