Рыночная капитализация USDT выросла на 5 млрд долларов, в то время как у конкурентов она сократилась на 4,2 млрд долларов, что свидетельствует об усилении его доминирующего положения

Tether укрепляет свои позиции, пока конкуренты отступают

Согласно данным, чистый рост USDT за последний месяц составляет примерно 900 млн долларов (0,3% от общего предложения), поскольку почти каждый доллар, поступающий на рынок, представляет собой доллар Tether, заменяющий погашенную позицию USDC, USDe или PYUSD.

Объем USDT в обращении сейчас составляет примерно 189,7 млрд долларов, что дает ему почти 60% всего рынка стейблкоинов. Вместе с USDC эти два лидера занимают примерно 93% всей категории.

Ежемесячный прирост Tether на сумму более 5 миллиардов долларов, по-видимому, отражает не поступление новых средств в сектор стейблкоинов, а переход от конкурирующих продуктов обратно к воспринимаемой безопасности и ликвидности USDT.

Наиболее резкий спад наблюдается в отношении Ethena, поскольку USDe, протокол синтетического доллара, упал на 28% за последний месяц и снизился примерно на 34% с начала года, при этом устойчивый отток средств продолжается с октября 2025 года. PYUSD от Paypal и USDC от Circle также продемонстрировали снижение за тот же период, хотя и не столь резкое, как у USDe.

Эта динамика отражает действие двух сходящихся сил. Во-первых, регуляторная среда в США склонилась в пользу позиции Tether: ожидаемое законодательство по стейблкоинам, в первую очередь закон GENIUS, над окончательной редакцией которого работает Сенат, подняло вопросы о соответствии новым алгоритмическим и синтетическим инструментам, подталкивая институциональных пользователей к более устоявшимся эмитентам. Во-вторых, более широкие настроения на рынке, направленные на снижение рисков, исторически подталкивали капитал к наиболее ликвидной стейблкоине, которой с большим отрывом остается USDT.

Bitcoin.com News сообщал о том, что в прошлом месяце рынок стейблкоинов превысил 320 миллиардов долларов — это был важный рубеж, сопровождавшийся небольшим снижением доли доминирования Tether. Последние данные указывают на то, что это снижение с тех пор сменилось обратной тенденцией, и Tether вновь укрепил свое лидерство, даже несмотря на то, что общий рост рынка приостановился.

Для протоколов децентрализованных финансов (DeFi), которые используют USDe и PYUSD в качестве залога или источника ликвидности, продолжающееся сокращение этих запасов, вероятно, окажет косвенное влияние на ставки по кредитам и возможности получения дохода на рынках кредитования.