Объем рынка токенизированных реальных активов (RWA) достиг 27 млрд долларов, причем рост в основном обеспечивают продукты Казначейства США

Рынок токенизированных активов демонстрирует огромный рост

По состоянию на вторник, 17 марта 2026 года, данные rwa.xyz показывают, что распределенная стоимость в цепочке — без учета стейблкоинов — достигла рекордного уровня в 27,14 млрд долларов, увеличившись на 8,83% за последние 30 дней. Более широкая представленная стоимость активов, включающая внецепочечное обеспечение, составляет 346,79 млрд долларов, что свидетельствует о гораздо более масштабных процессах, происходящих за кулисами.

Этот рост нельзя назвать незначительным. Сектор вырос почти в четыре раза по сравнению с примерно 6,6 млрд долларов год назад, и кривая роста сейчас резко поворачивает вверх. То, что когда-то позиционировалось как доказательство концепции, начинает все больше напоминать финансовую инфраструктуру.

База держателей расширяется вместе с капиталом. Общее число держателей RWA достигло 674 994, увеличившись чуть более чем на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как число держателей стейблкоинов выросло примерно до 237,29 млн. Участие расширяется, но концентрация капитала по-прежнему в значительной степени склоняется в сторону институциональных инвесторов.

По сути, токенизация преобразует право собственности на реальные активы — такие как казначейские облигации США, частные кредиты, золото и недвижимость — в токены на основе блокчейна, обеспеченные юридическими структурами, такими как трасты или специальные целевые компании. Эти токены можно передавать, дробить и интегрировать в децентрализованные финансы (DeFi), фактически превращая традиционные активы в программируемые инструменты.

Состав рынка показывает, где находится реальный спрос. Доминируют токенизированные казначейские облигации США, на долю которых приходится примерно 11,3 млрд долларов от общего объема. За ними следуют сырьевые товары — около 5,7 млрд долларов, а частные кредиты и кредитование под залог активов в совокупности составляют еще несколько миллиардов. К меньшим, но растущим сегментам относятся акции, корпоративные кредиты и венчурные инвестиции.

Ethereum остается основной сетью, на которой находится около 15,5 млрд долларов токенизированных активов и примерно 57% доли рынка. BNB Chain выросла примерно до 3 млрд долларов, в то время как такие сети, как Liquid, Solana и Stellar, продолжают завоевывать более скромные, но заметные позиции. Такой разброс свидетельствует о конкуренции, но не о фрагментации — пока.

Среди отдельных активов токенизированные HELOC от Figure Technologies лидируют по представленной стоимости — около 15,84 млрд долларов, что указывает на то, как частный кредит масштабируется в цепочке на промышленном уровне. Между тем, продукты, обеспеченные казначейскими облигациями, борются за доминирование в более ликвидной категории с более низким риском.

USYC от Circle стал текущим лидером среди токенизированных казначейских продуктов, с примерно 2,29 млрд долларов в цепочке и быстрым ежемесячным ростом, превышающим 40%. Недавно он обогнал фонд BUIDL от BlackRock, который находится на отметке около 2 млрд долларов, что подчеркивает, насколько быстро может меняться лидерство на рынке, когда доходность и доступность совпадают.

Среди других крупных игроков — USDY от Ondo Finance с объемом около 1,21 млрд долларов и фонд BENJI от Franklin Templeton, превышающий 1 млрд долларов. В совокупности эти продукты составляют основу сегмента токенизированных казначейских облигаций, который превысил 11 млрд долларов и продолжает расширяться, поскольку инвесторы ищут доходность в условиях повышения ставок.

Помимо казначейских облигаций, токены, обеспеченные сырьевыми товарами, остаются важной опорой. Tether gold (XAUT) и золотой токен PAXG от Paxos вместе составляют более 5 миллиардов долларов, предлагая основанную на блокчейне экспозицию к физическому золоту с относительно простой механикой погашения.

Частные кредитные протоколы, такие как Maple и Centrifuge, продолжают развивать рынки кредитования на блокчейне, в то время как поставщики инфраструктуры, такие как Securitize, занимаются эмиссией и обеспечением соответствия нормативным требованиям. За кулисами оракулы и депозитарии обеспечивают согласованность ценообразования и обеспечения активами — это неприглядный, но критически важный уровень.

Привлекательность этого явления несложно понять. Токенизированные активы предлагают практически мгновенный расчет, круглосуточную торговлю, долевое владение и программируемую доходность — функции, с которыми традиционная финансовая система все еще с трудом справляется. Для институциональных инвесторов речь идет не столько о радикальных изменениях, сколько об оптимизации.

Тем не менее риски остаются. Обеспечение вне цепочки влечет за собой риск контрагента, а ликвидность на вторичных рынках может быть низкой за пределами крупнейших продуктов. Также сохраняются уязвимости смарт-контрактов и операционные зависимости.

Несмотря на это, траектория развития указывает на рост. Аналитики широко ожидают, что рынок превысит 100 миллиардов долларов по стоимости активов на цепочке до конца 2026 года, а долгосрочные прогнозы достигают триллионов по мере перехода на цепочку более крупных классов активов — в частности, недвижимости и акций.

На данный момент достижение отметки в 27 миллиардов долларов знаменует собой смену тона. Речь больше не идет о том, работает ли токенизация. Речь идет о том, как быстро остальная часть финансового сектора готова перейти на эту технологию.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что такое токенизированные реальные активы (RWA)?
  RWA — это традиционные активы, такие как казначейские облигации, кредиты или сырьевые товары, представленные в виде токенов на основе блокчейна, обеспеченных юридическими структурами владения.
• Почему рынок RWA растет в США?
  Рост процентных ставок и спрос на доходность стимулируют внедрение токенизированных казначейских и кредитных продуктов институциональными инвесторами.
• Какая блокчейн-сеть доминирует на рынке RWA?
  Ethereum лидирует с долей рынка около 57% и объемом токенизированных активов примерно в 15,5 млрд долларов.
• Каковы перспективы RWA на 2026 год?
  Аналитики ожидают, что объем сектора превысит 100 млрд долларов по мере перехода все большего количества финансовых активов в блокчейн.