По данным Strategy, резерв в биткойнах обеспечивает покрытие дивидендов на 31 год, а объем денежного резерва достиг 3,2 млрд долларов

Резерв биткоинов становится ключевым показателем финансовой устойчивости Strategy

Инвесторы Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) уделяют всё больше внимания способности компании выполнять растущие обязательства по привилегированным акциям на фоне её стратегии накопления биткойнов. Последний отчет о финансовом состоянии компании представляет два возможных сценария: более высокая ликвидность может подготовить компанию к будущим покупкам биткоинов или же отражать более длительный период соблюдения балансовой дисциплины. Заявление руководства о 31-летнем покрытии дивидендов за счет биткоинов стало основным показателем этой финансовой гибкости.

20 июля Чайтанья Джайн, руководитель отдела биткоин-продуктов и работы с инвесторами в Strategy, заявил в X, что биткоин-резерв компании в настоящее время обеспечивает покрытие дивидендов на 31 год, в то время как резерв в долларах США — на 1,8 года. Это сообщение следует за его заявлением от 13 июля о том, что привилегированные акции Strategy Series C Perpetual Stride (STRC) обеспечивают покрытие денежных дивидендов на 20,4 месяца, что свидетельствует о том, что ликвидность компании продолжает улучшаться по мере привлечения дополнительного капитала.

Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), по состоянию на 19 июля резерв в долларах США достиг 3,225 млрд долларов. Компания сообщила, что этот резерв предназначен для финансирования дивидендов по привилегированным акциям и выплаты процентов по непогашенной задолженности. Поддержание целевого уровня ликвидности снижает краткосрочную нагрузку на финансирование и ограничивает необходимость полагаться на продажу биткойнов для выполнения финансовых обязательств.

Оценка покрытия в 31 год подчеркивает масштаб биткойн-резерва компании. Strategy по-прежнему владеет 843 775 BTC, приобретённых примерно за 63,69 млрд долларов по средней цене 75 476 долларов за один биткойн. Данная оценка зависит от стоимости резерва в биткойнах и дивидендных обязательств компании, а это означает, что период покрытия может измениться в зависимости от изменения любого из этих показателей.

Увеличение денежных средств сопровождается паузой в покупке биткоинов

В отчетный период с 13 по 19 июля продолжилось наращивание дополнительной ликвидности за счет выпуска акций. Компания продала 2,73 млн акций MSTR, получив чистую выручку в размере примерно 263,5 млн долларов. Привилегированные акции не выпускались, и в течение недели не было никакой активности в рамках программ обратного выкупа акций компании.

Увеличение денежного резерва укрепляет уверенность в способности компании выполнять дивидендные и долговые обязательства, но одновременно сопровождается длительной паузой в накоплении биткойнов. Последний отчет подтвердил, что в течение отчетного периода покупок биткойнов не осуществлялось, в результате чего общий объем активов остался неизменным на уровне 843 775 BTC после последней раскрытой покупки 22 июня.

Будущие отчеты, подаваемые в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), должны показать, будет ли растущий резерв денежных средств в конечном итоге направлен на дополнительные покупки биткоинов или сохранен для обеспечения большей финансовой гибкости. То, как руководство будет балансировать ликвидность и возобновление накопления, останется важным показателем его долгосрочной казначейской стратегии.