Обновления настроений инвесторов: институты меняют позиции в добыче Bitcoin

Следующий гостевой пост предоставлен BitcoinMiningStock.io, платформой рыночной аналитики, предоставляющей данные о компаниях, связанных с добычей биткоинов и стратегиями криптовалютных казначейств. Первоначально опубликовано 21 января 2026 года Синди Фенг.

В 2025 году институциональный капитал все больше предпочитал компании, связанные с искусственным интеллектом и HPC-центрами обработки данных, а не те, которые сосредоточены исключительно на расширении хешрейта.

*Этот анализ отражает позицию институциональных инвесторов на основе подачи формы SEC 13F за первые девять месяцев 2025 года, наиболее актуальные доступные данные.

Согласно последним раскрытиям, каждый публично торгуемый добытчик биткоина с рыночной капитализацией более $100 миллионов увидел увеличение стоимости институциональных долей. Однако концентрация нового владения рассказывает более важную историю.

IREN, Applied Digital и Cipher Mining зафиксировали самые большие увеличения числа институциональных держателей, увеличив количество более чем на 100 новых владельцев. Эти компании имеют общий профиль: прямое воздействие на гипермасштабную инфраструктуру ИИ и HPC, поддерживаемую долгосрочными контрактами. Капитал не только следует нарративам, но и поддерживает бизнес-модели с диверсифицированным потенциалом доходов, выходящим за рамки добычи биткоинов.

Долларовые потоки еще больше подтверждают это изменение. IREN и Applied Digital лидируют по абсолютному добавленному институциональному капиталу, следом за ними — Riot Platforms, Cipher Mining и TeraWulf. Riot остается исключением, привлекая сильные потоки, несмотря на то, что еще не генерирует значительные доходы от HPC. Однако компания многократно обсуждала свое стратегическое развитие в сторону HPC/AI. Ее включение в топ потоков, вероятно, отражает ее ликвидность, долговечность на рынках США и узнаваемость бренда.

Масштаб также имеет значение. Крупные майнеры из списка США продолжают привлекать большую часть институционального капитала. Однако одного лишь размера больше недостаточно. Несколько майнеров с рыночной капитализацией в миллиард долларов, таких как Bitfarms, Bitdeer и American Bitcoin, наблюдали относительно меньшую институциональную активность. Причинами могут быть такие факторы, как расположение и время проведения IPO.

Главный вывод: учреждения пересматривают оценку добытчиков биткоинов меньше как чисто биткоиновые прокси, а больше как платформы цифровой инфраструктуры. Рост хешрейта теперь больше не является достаточным для привлечения капитала.

📙 Примечание: Полный раздел Инвесторского Настроения обзора рынка добычи биткоинов (2025–2026) включает полную методологию (и ее ограничения) и подробное обсуждение исключений на уровне компании из более широких институциональных трендов распределения. Для полного контекста следует обратиться к оригинальному отчету.