Мы вот-вот войдем в Золотой Век криптовалюты

Теперь у криптовалюты есть ясность

Вечером во вторник на прошлой неделе Сенат Соединенных Штатов принял Акт о ГЕНИИ – историческое и убедительное подтверждение, что криптовалюта здесь, чтобы остаться.

Почти пятнадцать лет индустрия цифровых активов действовала в тени: часто непонятая, постоянно искаженная и в значительной степени неподдерживаемая. Предприниматели создавали без правил; инвесторы спекулировали без руководства; а учреждения колебались, остерегаясь неясной местности. Акт о ГЕНИИ – сокращение от Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – знаменует собой драматический поворотный момент. Это последний и, возможно, самый значительный момент ясности для области, которая давно этого жаждала.

Ясность, в конце концов, это то, чего больше всего не хватало криптовалютной индустрии. Это также то, в чем она нуждается больше всего. И когда ясность наконец наступает, она приносит стабильность. А когда присутствует стабильность, капитал течет.

Мы все видели влияние этого с одобрением спотовых биткойн ETF в январе 2024 года. С этим единственным решением регуляторы открыли шлюзы между криптовалютой и широкой мировой финансовой системой. До ETF владение биткойном доминировали криптоспособные игроки: в основном биржи, ранние последователи и евангелисты.

Почти полтора года спустя, взгляните на 10 крупнейших держателей биткойна: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy и другие. Эти учреждения теперь управляют одними из крупнейших аллокаций биткойна в мире.

Только Ishares Bitcoin Trust (IBIT) компании Blackrock превысил 70 миллиардов долларов в управляемых активах всего за 341 день. Для сравнения, SPDR Gold Shares ETF (GLD) потребовалось 1691 день, чтобы достичь того же рубежа.

Криптовалюта больше не является движением на периферии – мы становимся свидетелями, как основной капитал движется с убеждением. Как сказал аналитик ETF из Bloomberg Эрик Балчунас, «биткойн ETF от нуля до блокбастера шли быстрее, чем почти любое другое открытие ETF в истории».

Что делает этот момент таким значительным, так это то, что одобрение ETF было лишь одним элементом ясности, и индустрия сейчас переживает четыре исторических разъяснения одновременно – сочетание, которое не имеет прецедента за свою пятнадцатилетнюю историю. Эти включают:

1. Регуляторная ясность

Акт о ГЕНИИ может быть заголовком этой недели, но он следует за значительным прогрессом в регулировании как в США, так и за рубежом. Впервые регуляторы США предпринимают скоординированный подход: SEC начала разъяснять, какие токены считаются ценными бумагами, а какие товарами, в то время как CFTC сосредоточилась на определении своей юрисдикции над криптовалютными деривативами и биржами.

Более того, новый председатель SEC, Пол Аткинс, недавно прояснил свою позицию по поводу децентрализованных финансов, когда он сказал следующее на своем последнем круглом столе Рабочей группы по криптовалютам:

Право на самохранение своего частного имущества – это основополагающая американская ценность, которая не должна исчезать, когда человек входит в интернет. Я выступаю за предоставление большей гибкости участникам рынка для самохранения криптоактивов, особенно когда посредничество налагает ненужные транзакционные издержки или ограничивает возможность участия в стекинге и других ончейн-деятельностях.

За пределами Соединенных Штатов, рамочная программа MiCA ЕС является одной из самых комплексных систем регулирования цифровых активов в мире, устанавливающей четкие правила выпуска, хранения и стейблкоинов.

2. Законодательная ясность

Регулирование может пойти только настолько далеко, без законов, которые его поддерживают. Хотя принятие Акта о ГЕНИИ во вторник было революционным, оно следует за двухпартийным голосованием Палаты представителей и Сената о отмене спорного правила брокеров DeFi. Стоит отметить, что это был первый кусок цифрового законодательства о цифровых активах, когда-либо принятый в США.

Более того, такие страны, как Объединенные Арабские Эмираты, уже приняли законодательство, поощряющее инновации в области блокчейн, предлагая налоговые льготы и правовую защиту для криптофирм, действующих в экономических свободных зонах.

3. Ясность в банковской сфере

Операция Chokepoint 2.0 в Соединенных Штатах была тёмным моментом в отношениях между банками и криптовалютной индустрией, но всё это начало изменяться, когда Управление по контролю над денежным обращением недавно выпустило обновленные рекомендации, позволившие банкам как хранить цифровые активы, так и обеспечивать расчёты в сте́йблкоинах.

Эти рекомендации оказались преобразующими. Они дали финансовым учреждениям разрешение участвовать – безопасно и в соответствии с законодательством – в системе, которая раньше была недоступна. Банки, которые осторожно относились к криптовалюте, теперь исследуют, как интегрировать её в свои предложения, инфраструктуру и операции государственного казначейства.

4. Ясность в области учёта

Наконец, Совет по стандартам финансовой отчетности (FASB) выпустил долгожданные правила, позволяющие компаниям отражать цифровые активы на своих балансовых отчетах по справедливой рыночной стоимости. До этого изменения компании были обязаны отражать биткойны и другие криптоактивы как нематериальные активы, что означало, что любое падение цены должно было быть отражено, но рост цен игнорировался, если актив не был продан.

Новые стандарты FASB исправляют эту асимметрию. Теперь компании могут отражать истинную экономическую стоимость своих криптоактивов, обеспечивая большую прозрачность и стимул для принятия. Это не только об учёте – это о раскрытии корпоративной стратегии и инноваций.

Вместе эти четыре «ясности» – регуляторная, законодательная, банковская и учётная – формируют основу криптоэкономики, которая больше не является спекулятивной, но институциональной; больше не блуждающей, но направленной; больше не изолированной, но интегрированной.

Это не цикл. Это структурный сдвиг.

Ясность обеспечивает стабильность. Стабильность привлекает инвестиции. Инвестиции стимулируют инновации. И инновации трансформируют всё.

Как сказал покойный Клей Кристенсен, «Разрушение не о том, чтобы быть радикальным; это о том, чтобы делать что-то новое, что делает старые вещи устаревшими.»

Криптовалюта долгое время неверно воспринималась как бунт. На самом деле это ренессанс: поколенческий и технологический сдвиг, который достигает зрелости в одно и то же время – и это время сейчас.

Добро пожаловать в Золотой век криптовалюты.

---

Следующий пост был автором Кит Гроссман, президент Enterprise в MoonPay. До MoonPay он был президентом журнала TIME.